降低存量房贷按揭利率是逆转通缩的唯一路径？
香城故事
1、茅台成奢侈品消费领域的最后一跌？
茅台从某种程度上与房地产而言，牵动着大众市场的神经。茅台神话已经持续了10多年了，随着这波房地产市场行情而加速放大，一瓶出厂价1499的飞天，在高位的时候，可能超过3000元。价格上涨带来的财富效应，财富效应带来的产品神话，在上升时期，形成叠加效应。而在价格下跌过程中，则双向负反馈，也形成叠加效应。
进入6月以来，茅台拳头产品飞天的价格呈现出直线型的下跌态势。价格从6月4日后开始进入加速下跌。在6月23日，散飞价格跌至2140元，较6月22日差不多跌100元，跌幅接近5%。而系列酒方面，茅台1935批发价跌至780元，已经跌破批发商的进货价。
茅台一方面是奢侈品标杆，同样也是酒业的龙头，龙头下跌，其他白酒将无一例外将跟随茅台的价格下跌而下跌。
在消费品领域，白酒基于茅台的光环是下跌较为滞后的，在茅台之前，同为消费奢侈品的高端茶价格，率先崩溃，各大茶叶市场今年几乎可以叫门可罗雀来形容。高端茶叶的销售量早就断崖式下跌了。
2、房价下跌还没止血
最近成都中海一个楼盘尾盘清仓，价格从22000直降到13000，尽管跌幅不算特别剧烈，但考虑到房屋的单件交易总额，引发的连锁效应不可小觑。市场上已经有房屋，从最高点到目前价格，跌幅超过60%。价格这样惨烈的下跌，带动的第一个问题就是居民惨烈去杠杆和压缩消费，这也反过来可以印证或者说明，今年白酒价格下跌与茶叶销量的下跌的问题。而这类奢侈品价格的下跌，将进一步压缩经济中的盈利性行业，下一步将更大幅度和程度的牵连到餐饮，旅游等行业。
3、各类茅股价的下跌
上周格隆汇汇总了各类茅股价从最高点到当前价格的跌幅。我们不用过于去纠结跌幅，只是探讨这类跌幅对整体经济的影响在那？股价下跌影响最大的是两类：一类是持有较多股份的上市公司股东们，这类人群是富裕人群，也就是富裕人群的财富基数下跌，由此引起的杠杆总额资金下跌，引发投资和消费萎缩；第二是各类股票基金净值下跌，由此引发赎回导致净值更进一步下跌，形成金融类问题。尽管股票是金融市场，与通常我们说的通缩实体并无关联，但两者又有深刻的关联。有一种理论：经济的本质是一种货币问题。
4、汽车行业能否抗住通缩？
汽车行业的产能过剩，这点有两个深层次原因决定：第一是传统燃油车在转型过程中的产能出清问题；第二是电车新势力新产能上的太快。由此形成的产能挤压，导致行业产能过剩。
而同时随着社会系统性的通缩问题的蔓延，居民可支配收入不断降低，消费压缩会日趋严峻，因此购车需求会不断萎缩，叠加我国目前汽车保有量并不低。市场会不会出现如房地产市场那样，需求短期内急遽萎缩，值得关注！
5、降低存量房贷按揭利率是逆转通缩的唯一路径？
当前经济问题是普通居民去杠杆条件下资产萎缩过大，而负债并没有下降，这样导致居民去杠杆越去杠杆率越高。因此拯救经济的几乎是唯一办法是增加居民可支配收入。这里有两个路径，一是从经济基本面，也就是实业去启动，另一方面是从资产端，降低居民金融净支出方面考虑。前者显然难度更大，后者最好最快的办法，就是降低存量按揭利率。这会减少居民金融净支出，增加消费支出，从而启动经济缓慢复苏，逆转通缩。
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