石油美元结束，国际金融市场开启动荡模式？
容磁宏观经济研究小组
1、沙特不续签和美国石油美元协议
市场消息称，沙特与美国之间长达50年的石油美元协议在6月9日到期后，沙特选择不再续签。这一事件的直接动摇是将改变1972年美元以石油做货币锚而替代黄金做货币锚的政策基础。一旦货币失去锚，这意味着美元的震荡幅度会大幅度提高，同时美联储的货币政策将更加难以寻找方向。
在2023年全球最大石油生产国中，俄罗斯以1010万桶/天位居第二（近期，俄罗斯宣布对美国和欧盟冻结其境外资产用其利息支持乌克兰的反制措施中，俄罗斯的石油贸易禁止用美元和欧元英镑结算），沙特以970万桶/天位居第三。如果俄罗斯和沙特都不用美元作为石油交易的结算货币，那么美元作为全球通用的货币锚定物将没有了法理支撑，同时在全球产油国前十中，还有伊拉克，伊朗，科威特，阿联酋。中国位居第六。而沙特在西亚显然具有风向标作用，沙特将很大程度影响伊拉克科威特阿联酋的政策走向。
如果失去了石油作为货币锚，国际市场如何给美元定价就将产生举例的分歧，这个分歧会导致美元受到事件性影响产生高波动。同时美联储的政策将变得更加依赖国内市场的走向。同时因为货币市场的巨大收缩，导致的现有货币回流变得更加不规则。因此任何可能被视为货币锚的产品都可能短期内受到热捧。
如果我们将这几个事件联合来看，似可以明白为何近段时间黄金价格，虚拟货币价格狂涨的原因了。
2、美元波动对人民币市场的影响
俄罗斯禁止用美元和欧元进行石油交易，在全球可选货币中，能够承载如此大的货币体量的货币，大概只有人民币了。另一方面沙特如果不用美元作为石油的唯一交易货币，要增加货币品种，人民币是必然的选项之一，从去年开始，沙特资金就开始频繁进入国内市场，这可以看做是沙特去年就开始做去美元化的策略导向了。如果西亚开始效仿沙特，那么人民币需求就会更加强烈。从这个角度来说，人民币国际化的东风可能就是近期的俄罗斯和沙特关于石油结算货币的政策法令了。
3、全球货币锚定物混乱之后的影响
在之前的国际货币市场，美元以石油为锚，很多国家货币以美元为锚。如今美元的锚定物改变以后，一方面美元能否找到让市场普遍接受，同时对货币政策本身具有切实可行的锚定物来指引货币政策，将极大程度的决定美元的国际市场接受度以及兑换价格。而美元如果高波动的话，对于以美元为锚定物的国家的外汇市场可能引起剧烈的波动和震荡，会导致国家的外汇面临着巨大的风险，如果不能有效缓冲汇率风险，一个国家的外汇财富可能会瞬间化为乌有。而为了减少风险，国际社会可能会普遍盛行货币互换或者以物易物的贸易形式。
4、结语
美元换锚，这个话题涉及的范围太广，一篇短文章其实不能说清楚些什么问题，我们只能说，美元换猫对全球金融领域有着超级巨大的影响。关键这次是美元还没找到有效替代物而被迫进行的换锚，这让市场大大不可预见的风险。而同时一些以美元为锚定物的国家货币，将面临更加艰难的环境。世界从平静期来到了风浪区。前途到底是滔天巨浪还是一如往常的风平浪静，现在应该还没人知道。
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