板块观点
棕榈油：菜系遭抛压，短期油脂走势分化加剧
产地，印尼上调12月毛棕参考价至每吨1071.67美元。
国内，棕榈油刚需为主，库存偏低；豆油现货成交增加，连续数周去库。
策略，豆系产业端缺乏支撑，CBOT大豆于1000下方运行，连豆油震荡偏弱。菜系再遭抛压，菜油向下破位。预计11月末马棕继续降库；印尼上调12月毛棕出口参考价并多次重申2025年初开始实施B40；且近期洪涝灾害加剧东南亚减产程度及进度；国内当前买船尚不足，棕榈油去库，不过远月买船增加；内外共振，棕榈油破前高。操作上，短期三大油脂走势分化加剧，豆菜弱势或拖累棕榈油上行空间，棕榈油谨慎追涨，观望为宜。
豆粕：美豆低位震荡，连粕大幅下跌
成本端，美豆在北美需求旺盛及南美丰产预期博弈下低位震荡。其中USDA压榨报告显示10月压榨647万吨，高于市场预期，同时上周美豆出口检验录得208.84万吨符合预期；而南美大豆播种偏快，截至12月1日巴西大豆播种率录得90%快于往年，且预报未来两周产区降雨充沛；
国内，近期进口大豆到港偏少，油厂开机率偏低，豆粕成交及提货尚可，大豆库存环比下降,豆粕库存暂时止跌。
总的来说，国内油厂大豆及豆粕面临持续去库过程，不过在预期到港正常下整体供应仍充足；短期成本端多空交织，但中长期南美大豆丰产预期偏浓，巴西大豆升贴水目前已出现回落但仍处高位，存在继续回落预期，豆粕仍以偏空为主，建议连粕逢高沽空。
玉米：产地卖压持续，玉米继续下行
国内供应方面，秋收完毕玉米供应充足，产地卖压持续存在，且当前东北及华北气温转暖，玉米上量偏快，截至11月28日全国玉米售粮进度27%，其中东北进度22%，华北进度27%，均处于往年偏快水平。
需求方面，四季度养殖企业对玉米需求有提升预期，饲料及养殖企业存在补库需求；同时加工企业开机增加，加工需求好转。另外东北新粮收购增加，对粮价存在支撑。
总的来说，国内玉米收获基本完成，玉米上市压力持续存在，且产区气温回暖，今年玉米毒素偏高难以保存，产区玉米上量增加，加工企业压价收购，同时港口库存压力偏大，短期玉米盘面震荡下行。不过当前玉米估值已跌至偏低位置，谨慎追空。
鸡蛋：现货价格持稳，需求无明显回暖
今日鸡蛋现货价格持稳，走货偏慢。老鸡淘汰加速，市场供应压力缓解，加上天气转冷，蛋鸡产蛋率普遍有所下降，养殖端盼涨情绪强烈。不过，目前终端需求暂无明显回暖，加上蔬菜、肉类等产品价格相对偏弱，或将抑制蛋价上行空间，预计短期鸡蛋价格或震荡运行。
操作建议：密切关注成本、库存及淘鸡情况，操作上暂观望。
生猪：出栏节奏加快，消费集中度偏弱
供应方面：今日全国养殖企业出栏情绪出现明显转变，全面加速出栏，甚至部分地区出现降价抛售现象。
需求方面：南方腌腊难以集中，猪肉购销水平略显不足。而在北方地区，碍于今年牛羊肉价格便宜，消费替代较为普遍，南北地区，猪肉消费集中度偏弱，消费对于猪价利好支撑有限！
操作建议：密切关注体重、宰量及出栏进度，操作上短线逢高做空为主。
花生：花生现货偏弱，期货震荡为主
今年各地新花生陆续上市，供应宽松预期。就目前的供需环境来看，低价农户不认卖，导致基层上量仍然偏小。经销商理性参与购销，持有安全库存下谨慎参与市场。油厂收购稳健，促使市场获得一定支撑；今年的油料米预期供应充裕，短期不上量或是受情绪主导，供应方挺价惜售影响产区出货量。油脂类价格调整后是否恢复强势待观察，或影响花生参与者情绪。终端花生食品、花生油、花生粕需求尚未有明显变化。目前时间节点上，价格震荡探底概率较大，操作上建议观望为主，可关注03和05合约7700-7900区间价格市场博弈状况
白糖：多头资金耐心被消磨，震荡延续减仓回调
巴西榨季已经进入尾声，2024年11月上半月，巴西中南部地区产糖89.8万吨，同比降幅59.18%。累计产糖量为3827.4万吨，较去年同期的3947.3万吨减少119.9万吨，同比降幅达3.04%。Conab预计2024/25榨季巴西中南部地区甘蔗产量为6.1686亿吨，低于之前预计的6.2617亿吨；预计食糖产量为4031万吨，低于之前预计的4206万吨。
根据印度全国合作糖厂联合会（NFCSF）发布的数据，2024/25榨季截至2024年11月30日，全国共有381家糖厂正在进行食糖生产工作，较去年同期的433家同比减少52家；入榨甘蔗3326.8万吨，较去年同期的5121.7万吨减少1794.9万吨，降幅35.05%；产糖279万吨，较去年同期的432万吨减少153万吨，降幅36.17%。从各邦的食糖产量来看，马邦糖厂共入榨甘蔗647.9万吨，产糖46万吨；北方邦的118 家糖厂共入榨甘蔗1482.8万吨，产糖129万吨。卡纳塔克邦共入榨甘蔗786.5万吨，产糖70万吨。
NFCSF预计，2024/25榨季印度食糖产量将达到2800万吨。而这一数值明显低于此前市场预估。
国内市场，新榨季南方糖厂开榨数量增加明显，当前2024/25榨季广西糖厂已有57家开榨，同比增加43家，预计11月开榨糖厂数超60家。云南糖厂开榨集中开榨时间在12月份。
策略：关于泰国糖浆和预拌粉进口管制政策仍未见下文，多头资金耐心被消磨，连续减仓离场，盘面震荡回调，操作上前期多单可以考虑止盈，新单暂时观望。
现货资讯
【棕榈油】
现货信息：
12月4日，国内沿海一级豆油报8170-8490元/吨，涨10-60元/吨。沿海24度棕榈油报10390-10690元/吨，跌100-130元/吨。豆油成交20000吨，上一日成交41000吨；棕榈油成交230吨，上一日成交700吨。
行业资讯：
印度：贸易商预估11月印度棕榈油进口月比增0.5%至85万吨，豆油进口月比增20%至41万吨，葵油进口月比增43%至34.1万吨，食用植物油总进口月比增12%至160万吨，为近4个月最高。
【豆粕】
现货信息：
12月4日沿海主流区域油厂报价下跌，其中天津2940跌20元/吨，山东2850跌40元/吨，江苏2840元/吨跌40元/吨，广东2860跌30元/吨。全国主要油厂豆粕成交17.33万吨，较前一交易日增加1.09万吨，其中现货成交9.38万吨，远月基差成交7.95万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率上升至48.92%。
行业资讯：
路透公布对USDA 12月供需报告中南美农作物产量的数据预测，分析师平均预计，巴西2024/25年度大豆产量为1.693亿吨，预估区间介于1.662-1.71亿吨，USDA此前在11月预估为1.69亿吨。阿根廷2024/25年度大豆产量为5135万吨，预估区间介于5100-5400万吨，USDA此前在11月预估为5100万吨。
【玉米】
现货信息：
12月4日国内玉米均价2135元/吨，较昨日价格下跌12元/吨。东北地区玉米价格继续下探，市场购销活动一般，农户低价售粮心态较低，贸易商中长期建库较少，今日期货盘面继续下跌30-40元/吨，多个深加工企业连续下调价格，压价收购玉米。深加工企业门前到货车辆依然较多，玉米价格继续下探。销区玉米市场价格跌幅明显。期货市场价格延续下跌趋势，开盘继续下行，幅度较大，对市场影响较大，使得参与者普遍心态不佳。受此影响，港口贸易商今日报价普遍下跌30元/吨，且成交不佳。
行业资讯：
路透公布对USDA 12月供需报告中南美农作物产量的数据预测，分析师平均预计，巴西2024/25年度玉米产量为1.2709亿吨，预估区间介于1.25-1.283亿吨，USDA此前在11月预估为1.27亿吨。阿根廷2024/25年度玉米产量为5086万吨，预估区间介于4950-5150万吨，USDA此前在11月预估为5100万吨。
【鸡蛋】
现货：
1、根据华中（浠水）蛋品交易中心报价，截止12月4日黄冈及浠水市场粉壳鸡蛋45斤均价219元，比昨天上涨4元。
2、据农业农村部监测，12月3日全国农产品批发市场鸡蛋平均价格为10.05元/公斤，比昨天下降0.7%；白条鸡17.85元/公斤，比昨天上升0.6%。
【生猪】
现货：
1、根据中国养猪网报价，截至12月5日全国外三元生猪均价15.85元/公斤，比昨日下跌0.26元/公斤。
2、据农业农村部监测，12月4日全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.52元/公斤，比昨天上升0.3%；牛肉60.96元/公斤，比昨天上升0.2%；羊肉59.46元/公斤，比昨天上升0.3%。
【花生】
现货资讯：
新花生各产区价格整体偏弱，交易一般；其中河南新季白沙通米报4.25左右，7筛精米装4.45左右，8筛精米4.55左右，整体偏弱；辽宁新季308白沙4.1左右，花育23通货4.05左右，价格稳中偏弱；山东海花通米收4.0左右，新季白沙通米4.1左右，大体稳定。各产区上货量均不大，供需观望，交易平淡，价格整体偏弱。油厂到货量较上周有所增加，好货成交价格暂时稳定，质量偏次货源成交略逊或拒收，油厂仍保持良好的收购意愿。进口花生米价格基本平稳，苏丹进口精米主流报价7500-7700元/吨左右，质量差异大，差货价格偏低，优质货源价格偏高，实际成交有议价空间。
【白糖】
行业资讯：
1、(NFCSF)发布的数据，2024-25年度截至2024年11月30日，全印度381家糖厂开榨，累计压榨了3326.8万吨甘蔗，产糖279万吨，同比降幅36.17%。
观点：
巴西榨季已经进入尾声，2024年11月上半月，巴西中南部地区产糖89.8万吨，同比降幅59.18%。累计产糖量为3827.4万吨，较去年同期的3947.3万吨减少119.9万吨，同比降幅达3.04%。Conab预计2024/25榨季巴西中南部地区甘蔗产量为6.1686亿吨，低于之前预计的6.2617亿吨；预计食糖产量为4031万吨，低于之前预计的4206万吨。
