道指要冲上50000+才调头？美国国债是唯一可变因素？
容磁宏观研究小组
1、美股上行的底层逻辑
前面一篇文章，本来也是顺着这个逻辑推论的，但是没有专门讲到美股的走势。有两个重要结论：一是本轮美股上行是基础货币推动上行，而非泡沫推动上行；其次是科技产品奢侈品化，带来了实质的业绩支撑科技股股价上行。
2、美元降息后，货币供应更加过剩
目前美国金融市场的现状还是高利率背景下，高利率自然不可避免会抑制一部分流动性。而目前美国就业市场受制造业回归，依然处于相对的供应短缺状态，工资依然处于上行阶段，也就是经济依然处于景气阶段，而如果一旦降息，那么货币供应将更加充裕，通胀会长时间徘徊在某个位置，在可控的通胀背景下，金融市场依然会保持良好的运行态势。
3、道指会去到50000点么？
很多年前笔者有个判断，道指去到30000点，未曾想道指轻松突破40000点。原因上一篇文章和本文前面已经阐述过。道指能不能上50000点，可能取决于时间以及美国温和通胀的时间周期。
4、美股上行的最大敌人？
目前市场来看，制约美股上行的最大因素，是美国债市场，即美国国债是否会暴雷？毕竟高息需要支付更多的国债，而经济的上行并没有让美国国债下降，国债数量过大，利息支付过大，这大大增加了美国国债违约率。考虑到美国国债的重要性，一旦违约，那么最大的后果不是金融市场的问题，而是经济危机问题。
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