文｜竺劲、黄啸天
本周中证REITs全收益指数下跌0.33%，收于951.22。从我们构建的指数来看，产权类REIT上涨0.2%，经营权类REITs下跌0.3%。本周两单REITs对问询函进行反馈，分别为华夏南京交通高速公路REIT与银华绍兴原水水利REIT。华夏南京交通高速公路REIT基础设施资产估值由33.65亿元下调至29.95亿元，下调 11.0%。银华绍兴原水水利REIT基础设施资产由首次申报的16.20亿元调整为15.92亿元，下调1.72%。华夏大悦城商业REIT发售结果揭晓，公众投资者有效认购基金份额数量为2.1亿份，为初始基金份额的2.7倍，实现超募。
政策及新闻回顾：2024年9月3日，亚太不动产协会（APREA）与毕马威（KPMG）联合举办的中国基础设施公募REITs的常态化发行与运营研讨会顺利举办，本次研讨会共吸引投资人、发行人、中介机构近70余位代表参加。
行情回顾：1）本周中证REITs全收益指数下跌0.33%，收于951.22；全周加权日均换手率0.80%，较上周0.97%下跌0.17个百分点，日均成交金额为4.3亿元，较上周的5.2亿元略有下降；2）本周产权类REIT上涨0.2%，经营权类REITs下跌0.3%；3）本周所有REITs子板块中，生态环保REIT涨幅最大为1.4%，仓储物流REITs跌幅最大为0.8%；4）华夏首创奥莱REIT涨幅最大为7.7%；东吴苏园产业REIT跌幅最大为3.2%。
重要公告回顾：1）华夏大悦城商业REIT：发布基金合同生效公告，募集期9月9日到9月11日，发售价格为3.323元/份；2）平安广州广河REIT: 增聘沈荣为基金经理；3）华泰宝湾物流REIT：基金份额发售，募集期为8月27日至8月29日，发售价格为4.062元/份；4）嘉实物美消费REIT：进行收益分配，本次拟分配金额为人民币28,360,000.00元，约占可供分配金额的99.98%；5）嘉实物美消费REIT：拟将净回收资金的85%用于投资项目“物美集团智慧商圈及门店数字化改造项目”，并将剩余15%用于补充流动资金；6）中金印力消费REIT：进行收益分配。本次拟分配金额为人民币36,000,000.00元，约占前述可供分配金额的97.79%。分红方案为每10份公募REITs份额分配0.3600元；7）富国首创水务REIT：进行收益分配。本次拟分配金额为人民币69,850,000.00元，约占前述可供分配金额的99.93%。分红方案为每10份公募REITs份额分配1.397元。
1 本周（截至9.6）重要政策新闻
2 本周（截至9.6）市场表现
3 本周（截至9.6）重要公告
4 本周（截至9.6）关注：两单 REITs 回复反馈意见，估值均下调
华夏南京交通高速公路REIT于9月3日、银华绍兴原水水利REIT于9月4日回复反馈，估值分别较申报稿下调 11.0%、1.7%。其中华夏南京交通高速公路REIT主要调整自然车流量复合增速、通行费复合增速等关键估值参数，底层资产估值下调至 29.96 亿元，较申报稿下调 3.70 亿元；银华绍兴原水水利REIT就基础设施项目估值方面，资本性支出等参数进行了优化调整，底层资产估值下调至 15.92亿元，较申报稿下调 0.28亿元。
5 本周（截至9.6）在审项目情况
6 本周（截至9.6）主要招标信息
2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。
3、 二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，今年以来受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。
竺劲 执业证书编号 S1440519120002
黄啸天 执业证书编号 S1440520070013
本报告研究助理：
于秉仟
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