央行重购黄金，什么信号？

财富 2024-12-19 10:30 浙江

国家外汇管理局发布的最新统计数据显示，截至2024年11月末，我国外汇储备规模为32659亿美元，较10月末上升48亿美元，升幅为0.15%。其中，中国11月末黄金储备为7296万盎司，10月末为7280万盎司。此前央行连续六个月暂停增持黄金。

数据来源：Wind，国联证券整理

参考金价走势，其在10月底刚好迎来了历史性高点，随后回落明显。央行此举明显也认为当前黄金价格具有吸引力，逢低买入。

央行重购黄金通常是积极的信号，表明以下几个方面：

稳定汇率：在当前美联储降息背景下，央行增持黄金可能是为了稳定本币对美元的汇率，尤其是在面对强势美元带来的贬值压力下。
多元化储备：通过增持黄金，央行正在实现外汇储备的多元化，减少对单一资产的依赖，从而降低整体风险。
应对经济不确定性：全球贸易摩擦和经济不确定性的增加使得黄金作为避险资产的吸引力增强，央行增持黄金可以作为一种应对策略。

从中长期来看，美国政府未来或实施扩张性财政政策，将进一步在高位推升联邦政府债务负担，也会推升通胀风险，加之全球地缘局势仍动荡，以及央行购金等因素整体上仍对黄金影响偏多，金价或仍处于上行通道。

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投资顾问：程棵

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