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市场综述：12月27日周五，A股冲高回落，板块轮动放缓，热点分散。截至收盘，上证指数微涨0.06%报3400.14点，深证成指跌0.13%，创业板指跌0.22%，北证50跌1.22%，科创50跌0.82%。市场成交额1.45万亿元，较昨日放量。板块方面，军工板块全天强势，农业股集体爆发，零售股表现活跃，微信小店、算力等概念板块调整明显。港股方面，恒指收跌0.04%，恒生科技指数涨0.69%，科技、电讯设备股表现强势。亚太市场中，日本股市强势反弹，日经225指数大涨逾700点，重新站上4万点大关，日元汇率走低推动出口导向型企业股价上扬。与之相对，韩国股市受持续政治动荡影响小幅下跌。
市场策略：昨日A股盘面热点集中在军工与农业方向，显示资金偏好高景气赛道。军工板块表现稳健，或与新型国防装备亮相有关。在政策催化叠加产业链高景气度背景下，军工板块，尤其是航空航天与装备制造方向，预计短期内将继续受到市场追捧。农业股今日集体爆发得益于多重政策利好的集中释放：一是我国确定2025年粮食生产三大重点任务；二是农业农村部近期明确发展壮大农业新质生产力，加快培育农业科技领军企业，大力发展智慧农业；三是全国种业企业座谈会聚焦提升种业自主创新能力。从整体市场来看，尽管指数表现分化，但成交量有所放大，显示资金参与意愿仍在。短期内市场仍处于板块轮动快速切换的阶段，投资者需避免追高，关注估值合理且具备中长期逻辑的核心资产。跨年行情预期仍在，建议逐步提高防御性配置，关注银行、能源等红利方向，同时持续跟踪农业、军工等高景气赛道的投资机会。
行业推荐：建议维持杠铃型配置，可加大核心资产仓位，包括顺周期的消费、上游资源，成长方向的汽车、半导体、新能源等；市场交易情绪冷却，建议继续逢低配置红利资产。短期关注的题材机会包括机器人、AI应用、AI硬件、卫星等；中长期看，科技方向包括半导体、算力芯片、机械、新能源等方向仍有较强的市场需求，回调后具备配置价值；继续看好相对低估值港股的配置机会。数据来源：Wind等平台，国联证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。
投顾编号：S0590624080012 基金从业：F0940000000132证券从业：S0590124060021 基金从业：A2024112800170x
