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市场综述：12月20日周五，A股全天继续弱势整理，上证跌0.06%，万得全A涨0.29%，创业板跌0.18%，市场总成交1.53万亿和前日相比小幅回升。行业方面，科技题材继续走强，AI应用硬件、跨境电商等概念火热，部分消费亦有反弹，电子、美容护理、纺服、军工领涨；红利风格表现不佳，煤炭、钢铁、石化领跌。港股方面，恒指震荡收跌0.16%，科技、半导体全面爆发，恒生科技指数涨0.11%；能源、原材料板块跌幅居前。市场策略：昨日A股AI板块受到多方利好因素影响大涨，主要包括：1）有消息称苹果公司正在与腾讯、字节跳动以及智谱商谈将其人工智能模型整合到在中国销售的iPhone中，但谈判仍处于早期阶段；2）微信小店正式开启“送礼物”功能的灰度测试，除珠宝、教育培训类目，只要原价不超过1万元的商品，都将默认支持“送礼物”功能。受此消息影响，昨日微盟集团股价一度上涨超50 %。微盟相关负责人表示，相关产品正进行对接；3）近日科技巨头和新兴企业纷纷布局AR/VR和AI技术并推出新品，12月19日，国内首款量产AI眼镜——闪极AI“拍拍镜”发布，售价999元。策略方面，从大盘成交来看，本周A股弱势整理，但和前一周相比跌幅已明显减少，成交量也趋于平稳。短期看，市场交易情绪正逐步冷却，上涨板块主要受到消息面推动，如前期的海南板块、消费政策，近日的AI应用等。从本周下跌的板块来看，基本由前期涨幅过高的大消费组成，而上涨、下跌的板块呈现明显的跷跷板效应，代表增量资金不足，活跃资金在红利-消费-成长三者快速轮动，预计短期行情将持续震荡。
展望后市，我们继续推荐顺周期+成长，逢低配置红利的策略：市场正处于政策落地-经济数据好转的过渡期，随着财政和扩内需政策逐步落地，消费和投资端有望修复。如果国内经济回升向好态势得到确认，市场信心将快速恢复。短期看，市场高低切严重，行情大概率仍在分歧中震荡前行，继续看好红利方向在当前市场环境下的表现。建议投资者可布局部分顺周期和成长板块，逢低配置红利，可小仓位博弈事件热点；另外由于当前市场的板块轮动速度较快，切忌追高。
行业推荐：建议维持杠铃型配置，可加大核心资产仓位，包括顺周期的消费、上游资源，成长方向的汽车、半导体、新能源等；市场交易情绪冷却，建议继续逢低配置红利资产。短期关注的题材机会包括机器人、AI应用、AI硬件、卫星等；中长期看，科技方向包括半导体、算力芯片、机械、新能源等方向仍有较强的市场需求，回调后具备配置价值；继续看好相对低估值港股的配置机会。数据来源：Wind等平台，国联证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。
投顾编号：S0590624080012 基金从业：F0940000000132证券从业：S0590123010032 基金从业：A20240123007136
