2024年5月24日， PIMCO（品浩）于北京隆重召开2024全球趋势论坛，品浩管理层及投资专家团队同各界领导和合作伙伴们汇聚一堂。PIMCO全球总裁兼信用研究团队全球主管Christian Stracke、亚太区主管Alec Kersman、中国区总经理周玲玲、PIMCO大中华区机构客户客户经理何立出席论坛并演讲。PIMCO投资专家团队就2024年的全球宏观经济展望与关键投资主题进行了深入的解读和分享，探讨在全球宏观前景趋向分化的背景下如何把握投资机会。
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会上，周玲玲邀请Alec Kersman先生致欢迎词，为本次活动揭开序幕。Kersman先生首先介绍了PIMCO全球资产管理规模近1.9万亿美元，作为全球领先的固定收益投资专家，50余年来帮助数以百万计的投资者驾驭复杂市况，获得丰硕投资成果。他还提到，1996年PIMCO设立美国以外的第一个办公室就在亚洲，此后PIMCO深耕亚洲市场28年，目前在亚洲设有六个办公室，持续扩展固定收益、另类投资、机构和财富管理服务，业务均有强劲的增长势头。Kersman先生还强调，中国对PIMCO来说是一个战略性的重要市场，PIMCO为中国客户管理的资产超过170亿美元，且是管理规模领先的QDLP管理人之一。Kersman先生对所有信任与支持PIMCO的各界伙伴们表达诚挚感谢，同时再次明确品浩深耕中国市场的决心。中国和中国的资本市场是整个世界经济中重要的一部分，中国债券市场作为全球最大的市场之一，对于PIMCO的全球宏观分析和长期战略至关重要，PIMCO将致力于持续为这里的投资者提供更多旗舰策略。
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开幕仪式后，何立邀请Christian Stracke展开投资座谈，两位投资专家就当前及未来的宏观环境与市场状况进行了深入的分析和预测。Stracke先生指出，美国经济增长成为例外，相较其他发达市场，美国市场仍保持强劲。支撑美国美国经济保持韧性的因素包括：财政刺激和高企的联邦赤字推动美国需求增长、美国经济对利率上升较不敏感、美国减少了对全球最大制造国中国的依赖、人工智能技术在实现生产力提升前已创造财富效应。
Stracke提到，预计美国通胀将在今年余下时间内保持高位，影响美联储（FED）的政策。由于疫情期间家庭消费不足，导致了过剩需求，从而引发了持续的通胀，这种情况预计不会很快消失。到年底，核心消费物价指数（CPI）预计将在3%-3.5%之间，这对美联储来说是个令人不安的高位，今年年底或会有一次降息，但预计美联储将谨慎决策。![]()
Stracke先生指出当前固定收益投资的前景依然可观，收益率水平仍然处于高位，全球宏观前景趋向分化的背景下，作为全球固定收益专家，PIMCO全球布局的优势可以为投资者带来更多样化的投资机会。美国债券市场诸多领域具有吸引力，而美国以外的发达市场，如澳大利亚、英国和加拿大等国家也是值得重视的全球多元化投资选择。同时，他指出经济中仍有不确定性，建议投资者更注重质量和价值，全球分散投资，以应对不同走向的经济格局。![]()
投资座谈后，周玲玲致闭幕词，对所有在PIMCO中国业务发展中给予重要支持的嘉宾和客户表示最诚挚的感谢。同时特别感谢PIMCO中国团队，他们的辛勤工作使品浩在短短的几年期间积累了良好的客户基础和合作的开端。2024年是PIMCO在中国市场新的里程碑，期待用PIMCO的全球优势来服务中国客户，帮助中国投资人从全球配置中把握机会，积累财富。
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- 由于各主要经济体的发展趋向各异，未来数月全球投资格局将发生转变。
- 我们认为，美国经济增长可能已经见顶，并将在今年像其他发达市场一样逐渐减速。然而，带动美国经济保持韧性的因素可能会继续支撑美国经济（仍在放缓）更长一段时间。
- 随着全球通胀降温，我们认为到年底美国的核心消费物价指数(CPI)通胀率可能在3%至3.5%之间而美联储的首选衡量标准个人消费支出(PCE)通胀率到年底可能在2.5%至3%之间，至于欧元区的平均通胀率则可能在2%至2.5%之间。
- 固定收益投资的前景仍然可观，其名义和实际（通胀调整后）收益率水平仍然较高，并且能抵御各种经济情形。我们认为，美国的经济风险更偏向于上行，而其他发达市场则偏向于下行，因此我们会比以往更加关注美国以外的债券市场。
- 如今，美国 10 年期债券收益率约为 4.25%，我们对久期保持大体中性的看法。此外，我们认为短期收益率的定价大致合理，符合我们对周期范围内基线的预期。
- 虽然我们仍然认为美国债券市场许多领域具有吸引力，但目前我们更青睐美国以外的发达市场，包括澳大利亚、英国和加拿大等国家，我们认为这些国家是值得重视的全球多元化投资选择。
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所有投资均附带风险，或会损失价值。投资债券市场须承受若干风险，包括市场、利率、发行人、信用、通胀及流动性风险。大部分债券及债券策略的价值均受利率变动影响。期限较长的债券及债券策略的敏感度和波动性一般高于期限较短的债券和债券策略；当利率上升时，债券价格普遍下跌，而低息环境令有关风险增加。债券交易对手的投资额度减少，可能导致市场流动性下降，以及价格波动加剧。债券投资在赎回时的价值可能高于或低于原本成本。汇率可能在短期內大幅波动而令投资组合的回报缩水。大宗商品涉及较高风险，包括市场、政治、监管及自然条件风险，可能并不适合所有投资者。主权证券一般由发行的政府担保。美国政府机构和机关的债券获得不同程度的担保，但一般并非获美国政府的充分信誉保证。投资于此类证券的投资组合不获保证，其价值将会波动。本资料所载的预测、估计及若干资料均基于专有研究，不得被诠释为投资意见，或者对任何金融工具的要约、招揽或买卖。预测及估计存在若干固有的局限。此外，有关未来业绩的提述也不应视为客户投资组合预期或承诺可取得的表现。金融市场趋势或投资组合策略的相关陈述基于当前市况，而市况可能出现波动。概不保证相关投资策略适用于所有市况或适合所有投资者，因此各投资者应评估其长线投资能力，特别是市场低迷期间的投资能力。展望和策略可能予以更改，概不另行通知。
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