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作者：张少达 中信建投期货研究发展部
本报告完成时间 | 2024年11月1日
国内动向
01 行情数据
今日行情：
各年份碳配额收盘价上涨，成交量上升
1、涨跌幅：今日各年份碳配额收盘价上涨。
2、价差：今日碳配额22收盘价为104.52元/吨，与碳配额21价差走阔。
3、成交量：今日各年份碳配额成交量上升。
后市展望：
1、短期（1-2年），全国碳市场第三履约期已经启动，主管部门正在小幅度收紧新发配额，并有意将前两个履约期结余的部分存量配额作废。重点排放单位可申请将持有的2024年度及其之前年度配额结转为2025年度配额，未结转配额不再用于2025年度及后续年度履约。因增加10000吨二氧化碳的基础可结转量，2025年前全国碳市场面临的净卖压缓解，对碳价的冲击也相对减弱。
2、中期，建材、钢铁、有色行业纳入全国碳市场工作稳步推进，碳市场交易活跃度有望提升，中期碳价走势乐观。
3、长期，碳市场扩大行业覆盖范围，配额继续收紧，预测全国碳市场价格将在长期保持震荡上升趋势。
02 市场消息
1、近日，发改委等六部门联合发布了《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》。（来源：国家发展改革委）
2、截至10月28日，全国CCER项目最新进展：1个终止，22个顺利进入下一阶段，6个继续公示。通过公示的项目将进行后续的项目审定、登记申请、减排量核算、公示、核查和登记申请等步骤，有望在12月签发并参与到交易中。（来源：中国节能协会碳中和专委会）
03 事件点评
《意见》中提到使用绿证作为可再生能源电力消费核算的基本凭证，加强绿证与节能降碳政策的有效衔接。具体的应用场景在于支持地方政府完成能耗双控考核，通过指导地方企业采购绿证来抵扣“十四五”期间的能耗。
又提出完善可再生能源电力消纳责任权重机制，将消纳责任落实到重点用能单位，加强高耗能企业使用绿色电力的刚性约束。目前已明确电解铝行业以持有的绿证核算可再生能源消纳责任完成情况，实施绿证制度，意味着要求增加可再生能源的使用比例，这有助于推动行业的绿色低碳转型。还提出绿证绿电与全国碳市场衔接，这一点并没有明确指示，不过基于目前全国碳市场与绿证分裂的格局可以推测绿证或许会与碳减排量的核算挂钩，这也许会使绿证的价值得到提升。
数据来源：Wind，全国碳交易，Refinitiv，Reuters，Euractiv
碳中和与电力团队
分析师：张少达
期货交易咨询从业信息：Z0017566
研究助理：刘城鑫
期货从业信息：F03130820
研究助理：杨陈渝虎
期货从业信息：F03135237
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