导语
2024年10月国内异丁烯市场价格先涨后跌，氛围由强转弱。其中供应端及装置利润变化是驱动市场波动的主要因素。11月份，供需基本面仍无乐观预期，预计市场行情延续低位震荡。
异丁烯价格环比下跌
10月份国内异丁烯市场价格先涨后跌，氛围由强转弱。10月份山东异丁烯市场月均价为8941元/吨，较9月均价下跌152元/吨，跌幅1.67%；截至10月31日，山东异丁烯市场主流成交价为8300元/吨，较9月30日下跌250元/吨，跌幅2.92%。
10月份成本面波动及供需基本面变化是驱动市场波动的主要因素。月内，山东省内个别装置短暂停工，整体供应出现阶段性减少，且国庆节期间国际原油强势上涨，带动上下游市场走势积极，节后市场价格积极上涨，下游恐涨入市，氛围良好。下旬，随着装置的复工，上游供应增多，叠加成本走势持续下跌利空，业者多观望等跌，卖方为刺激出货不断降价。
MTBE成本价格下跌 对异丁烯价格走势形成利空影响
成本面来看，国内高纯异丁烯（以下简称“异丁烯”）生产工艺主要为MTBE裂解工艺，根据卓创资讯监测，国内异丁烯有效年度总产能在138.8万吨，其中MTBE裂解工艺占比在七成以上。从山东异丁烯与MTBE价格走势对比来看，两者波动形态极为相似，因此，从成本角度来看，MTBE作为异丁烯主要上游原料，MTBE价格走势对于异丁烯市场形成重要指引作用。
10月份中国MTBE市场整体处于先涨后跌趋势。截至29日收盘，国内MTBE主要市场均价为5541元/吨，较上月均价下跌219元/吨，跌幅为3.80%；较去年同期均价下跌1962元/吨，跌幅为26.15%。国庆小长假期间国际油价强势上涨，市场业者补货心态较为积极，MTBE厂家出货顺畅下价格强势跳涨；但是假期结束之后，国际油价震荡下行，消息面走势偏向利空；而在需求方面，汽油消费依然偏弱，中间商对汽油原料以阶段性刚需补货为主，出口方面虽有部分订单成交，但短期内仍难以改变国内供应过剩的压力，MTBE厂家出货不畅下价格继续下行。
10月份成本端MTBE价格虽有反弹，但整体跌势仍比较明显，成交价格跌至两年内的低点，且市场对后市悲观心态严重，成本利空对异丁烯市场形成较大影响，驱动异丁烯市场价格同步下跌。
阶段性供应紧张支撑产品异丁烯价格跌势缓于成本MTBE走势 异丁烯装置短期盈利幅度增加
10月份异丁烯价格与原料成本MTBE价格双双下跌，但月均利润水平提升，据卓创资讯数据测算统计，截至10月31日主力山东地区异丁烯行业平均毛利润为453元/吨，较9月份增加213元/吨。盈利阶段主要集中在本月中旬，其中MTBE在国际原油震荡下跌及汽油消费预期偏弱因素影响下，市场价格不断下跌，而异丁烯市场由于个别企业短暂停出，带来的供应偏紧利好支撑市场价格偏强运行，从而促使异丁烯行业利润良好。但进入下旬以来，成本及下游需求均表现疲软，导致异丁烯市场价格快速下跌，利润空间压缩至盈亏平衡点附近。
成本预期持续偏弱，产业利润不足博弈下 10月异丁烯市场延续低位震荡
展望11月份，异丁烯市场价格重心仍存在承压下行压力，市场行情仍易跌难涨。供应面，当前仍处于偏宽松状态，但企业利润不佳，后期不排除部分企业停工降负的可能；需求面，同样受利润率影响，下游需求表现一般；成本面，MTBE产量仍有进一步增加的预期，但是下游需求持续转弱，出口虽预期有小幅增量，预计难以改变国内供应过剩的局面，MTBE价格仍会承压下行。综合来看，市场利空因素占据上方，预计11月份市场延续低位震荡。
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