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市场综述：2025年1月16日周四，A股全天冲高回落。截至收盘，上证指数涨0.28%报3236.03点，深证成指涨0.41%，创业板指涨0.66%，北证50涨2.04%，科创50跌2.18%。两市全天成交1.29万亿元，较上日放量800亿元，市场氛围有所回暖。行业板块多数收涨，通信、有色金属、商贸零售涨幅居前，食品饮料、电子跌幅居前。港股方面，恒指、恒生科技指数均涨1.23%，原材料、汽车、科技股走高。市场策略：昨日市场反弹受多重消息面刺激，周三晚美国整体CPI同比增速温和反弹至2.9%，核心CPI同比增速意外从上月的3.3%回落至3.2%。数据公布后，交易员增加对美联储6月降息的押注，今年降息两次的可能性上升。美联储降息预期的抬升有助于缓解市场流动性压力，为全球资本市场带来一定提振。外围环境利好下，A股市场结构性机会频现，仍是围绕科技创新与内需为主。一方面，CPO概念股大爆发带动市场氛围。有消息称英伟达将于3月GTC大会上推出CPO（共封装光学）交换机新品，预计试产工作顺利进行，8月份即可量产。另一方面，国内提振消费政策频出带动家电、商贸等板块上行。周三商务部等4部门办公厅发布《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑等12类家电产品给予补贴，每件补贴不超过2000元。此外，近日全国商务工作会议提出，2025年全国商务系统要推进提振消费专项行动，创新多元化消费场景，扩大服务消费，发展数字消费，加快构建高标准市场体系，完善现代商贸流通体系。
尽管昨日A股市场情绪有所好转，但随着春节临近，交易活跃度可能受限，同时部分投资者因特朗普就任后的政策不确定性仍保持观望态度。此外，12月最新经济数据将于今日公布，或成为市场关注的焦点。在此阶段，红利资产的防守属性依然显著，后续可继续围绕科技创新和内需两大主线进行布局。
行业推荐：建议继续围绕红利高股息方向配置，包括央国企，顺周期的消费、上游资源等；成长方向可博弈半导体的题材机会，包括PCB、机器人、AI应用、AI硬件等；中长期看，半导体、算力芯片、机械、新能源等方向仍有较强的市场需求，回调后具备配置价值；继续看好相对低估值港股的配置机会。数据来源：Wind等平台，国联证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。
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