![]()
市场综述：12月18日周三，A股缩量反弹，上证收涨0.62%，万得全A涨0.63%，市场总成交1.38万亿继续下降。行业方面，半导体产业链反弹，国企改革、AI穿戴、AI应用、数字货币题材活跃，TMT领涨；大消费连续调整，首发经济、冰雪旅游、预制菜方向领跌。港股方面，三大指数全天强势震荡，恒指收涨0.83%，恒生科技涨1.82%，公用事业、资讯科技、工业板块涨幅居前，汽车股普涨。市场策略：消息面上，据半导体行业协会SEMI数据，2024年第三季度全球半导体设备出货金额达303.8亿美元，同比增长19%，环比增长13%。此外，全球300mm晶圆厂设备支出预计2025年将增长24%达到1232亿美元，预计2026年支出将增长11%达到1362亿美元；其中，预计到2027年中国将保持全球300mm设备支出第一的地位，未来三年投资将超过1000亿美元。12月19日，美联储、英国央行和日本央行将公布利率决议。目前市场普遍预计美联储将会降息25个基点，英国和日本央行则不确定性较大。另外，中国LPR、欧美诸多地区PMI、国内成品油是否会调价等数据或事件亦值得关注。
策略方面，随着国内各大经济会议陆续结束，市场驱动力预计从政策预期向实际基本面转变，由于经济数据通常滞后，导致A股近期缩量调整。昨日A股虽然上涨但成交量下降趋势并未改变，代表交易情绪正逐步冷却，昨日属于市场的小幅反弹，和我们之前判断一致。近期市场调整的方向主要由前期涨幅过大的板块组成，上涨、下跌的板块呈现明显的跷跷板效应，代表增量资金不足，且市场无明显主线，整体在红利-消费-成长三者快速轮动，预计行情将持续震荡。
展望后市，随着财政和扩内需政策逐步落地，消费和投资有望修复。如果国内经济回升向好态势得到确认，市场信心将快速恢复。短期看，市场高低切依然严重，行情大概率仍在分歧中震荡前行，我们仍然看好红利方向在当前市场环境下的表现。建议投资者可布局部分顺周期和成长板块，逢低配置红利；由于板块轮动较快，切忌追高。
行业推荐：建议维持杠铃型配置，可加大核心资产仓位，包括顺周期的消费、上游资源，成长方向的汽车、半导体、新能源等；市场交易情绪冷却，建议继续逢低配置红利资产。短期关注的题材机会包括机器人、卫星、AI应用；中长期看，科技方向包括半导体、算力芯片、机械、新能源等方向仍有较强的市场需求，回调后具备配置价值；继续看好相对低估值港股的配置机会。数据来源：Wind等平台，国联证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。
投顾编号：S0590624080012 基金从业：F0940000000132证券从业：S0590123010032 基金从业：A20240123007136
