《世界经济》2024年第10期|目录与摘要
学术
财经
2024-10-28 12:44
北京
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数字技术应用是推动出口贸易发展的核心模块，供应链生产模式与数字技术应用的结合，为难以实现数字化转型的企业提供了间接数字化转型的机遇，进而对企业出口贸易产生了深远的影响。本文结合中国海关数据库和企业供应链数据，对供应链上企业间接数字化转型与出口间的关系进行了深入剖析。研究表明，间接数字化转型能提高企业的出口规模，改善企业出口二元边际。机制检验显示，搜寻匹配改善效应、供应链效率提升效应、知识创新促进效应是间接数字化转型促进企业出口增长的重要渠道。拓展分析表明，供应链技术溢出带来的贸易增长效应存在明显的链内链外传递现象，由此进一步推动了企业出口贸易的发展。本文研究意味着，深化供应链生产模式是借助国内生产内循环促进对外贸易外循环融合发展的现实路径。关键词：间接数字化转型，供应链生产关系，技术外溢，企业出口，数字技术
从“以商促投”到负责任投资：
环境类负面报道下的海外并购
陈思翀，王子瑜，余明桂
伴随企业将环境、社会及治理因素纳入投资决策，中国海外投资正从传统的“以商促投”向负责任投资的新范式进行转变。本文以2009-2022年中国企业海外并购事件为研究对象，考察了中国企业在环境类媒体负面报道下的海外投资合法性构建问题，并比较以商促投和负责任投资在负面报道下的不同作用。研究结果表明，针对中国企业的环境类负面报道，尤其是来自国际媒体的报道，显著降低了中国企业的海外并购成功率。与以商促投相比，中国企业在减排等领域的负责任投资即使在环境类负面报道下也具有更高的成功率。机制分析表明，负责任投资能减少东道国监管机构的介入可能性，并提升企业声誉，从而具有更高的成功率。本文揭示出负责任的海外投资不仅有利于共建清洁美丽新世界，还为解决长期困扰中国企业的媒体负面报道问题提供了新机遇。关键词：以商促投，负责任投资，环境类负面报道，海外并购，中国企业
出口冲击、地方政府逆周期调控
与举债行为
聂卓，李力行，马光荣，黑烨
财政分权理论认为财政政策稳定宏观经济的职能应该由中央政府负责，但在中国应对外部冲击的逆周期财政调控中地方政府发挥着重要作用。本文用全球需求变化作为外生冲击构造偏移-份额工具变量，研究地方政府在面临负面出口冲击时如何通过债务扩张进行逆周期财政调节。研究发现，在新预算法实行前，地方政府面对本地出口增长放缓显著增加了融资平台债务举借，这带动了基建投资增加，缓解了经济增长受到的负面影响，而代价则是金融风险的积累。在新预算法实行后，由于地方政府举债行为受到严格约束，地方政府显性债务没有相应增加。这一变化导致经济增长受出口冲击的影响加深，但金融风险的上升也得到了抑制。本研究有助于理解外部冲击影响加深的环境下地方政府债务在中国经济调控中的作用，为健全财政治理体系和宏观经济治理体系提供了政策参考。关键词：地方政府举债，出口冲击，逆周期调节，稳经济
金融稳定沟通与银行系统性风险
姜富伟，李梦如，孟令超
防范系统性金融风险对于维护经济金融安全稳定至关重要。本文从中国人民银行网站收集了2010至2020年所有的沟通文本，并基于A股上市商业银行数据，通过使用词典法构建金融稳定沟通指标，测度了中国人民银行金融稳定沟通文本所表达情绪的乐观程度，研究金融稳定沟通防范银行系统性风险的效果。本文发现正面的金融稳定沟通会导致银行系统性风险下降，作用机制为：正面沟通一方面可以引导和协调存款人预期，避免银行挤兑发生，有利于降低银行的流动性风险；另一方面可以稳定金融市场，提高借款企业偿债能力，有利于降低银行的信用风险。正面沟通还可以减弱银行间的风险传染。但是，正面沟通超出一定临界值后可能会提高系统性风险。本研究凸显了加强预期管理的重要性，对为防范系统性风险而进行的金融稳定沟通和预期管理政策制定具有参考价值。关键词：金融稳定沟通，系统性风险，预期管理，文本分析
国家组织冠脉支架带量集采
对患者医疗负担的影响
孙雅，刘智勇，殷婷，提俊琛
本文利用断点回归设计和医疗行政数据评估国家组织冠脉支架带量集采政策对患者医疗负担的影响，为带量集采政策的实施效果提供直接证据，也为高值医用耗材集采进一步常态化和制度化提供了重要政策参考。研究结果显示，在冠脉支架带量集采后，医院为应对利润损失，提高了心脏病介入手术数量，同时增加了影像学检查使用率和药物球囊等尚未受集采影响的高值耗材使用，这一现象在三级医院更加明显。因此，在冠脉支架带量集采后，心脏病患者入院平均总费用和自付金额并未如预期般下降。本文研究结论表明，医生供方诱导需求是患者医疗负担高居不下的重要原因，单一产品的价格管制无法抑制过度医疗，且可能造成新的福利损失。关键词：带量集中采购，冠脉支架，诱导需求，以械养医
“大而不倒”幻觉
与金字塔控股结构下的“预算软约束”
郑志刚，朱光顺，袁浩洋，郭杰
在非金融企业集团债务暴雷折射出的“大而不倒”现象引发持续关注的背景下，本文构建金字塔控股结构影响企业杠杆率的银行贷款理论模型，使用A股非金融非国有上市公司样本，揭示了金字塔控股结构下的独特“预算软约束”现象及其带来的大而不倒幻觉。随着金字塔结构复杂程度的提高，上市公司杠杆率和过度负债水平显著提高。金字塔结构通过预算软约束下的信贷扭曲膨胀机制发挥作用。金字塔控股结构降低了企业短期风险，但忽视长期风险的累积，这可能是大而不倒幻觉产生的原因。在强制去杠杆期间，金字塔结构企业呈现“缓慢去坏杠杆”的结构性去杠杆现象。本文为理解大而不倒现象提供了新的分析视角，有助于形成对金字塔控股结构潜在经济功能的全面认识。关键词：金字塔式控股结构，预算软约束，大而不倒，杠杆率
机器人应用、人机适配
与工资效应
屈小博，黄海
本文利用中国企业-员工匹配调查数据，从微观层面研究机器人应用对劳动力工资的影响及其机制。研究发现，机器人应用能够带来5.4%的工资增长效应，从经验上验证了中国制造业企业机器人应用的“生产率效应”大于“替代效应”。作用机制是通过企业员工结构与机器人适配，提高企业全要素生产率，进而提高平均工资。新技术显著改变了不同技能的工资溢价，认知技能越高的员工，越有可能获得更高的工资。蒙特卡洛随机模拟表明，提升劳动者技能的公共政策可以有效应对新技术革命带来的收入差距扩大。本文的研究对于中国的智能化技术应用、人力资本积累和收入分配具有重要的政策含义。
数字基础设施能否缩小
社会经济地位的性别差距
田鸽
本文旨在探讨在数字经济快速发展的背景下，数字基础设施能否缩小社会经济地位的性别差距。首先，本文通过分析不同性别在不同经济活动中的时间配置以及数字要素在消费和生产中的作用，构建数字基础设施影响社会经济地位性别差距的理论模型。接着，本文基于中国家庭追踪调查数据与“宽带中国”政策，利用异质性双重差分模型进行经验分析。研究发现，数字基础设施显著缩小了社会经济地位的性别差距。微观机制是数字基础设施缩小了人力资本和市场劳动参与的性别差距；宏观环境机制是促进了教育培训数字化，推动了第三产业发展，并且促进了性别角色观念的进步。进一步研究表明，数字基础设施使得女性就业机会有更多增加，但并未显著优化女性的就业质量。这意味着政府需要进一步制定相关政策，促进女性获得更高水平的地位提升。关键词：数字基础设施，社会经济地位，性别差距，人力资本欢迎关注《世界经济》媒体平台
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