![]()
市场综述：12月25日周三，A股弱势震荡，行情依旧分化。截至收盘，上证指数微跌0.01%报3393.35点，深证成指跌0.64%，创业板指跌0.55%，北证50跌3.79%，科创50微涨0.33%。两市成交金额1.29万亿元，较上日略有缩减。板块方面，煤炭、银行、石油石化涨幅居前，科技题材集体回调。港股今日因圣诞节休市一天。市场策略：由于昨日港股休市，部分跨市场资金和北向资金的交易活动减少，可能导致A股整体成交量出现萎缩。此外，年底临近，市场情绪偏谨慎，部分机构资金选择观望，叠加微盘股调整与板块分化，大盘走势受到抑制。短期来看，市场缺乏明确主线，资金更倾向于防御性布局，银行、煤炭、石油等低估值、高分红板块获得青睐。银行板块近期表现亮眼，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行股价再创新高，成为市场关注的焦点。分析认为，银行股的强势表现主要得益于以下两点，一个是中期分红推动抢筹，二是股东增持提振信心。在低利率环境与政策托底的背景下，高分红资产的吸引力持续增强，特别是在保险资金“开门红”增配季临近的情况下，银行板块因其稳健的业绩、较低的波动性以及高股息率，有望继续成为资金青睐的方向。展望2025年，中央经济工作会议的政策定调以及全国金融系统工作会议对化险政策的强调，将进一步改善银行业的信用风险预期，同时为板块的业绩修复与估值提升提供支撑。此外，被动基金与低波产品等长线资金的持续流入，也将为低估值、高分红的顺周期板块，如能源与金融，提供稳定的支撑。
临近跨年，建议投资者把握市场节奏变化。一方面，可逐步布局红利类标的，银行股在中期分红推动下仍有进一步表现的可能；另一方面，耐心等待调整后的优质成长赛道，如消费升级、AI硬件及新能源等板块，重点筛选基本面稳健的个股。此外，短期内对小盘股应保持谨慎，避免陷入波动较大的题材股交易中。
行业推荐：建议维持杠铃型配置，可加大核心资产仓位，包括顺周期的消费、上游资源，成长方向的汽车、半导体、新能源等；市场交易情绪冷却，建议继续逢低配置红利资产。短期关注的题材机会包括机器人、AI应用、AI硬件、卫星等；中长期看，科技方向包括半导体、算力芯片、机械、新能源等方向仍有较强的市场需求，回调后具备配置价值；继续看好相对低估值港股的配置机会。数据来源：Wind等平台，国联证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。
投顾编号：S0590624080012 基金从业：F0940000000132证券从业：S0590124060021 基金从业：A2024112800170x
