投资策略：
1、供给：原煤产量持续回升，同比增速由负转正，进口增幅再度扩大
1）原煤：6月原煤产量4.05亿吨，同比+3.6%；6月进口煤炭4,460万吨，同比+11.9%。1-6月原煤产量22.66亿吨，累计同比-1.7%；进口煤炭2.5亿吨，累计同比+12.5%；煤炭总供给（国产+进口）同比-0.07亿吨/-0.29%。
2、需求：水电出力显著提升，火电发电量下降，钢铁传统淡季深入
1）电力：6月火电发电量4,870亿千瓦时，同比-7.4%；1-6月，火电累计发电量30,053亿千瓦时，累计同比+1.7%。6月水电发电量1,438亿千瓦时，同比+44.5%。
建议关注：
风险提示：
（1）下游需求不及预期；（2）进口规模超预期；（3）产量增长超预期。
1、供给：原煤产量持续回升，同比增速由负转正，进口增幅再度扩大
2、需求：水电出力显著提升，火电发电量下降，钢铁传统淡季深入
建议关注：
二、 指数
三、原煤
1、产量方面：6月规上工业原煤产量4.05亿吨，同比3.6%，较上月扩大4.4个百分点；1-6月规上工业原煤产量22.66亿吨，累计同比-1.7%。
四、动力煤
1. 供给方面：
2. 进口来源方面：
（1）1-6月，印度尼西亚是动力煤最大的进口来源，占动力煤进口总量的57.51%；其他重要的进口来源国有澳大利亚（18.25%）、俄罗斯（12.82%）、蒙古（5.1%）。
3. 港口方面：
五、炼焦煤
1. 国产方面：
2. 进口方面：
六、下游
1. 电力方面：
2. 非电方面：
3. 钢铁方面：
七、风险提示
（1）下游需求不及预期。若下游需求不及预期，煤炭或面临需求下降，煤价有下行风险。（2）进口规模超预期。若煤炭进口规模超预期，供给可能产生过剩，煤价有下行风险。（3）产量增长超预期。若煤炭产量增长超预期，供给可能产生过剩，煤价有下行风险。
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