品种图表
品种观点
12月10日，沪指涨0.59%，收报3422.66点；深证成指涨0.75%，收报10812.58点；创业板指涨0.69%，收报2264.05点。食品饮料、商业百货、旅游酒店、美容护理板块涨幅居前，煤炭、贵金属、公用事业、铁路公路板块跌幅居前。
隔夜外盘，即将发布的11月美国CPI是美联储利率决议前最重磅的报告之一，市场预计总体通胀率将从10月份的2.6%小幅上升至11月份的2.7%。CME的美联储观察工具显示，交易员认为下周降息的可能性为86%，较失业率数据发布之后有所下降。在CPI发布前市场保持谨慎观望，美股和美债震荡偏弱运行。
国内方面，靠预期指引的快涨阶段已经被市场计价，目前市场进入博弈阶段，预期提升估值的效力减弱，市场更加关注基本面的指引。由于当前总需求偏弱，基本面的修复仍然需要进一步验证，市场情绪整体偏弱，指数冲高回落。总的来看，政策预期积极对市场形成支撑，估值提升则需要基本面的转好，预计市场延续宽幅震荡的概率较大。
投资建议
宏观要闻
1、新华社：9日召开的中共中央政治局会议，分析研究2025年经济工作，其中货币政策的表述引人关注。时隔10多年，货币政策取向再次改为“适度宽松”体现了支持性货币政策立场，传递出积极信号，将有力提振各方信心，助力中国经济回升向好。
2、证券时报网：上海市政府印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》。其中提出，力争到2027年，落地一批重点行业代表性并购案例，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元。此外，方案还提到，加快推进证券公司合并，打造一流投资银行。
3、财联社：据悉，银行已收到通知，将于12月中旬召开全面实施个人养老金制度视频会，相关领导和监管部门代表将出席会议并讲话。
4、新华社：国家发改委投资司副司长赵成峰在“中国经济圆桌会”大型全媒体访谈节目上说，国家发展改革委将坚持质效并重，不断完善投资政策工具，着力扩大有效益的投资，更好发挥投资关键作用，推动经济向上、结构向优。
5、海关总署：今年前11个月，我国货物贸易进出口总值39.79万亿元，同比增长4.9%，实现平稳增长。其中，出口23.04万亿元，同比增长6.7%；进口16.75万亿元，同比增长2.4%。
6、中国中小企业协会：11月中国中小企业发展指数为89.2，相比10月上升0.2点，连续两个月上升。长期处于高位的成本指数11月出现比较明显的下降，而综合经营指数和效益指数上升明显，显示中小企业经营好转，景气水平改善。
7、央视新闻：近日，教育部等七部门联合印发《进一步加强尊师惠师工作的若干措施》，进一步加强教师待遇保障，提高教师政治地位、社会地位、职业地位。文件从医疗健康、文化提升、生活服务、住房保障及其他方面提出了明确的尊师惠师举措。
8、央视网：11月份，中国快递发展指数同比增长14.2%。快递行业整体保持高位运行，其中农村特色产品快递业务量增长较为明显。无人机采摘、智能化分选设备、无人冷链车等科技手段的应用，助力了地方农村特色产品的流通。
9、财联社：截至12月9日，全市场已有121只货币基金的近7日年化收益率低于1.3%，在可统计的货基总数中占比超过了14%。有公募人士认为，当前货基对投资者仍有吸引力；但是也有业内人士悲观预期，从更长期的维度来看，随着收益率下行和货币政策的演变，或许货基将从市场消失。
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