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市场综述：12月11日周三，A股市场缩量上涨，热点板块轮动较快。上证指数收涨0.29%，报3432.49点；深证成指涨0.33%；创业板指跌0.11%；科创50跌0.37%。市场成交金额接近1.8万亿元。行业方面，大消费板块领涨，上海国资改革概念受政策利好推动表现强势，消费电子、抖音平台、量子技术等题材板块表现出色，但大金融板块整体疲软，保险、银行股拖累市场表现。港股方面，恒指缩量收跌0.77%，恒生科技指数跌1.31%，科技、地产板块领跌。市场策略：昨日市场情绪受到政策利好的提振，中央扩大内需和提振消费的政策方向逐步显现，推动消费板块走强。中央经济工作会议保持积极定调，“大力提振消费”成为市场焦点。随着年底消费旺季到来，各地加大消费券发放力度，以进一步激发市场活力、促进消费回暖。展望2025年，消费复苏有望沿着“政策定调→地产企稳→内需提振→居民资产负债表修复→消费能力与意愿回升→消费场景修复”的逻辑逐步实现。 科技成长板块仍是市场资金追逐的热点，尤其是AI穿戴和量子技术方向持续获得市场关注。AI穿戴板块得益于消费电子创新升级趋势的推动，包括智能穿戴设备在内的AI硬件市场正快速扩容。谷歌新发布的量子芯片“Willow”在基准测试中表现惊艳，仅用不到5分钟完成了传统超级计算机需要“10的25次方”年的运算才能完成的任务，这一进展凸显了量子计算技术的巨大潜力，进一步激发市场对量子产业未来发展的乐观预期。
当前正处于政策关键验证期，投资者的关注点逐步从情绪驱动转向基本面趋势的实际改善。政策对内需的推动作用、消费复苏的节奏以及地产企稳的效果，都将成为未来市场表现的关键驱动力。操作上建议逐步加仓低估值、高成长性板块，同时警惕前期高位题材股的回调风险。保持灵活仓位布局，精选基本面支撑较强的优质标的，以分享政策红利和结构性行情的潜在收益。
行业推荐：中央经济工作会议临近，可加大核心资产配置仓位，包括消费、地产、汽车、半导体、新能源等。短期关注题材机会，如机器人、卫星、AI应用；中长期看，科技方向包括半导体、算力芯片、机械、新能源等方向仍有较强的市场需求，回调后具备配置价值；看好红利低波板块和相对低估值港股的配置机会。数据来源：Wind等平台，国联证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。
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