WXRedian | 中信证券研究

大类资产｜革故鼎新，否极泰来：2025年策略

财富 2024-11-12 09:05 北京

文｜明明余经纬三条主线决定了2025年全球大类资产走势：1）美国劳动力市场走弱，美国通胀具有黏性但二次通胀风险可控，美联储降息进程和全球央行降息周期仍有望持续但预计幅度 ...

资管市场｜宠辱不惊，或跃在渊：2025年投资策略

财富 2024-11-12 09:05 北京

文｜明明章立聪史雨洁杨宏宇上半年的债牛行情与银行“存款搬家”双轮驱动下，固收资管市场规模快速扩容，机构欠配压力的提升进一步强化了债市的资产荒逻辑。然而自三季度以 ...

量化策略｜变局之年，回归Beta：2025年投资策略

财富 2024-11-12 09:05 北京

文｜王兆宇赵文荣史周杨淼杰李可扬吴聪俊2024年以来，伴随新“国九条”及配套措施的落地，A股市场交易生态已经发生较大改变，Beta工具与政策创新正引导量化投资经历 ...

量化主题｜淬炼与突破：2025年投资策略

财富 2024-11-12 09:05 北京

文｜赵文荣刘易张强王博隆周宇迪　　伍家豪唐栋国王兆宇若干增量金融政策出台、美联储降息启动提振投资者信心，市场活力快速恢复；经济基本面、宏观流动性、资 ...

债市启明｜人大常委会会议释放的财政信号对经济影响几何？

财富 2024-11-11 15:28 北京

文｜明明彭阳章立聪周成华 2024年11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上，宣布了以地方化债为核心的多项重磅政策。我们认为，这些增量政策的出台 ...

物价数据｜政策转向后，物价为何仍然低于市场预期？（2024年10月点评）

财富 2024-11-11 15:28 北京

文｜杨帆明明玛西高娃周成华10月CPI与PPI同比较前值进一步回落，物价表现仍然低于市场预期。CPI同比读数的下滑主要受到食品价格连续3个月超涨后边际回落的影响 ...

晨报｜聚焦人大常委会会议

财富 2024-11-11 08:30 北京

Top stories— 重点推荐 —杨帆｜中信证券宏观与政策首席分析师S1010515100001政策组合拳｜先轻装，再上阵：人大常委会会议要点学习体会11月4日-8日， ...

金融｜政策发力，前景可期：2025年投资策略

财富 2024-11-11 08:30 北京

文｜田良肖斐斐邵子钦彭博童成墩　　陆昊林楠薛姣林永健李鑫股票市场是对未来预期的交易，当前各部门各地区正在围绕加大宏观政策逆周期调节、扩大国内 ...

能源与材料（商品篇）｜需求复苏渐入佳境，盈利向上弹性可期：2025年投资策略

财富 2024-11-11 08:30 北京

文｜王喆敖翀祖国鹏唐川林拜俊飞2024年以来，受益于供给约束以及通胀背景下市场对商品投资的热度提升，上游资源品板块整体表现较为强势。展望2025年，我们预计 ...

机器人｜人机共生，星辰大海：人形机器人总论篇

财富 2024-11-11 08:30 北京

文｜刘海博纪敏付宸硕华鹏伟李越　　陆竑周荣炎安家正姜舜尧人工智能与电机等核心元器件技术的迅速突破为新时代人形机器人行业高速发展打下坚实基础。在 ...

信用债｜如何看待债务改革背景下“隐债置换”与“资金传导”？

财富 2024-11-11 08:30 北京

文｜明明李晗徐烨烽俞柯帆2024年11月8日，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会，会议提到未来地方化债资源将增加10万亿元：其中包括地方政府专项债限额提高6万亿 ...

银行｜债务置换积极，银行估值受益：关于人大常委会新闻发布会的点评

财富 2024-11-11 08:30 北京

文｜肖斐斐彭博林楠李鑫三项隐债化解政策的推出，有利于地方政府轻装上阵、高质发展。通过置换方式大规模化解隐债，同时强化新增债务管理，对银行业影响正面积极，虽置换对 ...

海外政策｜从内阁提名到“百日新政”，特朗普政策将如何推进

财富 2024-11-11 08:30 北京

文｜杨帆遥远危思安随着2024年美国总统大选结果落幕，国会控制权也即将明晰，我们可对特朗普目前到就职之初的政策推进节奏做出推测，以研判外部环境变化的潜在时间。第一步 ...

国防｜军队装备保障条例签署，装备后市场前景广阔

财富 2024-11-11 08:30 北京

文｜付宸硕陈卓刘意张清源中央军委主席习近平日前签署命令，发布《军队装备保障条例》，自2024年12月1日起施行。《条例》共8章92条，按照军委管总、战区主战 ...

一周研读｜更好的入场时机

财富 2024-11-09 09:04 北京

PART 1站上起跑线市场当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，政策信号、外部信号和价格信号的陆续明朗将成为发令枪。图片来源：摄图网站上起跑线，等待发令枪裘翔秦培景杨 ...

基金｜曙光在望，稳中求进：2025年投资策略

财富 2024-11-09 09:04 北京

文｜唐栋国赵文荣何旺岚　　王亦琛张子辰郭佳昕2024年以来主动股基延续跑输指数的困境，量化超额收益在年初、9月下旬遭遇回撤，投资者“买被动、卖主动”的趋势逐 ...

工程服务｜总量困境反转，细分赛道的大机遇：2025年投资策略

财富 2024-11-09 09:04 北京

文｜孙明新李家明总量方面，2024年以来受制于下游资金困境，建筑行业经营压力空前，但随着财政发力发债、地产政策持续出台、国务院发文力促清欠，下游支付能力+意愿有望双重改 ...

电子｜回归正常需求下的旺季节奏，AI相关高景气：2024年三季报总结

财富 2024-11-09 09:04 北京

文｜徐涛胡叶倩雯雷俊成梁楠　　王子源夏胤磊程子盈2024Q3行业回归正常需求下的旺季节奏，其中消费电子回归正常，汽车工业温和复苏，AI相关高景气。下游来 ...

锂行业｜澳洲锂矿扩大减产，当前锂价已经超跌

财富 2024-11-09 09:04 北京

文｜拜俊飞敖翀24Q3锂价下跌导致海外锂矿扩大减产，部分矿企出售资产回笼资金。我们认为澳洲锂矿已经开始亏损现金，后续不排除有更多锂矿减产，因此我们下调2026年锂行业供 ...

ESG｜实践先行，凝聚合力，A股市场ESG监管政策体系初步成形

财富 2024-11-09 09:04 北京

文｜张若海宋广超汤可欣2024年11月6日北上深三地交易所均发布了《上市公司可持续发展报告编制指南（征求意见稿）》并向市场公开征求意见，此外上交所同步发布了《推动提 ...