证券：市值管理监管指引发布提升上市公司的整体质量，有助于增加市场的流动性、促进交投活跃度提升。保险：预定利率切换后储蓄险产品竞争力仍然凸显，代理人队伍规模企稳态势巩固，看好四季度负债端延续量增质优。香港市场及港交所观点：在美国大选和美联储降息落地及国内政策持续发力的背景下，港股内外流动性将有望同步改善，港股有望迎来进一步恢复。
证券：市值管理监管指引发布提升上市公司的整体质量，有助于增加市场的流动性、促进交投活跃度提升。11月15日，证监会制定了《上市公司监管指引第10号——市值管理》(下称“《指引》”)。市值管理监管指引的发布旨在进一步落实新“国九条”推动上市公司提升投资价值的要求，旨在持续推动上市公司增进与投资者沟通互动，综合运用分红、回购、大股东增持等手段提升投资价值。我们认为，《指引》的发布是资本市场监管体系完善的重要一步，有助于提升上市公司的整体质量，为投资者提供了更加健康和透明的市场环境，增加市场的流动性、促进市场活跃度的提升。
保险：预定利率切换后储蓄险产品竞争力仍然凸显，代理人队伍规模企稳态势巩固，看好四季度负债端延续量增质优。负债端方面，预定利率下调和“报行合一”在代理人渠道的落地实施有助于NBVM延续改善，而在居民目前对市场波动的接受能力仍较为有限的背景下，我们认为储蓄险仍有较强竞争力，虽然短期可能由于此前需求集中释放导致需求提前透支而有所波动，但长期看新单仍有望实现稳健增长。资产端方面，去年同期低基数背景下权益资产仍有望贡献业绩弹性，超长期国债的发行也有望长端利率短期企稳，进而缓解险企配置压力。去年Q4沪深300指数累计-7.00%，而今年Q4截至11月15日收盘累计-1.22%。
香港市场及港交所观点：10月港股成交活跃度大幅上升，关注港交所“双击”机会。展望未来，我们认为在美国大选和美联储降息落地及国内政策持续发力的背景下，港股内外流动性将有望同步改善，港股有望迎来进一步恢复。
我们认为，《指引》的发布和实施是中国资本市场监管体系完善的重要一步，它不仅有助于提升上市公司的整体质量、盈利能力和市场竞争力，还为投资者提供了更加健康和透明的市场环境，不仅提升了投资者的获得感，也增加了市场的流动性，促进了市场活跃度的提升。
宏观经济剧烈波动，投资亏损风险：在海外衰退预期下，国内外消费、投资需求存在疲软的可能，经济增速或全年承压，证券行业的投资业务收入受制于股票和债券市场行情，将面临盈利下滑风险。
赵然：中信建投非银与前瞻研究首席分析师，中国科学技术大学应用统计硕士，base上海。上海交通大学金融科技行研团队成员。曾任中信建投金融工程分析师。目前专注于非银行业及金融科技领域（供应链金融、消费金融、保险科技、区块链、智能投顾/投研、金融IT系统、支付科技等）的研究，深度参与诸多监管机构、金融机构数字化转型及金融科技课题研究。6年证券研究的工作经验。2018年wind金融分析师（金融工程）第二名2019年.2020年Wind金融分析师（非银金融）第四名和第一名，2020年新浪金麒麟非银金融新锐分析师第一名。
吴马涵旭：复旦大学硕士，资深分析师，主要覆盖证券业/监管政策/金融科技(支付/信贷/理财)/AIGC+金融等。
沃昕宇：中信建投证券非银金融&金融科技组
李梓豪：中信建投非银金融&金融科技研究员
证券研究报告名称：《周报20241115：市值管理监管指引出台，政策预期持续强化》
对外发布时间：2024年11月17日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
吴马涵旭 SAC 编号:S1440522070001
沃昕宇 SAC 编号:S1440524070019
李梓豪 SAC 编号:S1440524070018
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