今天特朗普的事情讨论热度最高，随后大家马上联想到出口相关环节的利空，并且去对标2016年。
这一次特朗普在6月底首场辩论后就已经成为获胜概率更高的那一方，且无论谁上来，两者为数不多能达成共识的地方，就是继续对我们施压（包括但不限于贸易保护和科技相关），所以懂王上去了也不容易再发生当时那样剧烈的资产价格波动。
真正的核心矛盾永远在自身，外部干扰影响的仅仅是斜率而非趋势，这事儿就没必要再去发散了。
说回市场，本周果链和半导体继续走强，到目前为止半导体多数细分都已经有公司披露了上半年的经营情况，总体看下来，行业今年到现在为止的增速水平仅次于AI，并且三季度的二阶导大概率还会进一步扩大，到年底还会有新系列的国产旗舰手机发布（注意不是往年惯例的夏天），所以下半年仍然是业绩估值都能看到催化的时间点，这儿继续躺着就行。
果链这边，随着苹果和相关供应链的持续上涨，现在逻辑是已经涨出来了，前面几周已经讨论地比较充分，今天不赘述了。
聊聊下面这张有趣的图，恰好比较契合当下的果链（看到别人转的，欢迎知道出处的朋友补充，我第一时间修改：![]()
由于投资者风险偏好的不同（并且这个结构在A股和美股有很大差异，A股投机氛围相对高一些），大家会各自找到属于自己的下注节点，A股的惯例是早期阶段凭借短期的一些变化进行叙事，进而使其逻辑长期化，然后股价迅速定价未来（直接体现为主线板块的暴涨），这个阶段的涨幅多在3倍以内，阶段性见顶之后，投机盘的离去会使得股价出现大幅调整，接下来则会迎来最重要的节点—主升or A回起点。上图中仅展示了前者，即戴维斯双击阶段的主升，但实际上更多板块的遭遇是后者，这两类场景的核心差异，如果只找一个，一定是业绩。虽然两者最终的结局不一定会有差异，但中间这段主升的泡沫终究令人向往。
实际上拿前几年的新能源和去年的AI去套，都能找到精准的匹配点，尤其AI，之前和大家说很多品种在23年6月份就已经见到了历史大顶，后面有反弹也只是减亏的机会，能走出来的品种无一例外都是业绩。
同理，现在的果链也处在第一阶段中，更值得关注的还是下半年产品发布后的真实销量，卖得好才有业绩，其他的编再多大家也不会听。
还有一类常见的类型是本周的自动驾驶，以及之前的MR和机器人，这三类我都归为一种类别，他们的特点是“远期”预期高度一致（我相信没人会去质疑他们在未来一定能大范围落地），分歧主要在短期节奏上，某些事件触发的时候，市场会借此叙事这里就是产业革命的起点，股价迅速演绎之后（比如月内翻倍），市场发现行业的实际进展远不及股价，难免就会伴随大幅度的下跌，但这与“A回起点”那一类纯概念板块最大的不同点在于长期叙事基础仍然存在，也就会导致板块平淡之后会有人抄底，高位被套的选手也还有机会回本。因此最终表现的具体形式是自动驾驶/MR/人形机器人这类板块几乎每年都必炒，我相信参与者甚至公司自身在行情演绎过程中也判断不了这里是否就是真的起点，但必须要加入其中，毕竟不在风口前才是更大的风险。
当然，这并不是鼓励大家每轮都去参与，毕竟在市场里并非什么钱都要去赚，很多时候还是随缘即可，而且这类板块普遍还几个比较大的弊端：1）都是冷饭，筹码结构差，毕竟炒过太多次，只要没遇到真正的那一轮起点，整体高度是递减的；2）每轮行情里的大多数票都会换，毕竟产业还在迅速发展的阶段，技术路径、供应商都存在极大的不确定性，这一次A是龙头，下一次可能连表现机会都没有。这两类也是机器人和自动驾驶容易给负反馈的主要原因，该问题只能通过选股能力来解决，需要提前储备受上述干扰尽可能小的公司，抄底和接飞刀只有一念之差。本周市场量能还是偏低，明天开始进入会议节点，量能大概率会继续缩（卖出限制更严），所以后几天打算多看少动了，耐心等指数放量就行，下半年的主线不会再轻易换，最近看好的几条线如果因为市场因素向下给赔率，会视作加仓机会。
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