文｜竺劲、黄啸天
本周中证REITs全收益指数下跌0.58%，收于954.32。从我们构建的指数来看，产权类REITs下跌0.8%，经营权类REITs下跌0.1%。本周两单REITs发布扩募公告，分别为国泰君安临港创新产业园REIT，公告拟扩募上海市浦东新区的康桥项目；中金厦门安居REIT，公告拟扩募福建省厦门市思明区林边公寓项目、湖里区仁和公寓项目。此外，深交所在审的广发成都高投产业园REIT 8月26日获问询。监管关注点主要集中于合规性、项目运营、项目估值、运营管理安排等方面 。其中，估值方面主要关注租金增长率、出租率、租金收缴率、折现率等关键参数设置的合理性。
政策及新闻回顾：中国人民银行等八部门制定印发《关于进一步做好金融支持长江经济带绿色低碳高质量发展的指导意见》，支持长江经济带相关企业符合条件的基础设施项目发行资产证券化产品和基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。
行情回顾：1）本周中证REITs全收益指数下跌0.58%，收于954.32；全周加权日均换手率0.70%，较上周0.73%下跌0.03个百分点，日均成交金额为3.9亿元，较上周的3.9亿元基本持平；2）本周产权类REITs下跌0.8%，经营权类REITs下跌0.1%；3）本周所有REITs子板块中，高速公路REITs跌幅最小为0.1%，保租房REITs跌幅最大为1.8%；4）华夏首创奥莱REIT涨幅最大为5.3%；华夏基金华润有巢REIT跌幅最大为3.7%。
重要公告回顾：1）国泰君安临港创新产业园REIT：拟通过扩募发售募集资金，最终投资于位于上海市浦东新区的康桥项目；2）中金厦门安居REIT: 拟通过扩募发售募集资金，最终投资于福建省厦门市思明区林边公寓项目、湖里区仁和公寓项目；2024年第二次分红拟分配2910万元；3）本周共36只REITs发布2024年中期报告；4）鹏华深圳能源REIT：东部电厂（二期）项目收到国家能源局南方监管局出具的行政处罚决定书，罚款三万元人民币。相关事项不涉及鹏华深圳能源REIT基础设施项目：东部电厂（一期）的资产运作，与东部电厂（一期）项目无关；5）中金山东高速REIT：2024年第三次分红拟分配4800万元；7月日均自然车流量为2.5万辆，同比变动-2.7%；6）华泰宝湾物流REIT：9月3日询价，询价区间为4.062元/份—4.265元/份；募集期9月9日-9月11日；7）华夏深国际REIT：截至8月27日，项目公司完成吸收合并。
1 本周（截至8.30）重要政策新闻
2 本周（截至8.30）市场表现
3 本周（截至8.30）重要公告
4 本周（截至8.30）关注：广发成都高投产业园REIT获反馈
深交所在审的广发成都高投产业园REIT 8月26日获问询。对广发成都高投产业园REIT，监管关注点主要集中于合规性、项目运营、项目估值、运营管理安排等方面 。其中，估值方面主要关注租金增长率、出租率、租金收缴率、资本性支出、折现率等关键参数设置的合理性。本次反馈意见关注点与此前其他产业园区项目的审核关注事项基本一致。我们认为随着REITs市场步入常态化发行新阶段，REITs一级发行审核流程将继续标准化、完善化，市场提质扩容将持续加速。
5 本周（截至8.30）在审项目情况
6 本周（截至8.30）主要招标信息
2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。
3、 二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，今年以来受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。
竺劲 执业证书编号 S1440519120002
黄啸天 执业证书编号 S1440520070013
本报告研究助理：
于秉仟
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