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作者：张少达 中信建投期货研究发展部
本报告完成时间 | 2024年11月6日
国内动向
01 行情数据
今日行情：
碳配额21、22收盘价上涨，碳配额21成交量上升
1、涨跌幅：今日碳配额19-20收盘价不变，碳配额21、22收盘价上涨。
2、价差：今日碳配额22收盘价为105.62元/吨，与碳配额21价差收窄。
3、成交量：今日碳配额19-20、22成交量下降，碳配额21成交量上升。
后市展望：
1、短期（1-2年），全国碳市场第三履约期已经启动，主管部门正在小幅度收紧新发配额，并有意将前两个履约期结余的部分存量配额作废。重点排放单位可申请将持有的2024年度及其之前年度配额结转为2025年度配额，未结转配额不再用于2025年度及后续年度履约。因增加10000吨二氧化碳的基础可结转量，2025年前全国碳市场面临的净卖压缓解，对碳价的冲击也相对减弱。
2、中期，建材、钢铁、有色行业纳入全国碳市场工作稳步推进，碳市场交易活跃度有望提升，中期碳价走势乐观。
3、长期，碳市场扩大行业覆盖范围，配额继续收紧，预测全国碳市场价格将在长期保持震荡上升趋势。
02 市场消息
1、近日，北京生态环境局发布关于开展本市2023年度碳排放配额第二次有偿竞价发放的通告，发放时间为11月13日，发放的碳配额总量为100万吨。（来源：北京市生态环境局）
2、甘肃省首个国家核证自愿减排量(CCER)林业碳汇项目日前开始公示，该项目预计在40年时间内，温室气体年均减排量约为13.94万吨二氧化碳，累计将减排近560万吨二氧化碳。（来源：中国新闻网）
03 事件点评
首先，碳排放权有偿竞价的形式促进了市场的流动性。在碳市场中，企业可能因为预期碳价上涨而惜售，这会导致市场上流通的配额减少，造成供给短缺，进一步推高价格。通过拍卖方式，北京市将一部分政府储备的碳排放权配额注入市场，增加了市场上的供给。这种外部供给的注入，有助于平衡供需关系，缓解因惜售引起的流动性问题，防止价格过度波动。
第二，有助于价格发现。拍卖可以帮助市场确定一个合理的价格水平，由于拍卖过程中，企业竞价反映了真实的供需情况，因此拍卖价格通常较为客观，能够为市场提供更合理的价格信号。当企业看到合理的价格水平时，可能更愿意出售自己持有的碳配额，降低惜售的动机。
数据来源：Wind，全国碳交易，Refinitiv，Reuters，Euractiv
碳中和与电力团队
分析师：张少达
期货交易咨询从业信息：Z0017566
研究助理：刘城鑫
期货从业信息：F03130820
研究助理：杨陈渝虎
期货从业信息：F03135237
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