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家族信托业务已经进入竞争红海
行业转型处于探索期，但也成为信托公司优化营收结构，形成新业务增长点的路径，少数信托公司仍在加速布局。近期，西部信托有限公司陆续在其官方平台发布招聘广告“招兵买马 ”，引进家族信托行业人才，加注家族信托业务。
主要观点：
1、三分类新规定义了包括家族信托在内的七类财富管理服务信托，正式以法规形式从财富管理的高度明确家族信托等几类产品形式，使得财富管理服务信托正变成“鼓励类”业务和战略业务。一个趋势是，家族信托作为信托本源业务之一，已经成为转型发展的抓手，成为诸多信托公司发力的方向。
2、从整个家族信托领域来看，目前信托公司所做的家族信托业务80%来源于私人银行的渠道，以现金为主要信托财产的标准性家族信托业务已经进入竞争红海。
3、通过搭建专属家庭信托业务团队，信托公司亦能输出专业产品与服务，创新稀缺性产品，真正挖掘到高净值家族客户的深度财富管理需求，使得公司在此类业务上逐步掌握议价权、定价权，建立行业技术壁垒。
多措并举发挥慈善信托优势
发展慈善信托是普惠金融的重要手段，发展普惠金融是实现全体人民共同富裕的必由之路。积极发展慈善信托，有助于解决发展的不平衡、不充分问题，推动广大市场主体和人民群众共享发展成果，对促进社会公平与和谐，扎实推动普惠金融高质量发展，最终实现共同富裕具有重要意义。
主要观点：
1、加强品牌建设。慈善信托不同于其他营业信托，不应关注规模及经济效益，而应关注慈善目的的实现及社会效益。信托公司应围绕重点、亮点领域打造慈善信托名品，做好产品推广，打造慈善品牌，提升信托公司公益影响力。
2、加强政府扶持。从全国范围来看，慈善信托仍然是一个相对新兴的领域，除广州、浙江、北京等地区外，许多省市尚未取得慈善信托方面的突破。建议政府有关部门进一步加大慈善信托的支持力度。
3、加强政策支持。监管部门已将慈善信托作为信托公司三分类之一提升至重要位置，还需进一步为慈善信托营造良好的政策环境，助力慈善信托高质量发展。呼吁完善慈善信托发展机制，推动出台慈善信托税收优惠细则，包括尽快给予慈善信托与慈善捐赠同等的税收激励安排，打通以股权、不动产等非货币财产设立慈善信托的障碍，探索放开信托公司开展慈善信托公募资格申请等，突破慈善信托规模难以做大的困境。
4、加强客户服务。一是统筹运营管理。在信托行业层面建议由信托业协会主导、信托公司参与的形式，进一步完善慈善项目尽调、筛选评估、运营评价、信息披露、风险自查等统一管理工作。二是长久陪伴客户。通过优化慈善信托的治理结构保障长期运转，增强委托人、监察人及各方的体验感和参与感，在委托人与各类受益场景之间建立长期联系。三是创新服务模式。信托行业应以慈善信托的社会价值为核心驱动，推动慈善信托业务与家族信托、财富管理、资产管理等业务协同，从慈善信托延展至慈善+金融、慈善+特需、慈善+教育、慈善+养老医疗等领域，形成“慈善+”综合服务模式。
中信建投：短期内对转债资产持中性的态度，长期持乐观态度
短期内对转债资产持中性的态度，长期持乐观态度。目前的转债估值已经体现了对权益市场未来的乐观预期，但是目前布局能否实现收益的关键则在于权益的上行斜率，期待后续相关会议进一步增强市场信心，打消对于权益斜率不及转债时间价值消失速度的担忧。目前阶段建议：①转债布局思路从整体性的“摊大饼”思路，逐步聚焦优质基本面个券；②建议关注剩余期限4年以上的个券以及③估值相对较低的次新个券。
海通证券：未来并购重组三大投资方向或集中在科技股、制造龙头以及国有企业
未来并购重组的三大投资方向或集中在科技股、制造龙头以及国有企业。首先，我国IPO市场面临阶段性收紧，2023年科创板IPO募集资金规模分别为1215亿元，同比下降31.1%。部分拟IPO企业考虑转向并购赛道，从而使并购重组市场活跃度上升。其次，为化解我国部分行业存在的产能过剩问题，本轮更倾向于采用产能置换、并购重组等市场化途径，从而为制造业龙头企业提供了整合行业资源、扩大市场份额的机会。最后，我国处于国企新一轮改革深化周期，多项政策会议强调央国企要围绕新技术开展更多高质量并购，腾挪更多资源发展战略性新兴产业、推动科技创新，从而促进央国企提高核心竞争力。
中信证券：光伏行业协会发出防内卷倡议 多重利好有望提振光伏行业低位投资价值
光伏行业协会提出行业“防内卷”倡议，有望推动行业长期健康发展。国内1-9月光伏发电量及新增装机数据均显著高于全国电力行业平均水平，在风光大基地持续建设的背景下，四季度光伏装机量有望继续走高。虽然当前产业链价格仍旧承压，但8月组件招标已出现显著增长，同时叠加外围政策可能的边际改善，中信证券认为产业链内各环节已具备较大投资价值，建议关注竞争格局明确、受益技术迭代、量增及盈利能力提升逻辑明确的优质辅材龙头标的。
来源：粉 巷 财 经、当 代 金 融 家、财 联 社
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