前两天刚谈到艾力斯的产品pipeline，当前就一个独苗上市产品和一个一期阶段产品，将面临4-5年的空窗期；未来的第二曲线只能靠买产品。
这不今天上海艾力斯医药宣布与北京加科思签署《药品技术许可与开发协议》。根据协议内容，加科思授予公司在中国（包括中国大陆、香港、
澳门和台湾地区）研究、开发、生产、注册以及商业化KRAS G12C抑制剂戈来雷塞和SHP2抑制剂JAB-3312的独占许可。
艾力斯将就此项授权向加科思支付1.5 亿元首付款，最高达7.0亿元的开发及销售里程碑付款，以及两位数比例的销售提成，上述金额为含增值税金额。
KRAS G12C抑制剂戈来雷塞目前处于临床I.II期；
SHP2抑制剂JAB-3312处于临床III期（可以把之前至少4-5年的空窗期给填不上了）。
附上 半年报出，股价跌？艾力斯第二增长曲线在哪里？文章内容
1、艾力斯公司未来增量在哪里？
公司的产品pipeline，当前就一个独苗上市产品和一个一期阶段产品。
产品线很单薄，短期内也不会有其他产品上市了。
I期阶段的2169，正常顺利进度的话，预计得4-5年能申报上市。也就是说未来5年之内，公司不会再有新的增量进来。
其他临床前变数太多，现在就不用看了。
未来五年就只有伏美替尼这个独苗！
买产品补充？至少要II期以后的才有价值，那就只剩下花多少钱的问题了！
2、未来研发投入只会增多
未来几年伏美替尼拓展适应症临床要做；
临临床前产品进临床也要做临床；正常pipeline布局，怎么也得后续跟上至少四五个品种，才能在1/2/3期都布局上。把产品线夯实。
这意味着花钱的支出肯定会增多
下图是报告期内的研发投入合计1.3亿，占比8.33%，这个比例是真不高
对比一下贝达药业，在今年大幅缩减研发费用后，仍有艾力斯的三倍。去年更是高达5.3亿。
通过这个直观的比较，未来艾力斯药拓展管线研发费用的增加是必然的，也有可能会经历前几年贝达一样的路径和痛苦的蜕变过程。
3、伏美替尼面临愈发激烈的竞争？
国内的三代 EGFR-TKI 竞争也开始进入白热化阶段
已经上市的直接对手为：阿美替尼（豪森药业）、奥希替尼（AZ）、贝达的赛美纳（2023）、迪哲的舒沃哲、甲磺酸瑞齐替尼（倍而达，2024）、甲磺酸奥瑞替尼（南京圣和，2024）、利厄替尼(申请上市），还有一堆产品就不一一列举了
伏美替尼预计今年销售应该能过30亿，明年是否还能高增长就要打个问号了？核心应该需要关注新产品线布局了。
赛美纳PFS一直认为是要好与同类产品的（中报提及）
沙利文的报告看看就好，一般都是超预期的好，当然他自己也会随时调整市场，你看下面这个是一年后给迪哲上市用的数据，市场就增大了不少
4、写在最后
伏美替尼已经兑现了市场，第二增长曲线还远远没有到来
兑现了利好，自然就该离场了，股价自然就跌了，估计要等第二曲线布局差不多再来，股市大概还是看的预期和未来。
下图是贝达在非小肺癌的布局，花了很多年才初步有了产品组合，二级市场上现在已经是被晾在一边好久了。
数据均摘自各自年报，IPO招股书。
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