市场温度计 | A股基本确立围绕3300点的宽幅震荡区间
财富
财经
2024-12-03 10:30
浙江
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上周开盘截至昨天，上证指数+2.96%，沪深300指数+2.12%。
市场温度整体持平在90°附近，整体温度值短期快速突破高位区间，需注意回调风险。
图片来源：国联证券。数据来源：Wind，国联证券。数据说明：根据历史数据测算（2012-2023），在极低区间、较低区间、适中区间、较高区间、极高区间中任意时点买入股票指数并持有三年，取得的平均持有期收益率以及盈利概率如上图所示。可以发现，越在低估区间买入，获得的投资收益率越高，盈利概率越高；越在高估区间买入，投资收益率越低，盈利概率也显著降低。注：当市场温度低于20°时，认为市场处于极低区间；当市场温度高于20°，低于40°时，认为市场处于较低区间；当市场温度高于40°，低于60°时，认为市场处于适中区间；当市场温度高于60°，低于80°时，认为市场处于较高区间；当市场温度高于80°时，认为市场处于极高区间。市场温度计结合了量、价、市场参与资金变化、波动性以及股价趋势五大维度，通过量化的方法综合加权得来，较为全面的反映出当前市场情绪热度处于过热、适中或者低估的状态区间。市场温度计是对市场综合环境情绪面和技术指标的检测，转化为温度计的形式呈现，所以对市场的监测意义大于预测意义；市场温度指标的计算采用了滑动平均计算方式，使得温度值较为平滑，避免每日数据抖动过大，如果短期市场发生剧烈变化，温度计数值变化可能发生滞后；监测的指数选取万得全A指数，反映市场整体温度值，并不能重点反映结构性热点板块情绪。
最近一周，深圳就并购重组专项政策公开征求意见。金融监管总局局长主持召开保险业高质量发展座谈会，要求发挥保险资金长期投资优势，持续加大对战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等重点领域投资力度。海外方面，美国三大股指震荡上升，美元债券收益率下行。
展望未来，经过快速反弹后的筹码交换A股基本确立围绕上证指数3300点的宽幅震荡区间。尽管海外政治和美联储降息周期的不确定性让全球风险资产波动加大，但A股中长期震荡向上格局不会轻易改变。短期来看，市场等待12月召开的中央经济工作会议，会议对明年经济政策确立的基调将给机构资金更多指引。在当前短暂的政策和经济数据空窗期，题材股、小微盘股仍会在轮动中吸引资金。
从稍长视角来看，并购重组才是明年资本市场演绎不可或缺的长期主线。当前机构资金对并购重组主线仍然采取观望和犹疑态度，但从盘活资本市场、发挥资本市场与经济联动效果的角度来看，未来这样化整为零的信息将会持续出现，整个并购主题会处于不断进化并被市场逐渐认知的过程中。
数据来源：Wind等平台，国联证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。
投资顾问：李雪阳
投顾编号：S0590622080009 基金从业：F1280000000341
