近期金融市场简要解读
容磁宏观研究小组
1、国际金融方面
美国：
美元指数：美元指数最近强烈反弹，一方面因为有数据修复的缘故，另一方面可能与地缘政治紧张有关，在地缘政治紧张的情况下，短期内美元具有避险功能。这两年美国的数据有些看不懂，一方面数据和政策本身背离，如之前连续的加息与这次的陡然降息，其实在数据上都不是能够显著支撑的；其次是金融市场自身走势的悖论。当然还有一些细节值得关注，比如巴菲特和索罗斯这些大鳄的仓位。他们本身不代表他们，是代表的一个群体。
美股：最近美股叠创新高。这个原因好像比较难以分析。当然美股上涨主要在于龙头上涨，在人工智能没有被证伪的情况下，只需要很少的资金就可以驱动龙头股的上涨，从这个角度来说，美股的杠杆市场效应极大。
黄金市场：黄金近期不断创出新高，地缘政治应该只是一个方面。金砖国家的结算系统来解释的话，这和美元，美股的走势产生悖论。所以黄金走势也是一个谜题。
这里的解释，还有一个角度，就是目前国际金融市场变成了集团竞争。中美为对手的两个团队之间的竞争。当然还有一个更重要的角度，就是美国大选之前，美国社会整体求稳定性。不会产生分裂，一旦单选之后，资本或许就会做出选择。
所以11月的金融市场，可能会产生剧烈的变化。
附带谈一个个人认知：最近一直在尝试用AI进行创作，一个直接的感受，美股的几朵金花，估计能活下来的恐怕只有特斯拉，其他的包括英伟达的AI商业应用场景都不够。而近期美股就是靠着持续拉动他们上涨而呈现出上涨的局面。从这个角度来说，我个人认为美国可能会再经历一次AI泡沫危机。
2、国内金融市场
国内主要是两个方面：
金融市场：近期股市大幅度反弹，这次反弹主要是以央行的资金驱动。央行通过各种政策和渠道，向市场大幅度输血，在短期超额资金的供应下，股市大幅度反弹。本周五央行的再次增量资金支持下，原本已经有些羸弱的市场再度大幅度反弹。借鉴日本经验，如果股市要持续反弹，甚至要维持现有局面，央行还做得远远不够。人民币汇率市场，尽管美联储降息，但我们的降息也抵消了利差带来的一波升值，尽管人民币汇率有小幅度的反弹，但这个反弹的力度，对外资的吸引力度，估计并不够强烈和充分。
地产市场：在各种政策刺激下，地产在国庆期间表现不错，但从政策基本面来看，现在的政策，对于行业经济的复苏是背离的，目前市场的核心关系是供过于求，但多数政策的指向是增加供应。在这种政策指导下，中期肯定是不乐观的。短期来看地产市场热度，受到近段时间股市的回调，股房同频的节奏被打乱。股市的输血机制再次被截断。
对目前国内经济而言，不是失业问题，而是很大一部分群体永久性失业问题，这才是整个经济中最难解决的难题。
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