文｜竺劲、黄啸天
本周中证REITs全收益指数下跌0.25%，收于929.50。从我们构建的指数来看（已纳入近期新发REITs），产权类REITs下跌0.4%，经营权类REITs基本持平。本周中金联东科技创新产业园REIT就交易所反馈进行回复，调整后的基础设施资产由申报稿的17.20亿元下调至16.17亿元（下调5.99%）。近期华夏南京交通高速公路REIT获上交所反馈意见。反馈函中就现金流预测中对于项目未来收费减免比例的假设的合理性、存续期车流量复合增长率预测的合理性等提出意见。此外，7月8日，香港财经事务及库务局局长许正宇在立法会财经事务委员会会议上表示，计划今年内向立法会提交豁免REITs交易印花税的条例草案。
政策及新闻回顾： 1）2024年7月8日，香港财经事务及库务局局长许正宇在立法会财经事务委员会会议上表示，计划今年内向立法会提交豁免REITs交易印花税的条例草案；2）2024年7月10日，上海市发展和改革委员会发布《深化推动新城高质量发展的若干政策举措》，提出聚焦关键领域关键环节，表明将支持新城产业园区用好基础设施REITs工具。
行情回顾：1）本周中证REITs全收益指数下跌0.25%，收于929.50；全周加权日均换手率0.73%，较上周0.69%下跌0.04个百分点，日均成交金额为3.9亿元，较上周的4.0亿元下跌4%；2）本周产权类REITs下跌0.4%，经营权类REITs基本持平；3）本周所有REITs子板块中，产业园区REITs涨幅最大为0.5%，仓储物流REITs跌幅最大为2.3%；4）博时蛇口产园REIT涨幅最大为3.6%；华夏深国际REIT跌幅最大为4.3%。
重要公告回顾：1）华夏深国际REIT：于2024年7月9日于上交所上市交易；2）华安百联消费REIT：于2024年7月8日提前结束募集暨进行比例配售；网下及公众投资者有效认购申请确认比例分别为67.8%、92.3%；战略、网下和公众投资者获配占比分别为73.3%、18.7%、8.2%；3）博时蛇口产园REIT：万海大厦、万融大厦和招光租赁项目的6月末出租率分别为94.42%、94.20、和91.29%，6月平均月租金分别为127.92、116.53、57.94元/平方米；4）浙商沪杭甬REIT：增聘韩可为基金经理；5）易方达深高速REIT：反向吸收合并完成。
1 本周（截至7.12）重要政策新闻
2 本周（截至7.12）市场表现
3 本周（截至7.12）重要公告
4 本周（截至7.12）关注：中金联东科技创新产业园 REIT 回复反馈，首单绕城高速公路 REIT华夏南京高速公路获反馈
2024年7月11日，中金联东科技创新产业园REIT就交易所反馈进行回复，调整后的基础设施资产由申报稿的17.20亿元下调至16.17亿元（下调5.99%）。就基础设施项目估值，本次项目充分考虑市场情况，对出租率、租金增长率、租金收缴率、资本性支出假设等评估参数进行了优化调整，趋于合理审慎。
2024年7月5日，华夏南京交通高速公路REIT正式获上交所反馈意见。监管的关注点主要集中于基础资产情况、运营管理机制、基础设施项目估值与项目资产范围四方面。基础设施项目估值方面，反馈函中就现金流预测中对于项目未来收费减免比例的假设为13%的合理性、存续期车流量复合增长率预测为5.18%的合理性、折现率为8.37%的合理性等提出意见。
5 本周（截至7.12）在审项目情况
2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。
3、 二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，今年以来受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。
竺劲 执业证书编号 S1440519120002
黄啸天 执业证书编号 S1440520070013
本报告研究助理：
于秉仟
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