导语
截至2024年10月29日，沥青市场均价为3740.18元/吨，较上月均价下跌了9.17元/吨或0.26%。尽管10月份山东、华北等北方地区在赶工需求的提振下，区域内沥青月度均价环比小幅上涨，但由于南方多数区域当前沥青需求改善不明显，沥青需求整体表现并不稳定，南方沥青现货价格多以下跌为主，带动沥青月度均价小幅下行。
10月沥青月度均价环比下跌
截至2024年10月24日，10月份沥青现货均价为3740.18元/吨，环比下跌了9.17元/吨，下跌幅度为0.26%。其中10月份最高价为3773.71元/吨，出现在10月16日，最低价在3708.71元/吨，出现10月8日，月内沥青现货价格整体呈现先涨后跌的行情走势。从波动幅度来看，10月份国内市场沥青价格波动幅度为65元/吨，波动幅度较9月份出现明显收窄。综合来看，10月份虽然存在赶工需求支撑，价格波动相对有限，但由于赶工需求增幅有限，月度沥青均价环比仍维持跌势。
原油价格先涨后跌 沥青成本端支撑由强走弱
从成本端来看，截至10月29日，本月美原油均价71.81美元/桶，较上月上涨3.52%；布伦特原油均价75.62美元/桶，较上月上涨3.77%。
10月份月油价整体呈现先涨后跌行情走势，美原油跌至68美元/桶下方运行。前期油价连续上涨，主要因为中东局势风险导致，中东某国袭击以色列，以色列宣称将会反击中东某国的石油设施和核设施，市场担忧中东石油供应中断的风险；随后，美国不断斡旋，希望以色列可以仅反击中东某国的军事设施，而不是石油设施，以色列在权衡之后，听取美国建议，市场认为中东风险可控，爆发全面冲突的可能大幅较低，地缘溢价不断回落。此外，美国石油需求弱化，沙特倾向增加产量，市场对累库预期较强等利空因素，也加快了油价的回落。
虽然原油价格10月份前期连续上涨，带动了沥青现货价格在国庆节后至本月中旬基本维持上涨趋势。但随着后期连续下跌，成本端支撑明显走弱，加之需求端利好相对有限，沥青现货价格下行。
沥青需求环比略有改善 但基本面整体仍维持供过于求
从沥青基本面情况来看，截至2024年10月29日沥青装置月平均开工负荷率为33.64%，较上月均值上涨1.88个百分点。从产量来看，10月份沥青产量大约在204.4万吨左右，较9月份沥青产量增加了6.61万吨。尽管从库存情况分析，由于北方地区集中赶工，10月份炼厂以及社会库存仍有明显的去库迹象，但由于今年沥青需求旺季特征不明显，相对于需求改善幅度而言，多数区域整体供应仍然较为充裕，因此基本面整体仍维持供过于求的状态，对沥青现货价格的利好相对有限。
综合而言，10月份北方地区存在赶工需求支撑，但沥青刚性需求整体改善幅度相对有限，沥青整体需求表现并不稳定，加之10月中后期原油价格连续下跌，成本端支撑走弱，沥青现货价格缺乏较强的上行动力，10月国内沥青均价环比维持跌势。
短期来看，成本方面，预计11月原油价格有望呈现震荡偏弱的行情走势，沥青成本端支撑继续走弱。供需方面，11月初开始东北、西北地区最低气温将普遍降至0℃附近，随着气温的进一步下降，东北、西北需求将加速收尾，预计11月中旬开始东北、西北需求将明显减弱，华北地区需求下滑也将加速。但从计划量来看，岚桥、科元以及主营单位产量增加，11月沥青排产环比增加近11万吨，因此沥青基本面对沥青现货价格也存在明显利空，11月沥青现货市场利空因素居多，价格或将仍以下跌为主，且跌幅有望扩大。
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