导语
10月汽柴油裂解价差延续上月跌势但是走势分化，汽油裂解价差持续下行为主，录得年内低位，柴油裂解价差跌后触底明显反弹。国际原油区间波动，成本端对汽柴油裂解价差变化缺乏方向性指引。
10月汽油裂解价差震荡下行为主，均录得年内低位，但中旬柴油裂解价差触底反弹，汽油裂解反弹承压继续走低，走势呈现分化趋势。原油成本方面，国际原油低位区间波动缺乏方向性指引，因此汽柴油基本面表现以及批发价格对裂解价差变化占据主导。由于汽油需求持续疲软，批发价格承压运行拉低汽柴油裂解价差，汽油裂解价差自9月初开启持续下行模式，仅10月下旬小幅反弹，柴油由于需求恢复向好，基本面走强对底部存在支撑，10月10日左右柴油裂解价差修复性反弹。
如下图，据卓创资讯数据统计，10月份国内汽油裂解价差月度均价在391元/吨，环比下跌58.09%，相比上月环比降幅进一步拉宽，且连续两月录得跌势，柴油裂解价差均价在622元/吨，环比下跌20.76%，从月度情况对比来看，10月份汽柴油裂解价差环比呈现下滑态势。2024年中国汽柴油裂解价差呈现低位震荡下行趋势，相比2023年同比下滑为主，且汽柴油裂解价差一度持平，汽油裂解价差下行幅度较大，10月份柴油裂解价差高于汽油。
10月随着国庆长假结束后自驾出行自小高峰回落，加上车用空调用油需求结束，居民出行以通勤为主，加之新能源替代影响明显，汽油需求持续低迷，汽油市场成交延续弱势，对汽油裂解价差下行利空影响较大。柴油需求尽管需求恢复不及预期，但是仍呈现季节性恢复向好态势，终端需求节奏加快电商节提振物流运输，存量工程基建项目追赶工期，柴油需求表现坚挺；且逢低贸易商入市补货，产销表现阶段性尚可销售维持偏强态势，是支撑柴油裂解价差触底反弹以及高于汽油裂解价差的重要驱动因素。截至11月4日，国内汽油裂解价差在274元/吨，尽管相比此前最低点有所反弹，仍处于年内低位水平，汽油批发价格上行承压，汽油裂解价差逆转上行阻力位偏强。柴油裂解价差在701元/吨，相比此前低点反弹，受柴油基本面好转支撑，柴油批发价格顺势反弹，柴油裂解价差底部回升趋势较为明显。不过国际原油连续上涨五日，汽柴油价格短期或将承压运行，不过基于柴油市场反弹的支持，柴油裂解价差仍有上行空间，利润有所回暖预期，汽油裂解价差反弹的机会和空间较小。
从年度的表现来看，1-8月汽油裂解价差高点在1500元/吨，低点在1000元/吨，柴油裂解价差的高点在1000元/吨左右，低点在500元/吨，整体呈现区间震荡的态势。但9-10月份中国汽柴油裂解价差跌势较为明显，触及记录以来的低位，国内炼油利润空间不断缩小，加上国内成品油需求下降，市场竞争压力较大。在电动汽车需求快速增长，以及柴油需求疲软的背景下，汽柴油裂解价差或将持续处于低位波动区间，炼厂炼油利润状况持续不佳，上游应继续立足市场转型升级，优化产品结构和提高资源的利用效率。
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