茅台飞天的价格会跌破1499么？
香城故事
1、白酒股拖累大盘下跌
这轮股市的下跌，如果从指数来看，更多像是受到茅台等白酒股的下跌的拖累，形成了整体下跌。从5月7日的最高点到6月14日最低点，茅台跌幅达到14.5%。而茅台是沪市的主要权重股之一。而深市当面的影响更大，五粮液，洋河，泸州老窖等属于主要权重股。（同个周期内五粮液跌幅17.34%；泸州老窖跌幅为23.38%；洋河的波段走势与前三只略有差异，但一直处于下跌趋势中，本波段下跌幅度约10%）。
（茅台的日K线和月K线）
2、现货茅台的价格走势
现货方面，茅台飞天的价格进入6月以来，走入了一个加速下跌的趋势。下图显示的非常清晰。但图上没表示出来的是，现货在6月14日，跌到2230元/瓶，如果从3月高点的2705计算，跌幅已经高达17.56%。
一般而言，现货行情和股市行情会呈现出弱关联性，因为股市的资金流进流出需要一定的时间周期和信息差来完成。因此主力资金会先于散户进行某种趋势性的交易。但在6月5日现货急速下跌过程中，可能导致了趋势交易者的强化交易。因此形成了现货与股市的强关联。
3、为何飞天散酒2500元的价格成为经销商的盈亏平衡线？
说起茅台，人们的第一反应就是飞天。但翻看茅台的年报，茅台作为酒类单一龙头企业，不可能只有一个单一的爆款单品，一定会有众多的系列酒。但茅台的品牌对系列酒的支撑力度远远达不到飞天的程度。如果企业没有强制措施，经销商甚至都有可能连系列酒进货动力都没有。这种情况下，茅台为了培养自己的产品体系，对经销商做出强制规定，即飞天与系列产品兼售，茅台按照进货总金额采取比例制给飞天的数量。但茅台系列酒市场知名度以及产品差异化两个维度都不足以给到产品价格足够的支撑（茅台镇的同类酒厂的价格单品大大低于茅台系列酒），因此茅台必须要用飞天的品牌强行支撑系列酒的价格。这对经销商而言，难度有两点：第一是系列酒可能走势很疲软，存货走不动，因此可以采取两个措施，一是搭售更多，二是系列酒亏本单独出货。用飞天的利润来贴补系列酒的亏损，只要总体能盈利，这也无不可。经过长时间的市场反复测试，市场因此得到了销售飞天一个2500元的盈亏平衡价格。
2023年茅台的年报数据显示，2023年，茅台系列酒贡献的业务收入为206.3亿元，首次突破200亿元大关。其中，茅台1935销售收入达到110亿元，茅台王子酒营收超40亿元，汉酱、贵州大曲、赖茅单品营收分别超10亿元，与茅台酒一起形成了千、百、十亿级大单品格局。
4、茅台价格大幅度下跌以后，茅台酒厂会如何应对？
这里我们首先要分析茅台作为企业的动机。茅台作为龙头企业，第一不可能全部自己销，一定会选择渠道的合作伙伴。因此当合作伙伴出现亏损时候，一定会在阶段性的扶植或者支持合作伙伴。
那么从茅台的角度怎么支持呢？最近有消息称，茅台取消了或者叫阶段性调整了给企业直供的1499的货。这可以看成茅台为保经销商的利润而采取的一个策略。
但如果这个策略还不能完全达到效果，那么茅台还有什么策略呢？这个其实不用想，能用的方法只有那么几招：第一是降低非飞天的配货比例，提高飞天在进货中的占比，但这对茅台来说，其他系列酒销售的减少，对于茅台来说，也是个压力，茅台不可能是一个单品企业；第二是给予价格折扣，这个会很难，因为这对市场的影响是致命的，所以目前来看，茅台不太可能用这招；第三招就是给予经销商金融方面的支持，通过金融政策的贴补，尽量减少经销商的损失。
而对于经销商来说，一旦进入亏损，最简单的自救方法就是减少进货，这肯定是茅台酒厂最不愿看到的。如何维护经销商队伍和经销商的积极性，将是茅台酒厂未来思考的最重要的问题。
5、飞天价格下跌会引发的系列问题
尽管白酒是一个纯粹的消费品。但当价格和供应在某种程度上达成一种平衡后，茅台酒厂就赋予了白酒的时间价值。年份酒因此应运而生，年份酒的出现，也就意味着茅台白酒因为存储时间会升值而变得具有金融属性，即保值升值的功能。任何一个产品，当新增某项功能时候，一定会增加其需求，而酒厂会依据市场需求，以及自身供给能力调整供给。这两者对应，就能较好的保护产品的金融属性。
但作为消费品，更大的基本面是消费群体的消费水准。也就是市场基本需求。这两年经济宏观环境变化，作为茅台消费的主力人群，中产与高级白领人群负债大幅度上升，资产净值大幅度减少，消费实力减弱，这才是今年飞天价格下跌的根本原因。
任何商品，当价格出现单线运行方式时候，市场都会自然神话他的各种属性，比如前今年的房地产市场。而对于茅台一样，茅台最近几年市场有很多超出其基本品质的神话。而同时当一个产品价格处于不断下跌过程中，原来在上涨过程中积累的神话则会慢慢消退。每一种神话的出现，都会增加需求，反之亦然，当价格下跌时候，每一种神话的消退，都会降低其需求。
这个逻辑就是，随着茅台价格的下跌，茅台酒的需求会出现不同程度的萎缩。而萎缩的需求会进一步弱化价格，两者形成负反馈机制。
6、飞天的价格会跌破1499么？
当需求和供应反向时候，价格是站在需求一边的，也即价格会随着需求的缩水而不断的下跌。作为一种商品，飞天也不会例外。那么支撑飞天价格的底层逻辑在那呢？白酒价格的上涨是明显受到房地产市场的景气而蓬勃兴起的消费主义，而随着大批中产和高级白领的财务压缩，飞天的需求萎缩是一种社会常态化或者趋势化的行为。
而1499这个价格，只是一个市场供求关系决定的价格。并不是政府或者带有强制力的价格。因此价格会不会跌破1499，取决于市场需求萎缩到那种程度，以及竞争对手的价格策略，比如如果五粮液价格跌50%，那么飞天跌50%概率会非常高，因为酒和酒之间相互构成可替代性产品。从这个角度来说，飞天价格是否会跌破1499，一方面是经济基本面决定的消费购买力；第二方面是竞争对手构成的行业竞争压力；三是厂家自己出货规模与市场需求之间的关系。
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