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特朗普计划对所有进口产品征收关税，他认为全面关税将一举两得：既可以为美国政府找到新的收入来源，又能从竞争对手政府那里榨取资金。他在选举辩论中曾表示：“75年后，其他国家最终会回报我们为世界所做的一切。”
英国金融时报将特朗普的这种经济思维方式称为“特朗普经济学”，并对英国面临的风险进行了评估，主要内容如下：
英国面临哪些风险？
特朗普在竞选期间警告称，他希望对中国进口产品征收60%至100%的关税，对来自世界其他地区的商品征收10%至20%的关税。
英国是一个相对较小的开放经济体，因此进口价格变化对其影响极大。尽管欧盟是英国最大的贸易伙伴，但在国家排名中，美国在购买英国商品和服务方面名列第一。
尽管如此，相较于中国、德国或墨西哥这些与美国存在大量贸易顺差的国家，英国应该较少受到“特朗普愤怒”的影响。因为根据美国官方数据，美国对英国保持贸易顺差，其中今年1-9月的商品贸易顺差达82亿美元。
美国对英国货物贸易保持顺差｜图源：FT
如果美国对英实施新关会怎样？
如果英国最终受到美国关税的打击，哪些经济敏感的行业将受到影响？据官方统计，截至2024年6月底的12个月内，英国已出口药品额达82亿英镑、汽车出口额75亿英镑、机械发电机出口额53亿英镑。
他补充道，如果英国选择不对美国征收报复性关税，贸易紧张局势带来的任何通胀影响都将得到缓解。
英国货物与服务对外出口总量对比｜图源：FT
德意志银行指出，英国不在最有可能受到贸易关税影响的前20个国家之列。英国对美国的总出口仅占GDP的2%。据此，摩根大通经济学家Allan Monks表示，即使假设全面实施10%的关税完全转嫁到英国身上，对英国GDP的影响最多也只有0.2%。
英国面临哪些潜在风险？
一方面，美国与其主要合作伙伴之间的任何贸易战都会对德国等欧盟出口大国产生重大影响，从而对英国经济产生连锁反应。关税引发的不确定性在关税生效前就会“对欧洲的投资乃至整个欧洲的信心水平产生负面影响”，而关税生效可能要到2025年下半年。
由于德国制造业规模庞大，面对美国可能的关税施压，德国的损失会较为严重。根据Consensus Economics汇编的数据，德国经济在今年出现小幅萎缩，预计到2025年仅增长0.6%。
国际货币基金组织模拟了针锋相对的关税、特朗普2017年减税政策延长10 年、净移民减少和全球借贷成本上升等因素。该组织警告称，明年全球经济产出预计将下降0.8%，2026年将下降 1.3%。
另一方面，特朗普不仅誓言要延续第一任期内通过的减税政策，还将推动进一步降低企业税率，并削减个人加班费、小费和养老金收入。他还计划驱逐数百万非法移民。根据联邦预算委员会的选举前分析，如果特朗普坚持他的提议，联邦债务预计将在10年内增加7.5万亿美元。那么美国将面临宽松财政政策带来的通胀风险。如果发生这种情况，包括英国在内的其他财政脆弱国家都可能会受到冲击。
美英债券市场走势趋同｜图源：FT
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来源：英国金融时报
编译｜郭莎莎
编审｜潘顺之
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