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市场综述：12月17日周二，A股继续缩量下跌，上证收跌0.73%，万得全A跌1.31%，市场总成交1.53万亿继续下降。行业方面，大消费回调，零售板块跌停潮，所有行业仅食饮板块上涨；商社、社服、纺服跌幅居前。港股方面，恒生指数午后大幅震荡，最后收跌0.48%，恒生科技跌0.58%；仅能源、电讯板块上涨，原材料、地产、消费板块跌幅居前。市场策略：消息面上，周一国家能源局表示要积极推进第二批、第三批“沙戈荒”大型风电光伏基地项目建设。加快发展海上风电，积极发展分布式光伏、分散式风电。2025年新增风电光伏装机2亿千瓦左右，可再生能源消费量超过11亿吨标煤。未来一周全球将迎来“超级央行周”，包括美联储、英国央行和日本央行在内的超过20家央行会公布利率决议。目前市场普遍预计美联储将会降息25个基点，而英国央行和日本央行则可能会按兵不动。另外，中国LPR、欧美诸多地区PMI、国内成品油是否会调价等数据或事件亦值得关注。
策略方面，近期市场出现调整，主要有两大原因：一是消化前期涨幅过大的获利盘，如海南板块，商贸零售等；二是年底随着各大经济会议陆续结束，市场驱动力逐步从政策预期向实际基本面数据转变，由于经济数据通常滞后，导致A股出现持续缩量调整。从资金角度来看，昨日市场成交额仍维持在1.5亿以上，交易情绪尚可，尾盘多只沪深300ETF成交额显著放量，拉高食饮板块走强。
展望后市，随着财政和扩内需政策逐步落地，等待实际消费端和投资端有望修复，只要国内经济回升向好态势确认，市场信心将快速恢复。短期看，市场高低切依然严重，行情大概率仍在分歧中震荡前行，市场风格可能从题材炒作转向高股息蓝筹。建议投资者可布局部分顺周期和成长板块，逢低配置红利，可小仓位尝试题材股机会，但切忌追高。
行业推荐：建议维持杠铃型配置，可加大核心资产仓位，包括顺周期的消费、上游资源，成长方向的汽车、半导体、新能源等；市场交易情绪冷却，建议继续逢低配置红利资产。短期关注的题材机会包括机器人、卫星、AI应用；中长期看，科技方向包括半导体、算力芯片、机械、新能源等方向仍有较强的市场需求，回调后具备配置价值；继续看好相对低估值港股的配置机会。数据来源：Wind等平台，国联证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。
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