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新的房产去库存模式，将会直接利好信托行业转型
杭州市临安区住房和城乡建设局日前发布《关于收购商品住房用作公共租赁住房供应商的征集公告》。公告显示，经临安区人民政府研究决定，在临安区范围内收购一批商品住房用作公共租赁住房。这意味着，杭州打响了“收储”模式第一枪，在去库存或消化存量房产方面，“国家队”已正式宣告下场。
主要观点：
1、单就地产行业来说，这是高层领导者对于解决目前地产困境的一个非常积极的尝试。当前，房地产市场面临着诸多问题，房屋销售停滞不前，导致库存积压，进而引发一系列连锁反应，影响到金融行业的稳定性，毕竟不管从那个角度上来说，以房地产作为资产定价的基础，地位非常重要。
2、这种干预还能够传递出一个积极的信号，即政府对于维护市场稳定和经济健康发展的坚定决心，从而增强市场信心，吸引更多的投资者和购房者，最终实现房地产市场的良性循环。因此，这一新闻不仅仅是一个单纯的政策调整，二来也能够直接降低当前房地产市场的供需不平衡压力、缓解房企困局。
3、以杭州为例，国家收购房子是以整幢为基本收购单位，而不是一套一套地收购。这意味着此次收购主要针对持有具体物业的机构行为。那么，进一步探讨，哪些房产资源符合产权明晰、价格便宜且能够随时交付的条件呢？绝大多数都在信托公司手中。以“某荣”对地产项目的操作为例，地产项目方提供的抵押物必须具备直接交付条件，“某荣”不接受建设中的房产作为抵押物。其他信托公司大致也是如此。而且，这部分进抵的房产通常按照其评估价的50%左右进抵，即只要这部分房产能够卖到评估价格的一半，持有该项目的投资者就能满足保本保收益的需求。对于地方政府作为收购方来说，也能够以较低廉的价格获取相对优质的房源。
特殊需要信托的服务生态构建
当前，无论是信托公司，还是其他单一主体机构，仍主要偏向于解决财产管理与运用的问题，在特殊需要人群服务生态体系构建方面较难提供全方位支持。而特殊需要信托服务生态体系的构建是一个多维度、跨领域的系统工程，它涉及专业金融法律服务、心身健康管理、社会公益慈善等多个方面。
主要观点：
1、特殊需要信托服务生态体系的构建需要专业金融法律服务在资产风险管理、全生命周期财富规划和系统性法律架构设计三大方面的支持。在财富的创造、保有和传承过程中，通过一系列金融与法律的规划与服务，构建个人、家庭、生活的系统性财富安排，实现财富在特殊人群照护期间的良性循环，为特殊需要人群提供贯穿于整个生命周期的专业金融法律服务。
2、对于特殊需要人群来说，特别是对于心智障碍者、老年人以及经历重大生活变故的个体，心身健康是特殊需要信托服务生态中不可或缺的一环。将心身健康关照融入服务生态的每一个环节，可以为特殊需要人群提供一个更加全面、细致的支持系统。这不仅能够提升受益人的生活质量，也有助于构建一个更加健康、更具包容性的社会环境。
3、政府及社会公益组织本身在特殊需要人群照护方面已经提供了基础性服务支持，未来特殊需要信托服务体系可在原有基础上进一步推动生态整合升级。未来，构建一个高效、专业、协同的特殊需要信托服务生态系统，还需在推动建立政府、机构、社会多方参与的专项协调机制，推动制定不同领域特殊需要人群的服务标准和操作流程，推动建立特殊需要行业服务生态白名单管理体系以确保服务的质量和效率，推动基于生态体系内一线专家智库资源打造并孵化更多枢纽型服务机构人才等方面持续发力。
银河证券：后市三个方向的并购重组专题投资仍较值得关注
自2024年7月下旬以来，重组指数表现持续较全A指数占优。随着并购重组政策支持力度加大，参与并购重组的上市公司数量有望逐渐增多；上市公司通过并购重组实现产业整合或多元化战略，有望提高资产质量、提升经营效率、提升估值空间，从而提高投资价值。展望后市，三个方向的并购重组专题投资仍较为值得关注：第一，央国企并购重组，尤其是房地产行业中的央国企并购重组；第二，科创板公司并购重组，尤其是计算机、电子、机械设备等行业；第三，金融行业并购重组，尤其是券商行业。
中信证券：2025年社融全年同比增速可能在8.0%附近
进入2025年，预计政策将持续发力加码宽信用，降准降息仍有空间，财政也会更加积极承担逆周期调节作用。综合来看，预计2025年社融同比增速将呈现“先上后下再平稳”形的走势，高点可能出现在年中，同比增速或将逼近8.5%，全年同比增速可能在8.0%附近。
国泰君安：中国制造具备竞争优势 产品出海和产能出海共同发力
全球资本和货物流动显示美国主导的制造业回流正在进行。往后看，预计美国国内和对外投资将持续加码，日韩及印度/越南等新兴经济体将继续承接产业链转移，而欧洲制造业提升难度较大。考虑到海外制造业体系的完备性较弱，部分面临人力和原材料成本压力，制造业回流进程存在较多困难，进展速度可能逐步放缓。而中国制造业体系完善，有望凭借产品性价比和部分领域的技术先发优势，继续在国际市场保持竞争地位。
来源：
刘 二 丫 的 深 度 思 考
金 融 博 览 财 富 杂 志
财 联 社
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