导语
0月受美国某终端装货线停装影响，导致乙烷出货受阻，进而支撑国际到岸价格上行，后期随着装货线的恢复运行，叠加恶劣天气对出口影响的减弱，价格出现回落。国内市场方面，10月国内供应依然维持紧张状态，整体出货量较9月相比虽有所增加，但增量有限，市场供弱需强的基本面难以改变，故月内价格继续维持上行走势。后市来看，供需紧平衡的基本面或将持续，加之替代能源LNG传统旺季的到来，价格恐会延续上行走势。
据卓创资讯调查，10月份部分处理厂恢复出货，但其增量有限，市场供弱需强的局面尚未扭转，本月国内液化乙烷市场成交价依旧维持偏强运行。此外，据最新市场消息，11月部分处理厂出货量恐再次减少，市场供应或回归疲态，对后市价格影响几何？市场业者对此颇为关注。接下来，本文将对10月国际及国内市场价格走势进行具体分析，进而基于其价格驱动因素的变化对未来三个月中国液化乙烷市场的价格走势进行分析研判。
一、国际市场回顾：出口终端受限 价格先强后弱
10月份中国乙烷到岸价格整体呈“倒V字型”走势。据卓创资讯统计，2024年10月份中国乙烷到岸价均价参考在3742.81元/吨，环比上涨了249.23元/吨，涨幅7.13%。
目前中国乙烷的进口来源国是美国，因而中国乙烷到岸价格的变动与美国乙烷市场的供需情况等息息相关。本月上中旬来看，一方面，美国飓风仍持续对乙烷出口终端施加影响，导致供应有所缩减；另一方面，据市场消息称，美国某出口终端的一条装货线停装，从原本的双线运行改为单线装货，致使装载时间拉长，从而为价格上行带来支撑；下旬，随着美国飓风季接近尾声，叠加出口终端的装载线恢复运行，价格随后趋于下行放缓态势。故综合来看，本月中国乙烷到岸价格整体呈“倒V字型”走势。
二、中国市场回顾：供应恢复但增量有限 价格持续偏强运行
10月陕西液化乙烷地区成交均价依然维持上行走势。2024年10月份陕西液化乙烷地区成交均价参考在4819.47元/吨，环比上涨了176.14元/吨，涨幅3.79%。本月来看，一方面，受供应紧张心态的影响，月内市场看涨情绪浓厚，加之本月上中旬均无竞拍，再次引发市场对供应不稳定的担忧，下旬某处理厂开启竞拍出货后，价格随即表现上行趋势；另一方面，本月依然维持一家处理厂出货，另一家受配套终端需求的限制，一直处于未出货状态，整体供应量相比上月虽有所增加，但增量有限，进而使得液化乙烷价格维持在偏高位水平。故综合来看，月内陕西液化乙烷地区成交均价依然维持上行走势。
三、后市展望：供需基本面难言乐观 价格或整体呈“倒V字型”走势
供应方面：预计11月国内乙烷供应量或窄幅减少。进口乙烷供应方面，卓创资讯船期监测数据显示，截至发稿，预计11月有8船乙烷资源到港，预估数量为26.27万吨，预计比10月份减少28.94万吨。而国产乙烷方面，据最新市场消息称，部分上游处理厂11月份受配套终端用量的限制，对外出货或有所减少。故综合来看，进口乙烷供应量和国内乙烷供应均预期减少，为后市价格带来一定支撑。
需求方面：预计11月国内乙烷消费量或谨慎乐观。原料市场方面来看，当前偏高位的乙烷原料价格叠加下游衍生品目乙烯的相对低位价格，难免抑制原料市场用户的采购热情；而燃烧市场方面，当前其替代能源LNG价格较低，乙烷的价差优势不大，同时，西部地区11月上半月原料气竞拍中，成本有下降预期，对未来LNG价格支撑力度不足，乙烷在燃烧市场替代优势不明显，但随着冬季取暖季的到来，LNG价格在下旬或存上行趋势，届时乙烷消费量或能有所增加，故综合来看，11月消费量整体谨慎乐观，有望支撑价格窄幅上行。
价格方面：未来三个月走势来看，供需基本面难言乐观，11-次年1月价格或整体呈“倒V字型”走势。11-12月来看，前端受制于供应的减少预期，叠加需求或有所受限，价格或稳中盘整运行，但随着冬季取暖季的开启，将带来采暖用气的需求，从而助推价格上行，同时替代能源LNG消费旺季的来临，也会进一步推涨乙烷至高位水平；进入到1月份，随着元旦、春节假期相继而至，众多下游企业将陆续停工、放假，受此影响，下游开工负荷率会持续走低，市场交投清淡的局面将逐步显现，届时价格下跌之势恐难以避免。故综合来看，预计11-次年1月中国液化乙烷或整体呈“倒V字型”走势，期间或在4890-5150元/吨区间震荡运行。
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