导语
从2020年到2024年，中国基础油产能持续增长，至2024年达到1672万吨，同比增长1.83%。主要生产基地集中在东北、山东和华南地区，其中东北地区的产能占比最高，达到26.56%。沿海地区产能占全国总产能的73.68%，主要分布在经济发达的沿海地带。基础油产品主要销往江浙沪、山东、华北和华南等地的大宗商品市场。
一、基础油产能增速放缓
2020-2024年，国内基础油产能呈现逐年增长走势，2024年国内基础油装置年产能为1672万吨，较2023年相比增加30万吨，涨幅为1.83%。产能变化的原因主要是石大昌盛30万吨/年三类基础油装置重启。2024年与2020年相比国内基础油产能共增加236万吨，历史五年年平均增长率7.8%，2019年以来复合增长率为7.48%。
2024年国内基础油产能整体平稳，市场新开工装置为潍坊石大昌盛30万吨/年三类加氢装置，该装置19年建成，但由于原料及资金问题生产处于停滞状态，2024年资本入驻后该装置开始正常生产。该装置主要供应三类及三类＋基础油，填补高端基础油市场供应。
随着技术的发展成熟，近年来，国内新增基础油装置主要集中在二类及三类基础油，基础油产品品质迅速提升。受原料及产品利润影响，国内炼厂维持低负荷生产，2024年，炼厂以销定产，基础油装置开工负荷维持在40%-50%，基础油装置利润缩水。
二、产能分布不均
近年来，国内传统I类油生产装置占比逐年下降，II类及III类加氢装置已成为市场主流。尽管高端合成技术PAO发展相对缓慢，但高端基础油项目因其高附加值而在发展中逐渐受到重视。然而，目前受限于原料和技术，国内高端基础油在国际市场上仍处于相对劣势。未来，国内基础油装置的发展将更多地集中在高端基础油领域。
2024年，中国的基础油产能主要分布在东北、山东和华南地区，其中东北地区的产能达到444万吨/年，占全国总产能的26.56%，位居全国首位。国内的基础油炼厂主要分布在各大油田分布区域，以匹配原料和重要的消费区域。
2024年，沿海地区的基础油产能达到了1202万吨/年，占全国总产能的71.89%。这些产能主要集中在辽宁、山东、江苏、浙江、上海、广东和海南等地。目前，国内的主要基础油炼厂集中在沿海经济发达地区，这与集中消费区域和物流运输便利程度密切相关。
三、主产区与主销区不匹配，区域间货源流转频繁
在国内，基础油的主要产地集中于辽宁、山东、华南和江浙沪地区。这些地区的产品主要销售至江浙沪、山东、华北和华南等地的大宗商品市场。
在辽宁地区，作为国内主要的生产基地之一，其资源主要流向外地市场。具体来看，约30%的资源通过油罐车运往京津冀地区；40%的资源则通过海运或铁路集装箱运往广东、福建、广西和江西等地区；剩余30%则销往华东地区，主要通过海运集装箱进行运输。
在山东地区，约70%的资源被当地市场消化，而剩余30%分别流向江浙沪地区和华北地区。其中，约20%的资源流向江浙沪地区，10%主要通过油罐车运往华北地区。
在华东市场，资源主要来源于本地炼厂以及辽宁、河南、湖北、新疆和华南等地区。其中，辽宁地区的资源占比最高，约占整个华东市场流通资源的30%。
在华南地区，当地资源主要来源于中海油惠州和少量的汉地阳光。中海油惠州的资源占据了华南市场流通量的80%，是华南地区的主导供应源。此外，部分外来资源来自山东和东北地区，作为补充资源支持市场供应。
四、未来五年产能预测
由于基础油行业产能过剩严重，加之近年来装置利润大幅缩水，当前行业开工负荷不足50%。预计未来五年，基础油行业的新投产产能将显著减少。在此背景下，国内新增产能将主要集中在三类、三类加及PAO等高端基础油领域。
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