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作者：张少达 中信建投期货研究发展部
本报告完成时间 | 2024年9月27日
国外动向
01 行情数据
今日行情：
天然气高位，EUA继续反弹
1、9月26日，欧盟EUA期货收盘价66.00欧元/吨，较前一交易日增长0.92%。
2、9月26日，欧盟EUA期货成交量3.11万手，9月期货日均成交量3.07万手，活跃度环比增长33.29%。
3、9月26日，欧盟EUA拍卖价63.88欧元/吨，较前一拍卖日增长0.52%。欧盟EUA竞拍量485.70万吨。
后市展望：
1、短期（1-2个月），临近四季度，天然气或有季节性上行，但考虑到法国NECP未达标，且日前冯德莱恩表态妥协为主，欧盟整体右倾趋势难改，短期积攒的气候信心或存调整预期。预计碳价维持60-70欧元重心区间震荡为主。
2、中期（1-2年），政策面30及40气候目标颇为强硬，市场稳定储备机制为EUA底部需求托底，需求侧海运业纳入ETS将带来额外需求。但经济放缓预期叠加电力企业退煤加速，市场需求呈走弱趋势，EUA反弹高度有限。
3、长期（3-5年），右倾议会上任后，未来气候补充法案或将“难产”，叠加消费者权益保护及预算压力，碳税等替代品关注度日益提高，EUA长期走势不容乐观。
02 市场消息
9月25日，根据美联社（AP）报导，德国绿党的联合主席里卡达·朗（Ricarda Lang）与奥米德·努里普尔（Omid Nouripour）在一连串令人失望的选举结果中宣布辞职。
消息来源：AP
03 事件点评
回顾德国绿党近期的选举结果，支持率已经跌至较低位置。在9月两次选举议会中（勃兰登堡州议会、图林根州议会），绿党均未达到5%的最低门槛，无缘会议席位，仅在萨克森州议会中以刚过5%的支持率进入。
在推动气候政策的过程中，经济（生活成本、就业相关）与环保的需求未能有效平衡，德国绿党失去了部分选民的支持。这此背景下，绿党领导人的辞任以及绿党青年组织的退出似乎在意料之中。
展望未来，德国作为欧盟重要经济体，随着绿党领导人辞职，在推动碳市场相关的政策方面或有减弱，欧盟的低碳转型面临更大的挑战，尤其在推动各国合作方面可能存在较大不确定性。
数据来源：Refinitiv，EEX，中信建投期货
国内动向
01 行情数据
今日行情：
各年份碳配额收盘价下跌，碳配额22成交量上升
1、涨跌幅：今日各年份碳配额收盘价下跌。
2、价差：碳排放配额22收盘价为100.49元/吨，与碳排放配额21价差走阔。
3、成交量：今日碳配额19-20、21成交量下降，碳配额22成交量上升。
后市展望：
1、短期（1-2年），全国碳市场第三履约期已经启动，主管部门正在小幅度收紧新发配额，并有意将前两个履约期结余的至少40%的存量配额作废。重点排放单位可申请将持有的2024年度及其之前年度配额结转为2025年度配额，未结转配额不再用于2025年度及后续年度履约。2025年前全国碳市场或面临超出1亿吨的净卖压，碳价或遭受冲击。
2、中期，建材、钢铁、有色行业纳入全国碳市场工作稳步推进，碳市场交易活跃度有望提升，中期碳价走势乐观。
3、长期，碳市场扩大行业覆盖范围，配额继续收紧，预测全国碳市场价格将在长期保持震荡上升趋势。
02 市场消息
1、9月24日，国家能源局发布关于印发《电力市场注册基本规则》的通知。《规则》共8章51条，重点对注册基本条件、注册申请、信息变更、市场注销、异议处理、监督管理等做出规定。（来源：国家能源局）
2、9月18日上午6时，全国首个百万吨级CCUS示范工程（齐鲁石化-胜利油田CCUS工程）顺利完成100万吨二氧化碳注入，相当于植树900万棵、近60万辆经济型轿车停开一年。（来源：易碳家）
03 事件点评
《规则》首次明确新型储能经营主体。新型储能行业涉及开发、制造和部署用于存储能源的技术，以便在需求高峰期或当可再生能源（如太阳能和风能）不可用时释放能源。主要的储能技术包括：电池储能系统、抽水蓄能、压缩空气能量存储（CAES）、飞轮储能和热能储存等。
其中第十一条明确了新型储能企业经营主体进入电力市场的基本条件。条件规定储能设施虽然是与某个企业关联，但必须具备独立操作的能力，包括计量和控制。如果储能设施具有法人资格，它可以选择作为一个独立实体直接参与电力市场的交易，这给新型储能企业提供了更大的灵活性。
数据来源：Wind，全国碳交易，Refinitiv，Reuters，Euractiv
碳中和与电力团队
分析师：张少达
期货交易咨询从业信息：Z0017566
研究助理：刘城鑫
期货从业信息：F03130820
研究助理：杨陈渝虎
期货从业信息：F03135237
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