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市场综述：12月13日周五，A股市场低开低走，市场情绪显著转弱。上证指数收跌2.01%报3391.88点，深证成指跌2.23%，创业板指跌2.48%，北证50跌1.07%，科创50跌2.09%，万得全A跌2.06%，万得A500跌2.39%，中证A500跌2.3%。市场成交2.09万亿元，较上一日放量资金活跃度仍然较高，多空双方博弈较为激烈。行业板块普遍下跌，大消费、地产等前期热点板块承压。港股方面，恒指收跌1.8%，恒生科技指数跌2.2%，地产、科技等权重板块领跌。市场策略：昨日A股市场经历短期情绪回调，部分板块出现高位获利盘了结现象，整体走势震荡整理。但市场结构性亮点仍然存在，尤其是在政策驱动下的消费和成长板块继续受到资金青睐。冰雪经济概念在政策支持和消费旺季的双重催化下，展现出较强的上涨动力。中央经济工作会议明确提出加力扩围实施“两新”政策，创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展，积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济，这为冰雪旅游等相关板块提供了利好。债券市场延续强劲表现，30年期和10年期国债期货主力合约均创历史新高，债券类ETF也纷纷上涨。中央经济工作会议明确强调了2025年将实施适度宽松的货币政策，提出“适时降准降息”和“保持流动性充裕”。这些表述显示出明年政策力度可能超出市场预期，货币政策将配合财政政策发力以推动经济回升。债市受此提振，10年期国债利率有望进一步下行，债券类资产的配置吸引力持续增强。
短期内，对于消费、地产等前期涨幅较大的板块，需警惕短线回调风险。中长期看，随着个人养老金政策的逐步落地，资本市场将迎来长线资金增量。操作上，可适度降低风险敞口，关注债券市场的持续利好，同时布局优质低估值板块，等待市场情绪企稳后的机会。
行业推荐：随着市场对内需提振、经济修复的预期进一步增强，可加大核心资产配置仓位，包括消费、地产、汽车、半导体、新能源等。短期关注题材机会，如机器人、卫星、AI应用；中长期看，科技方向包括半导体、算力芯片、机械、新能源等方向仍有较强的市场需求，回调后具备配置价值；看好红利低波板块和相对低估值港股的配置机会。数据来源：Wind等平台，国联证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。
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