先有认知，才能挖到
找准时机，才能下手
逻辑检验，才能捏住
模式内亏损，模式内盈利
祝你好运！
——兰生观察
10月以来，全球半导体产业迎来重大转折。
SW半导体指数大涨19.36%，远超同期沪深300指数。
与此同时，全球半导体销售额连续11个月实现同比正增长，三季度创下历史新高。
受台积电等消息刺激，今日A股半导体板块大涨。光刻机个股批量历史新高。
这一系列数据背后，折射出半导体产业链正在经历深刻变革。
根据美国半导体行业协会（SIA）最新数据，2024年8月全球半导体销售金额达531.2亿美元，同比增长20.6%。
其中，美洲市场表现最为亮眼，销售额达165.6亿美元，同比大增43.9%，环比增长7.5%，成为全球市场复苏的主要推动力。
中国市场同样维持强劲增长态势，8月销售金额154.8亿美元，同比增长19.2%。
中国市场潜力最大，并随着各种工艺、设备的突破，半导体产业链的机遇越来越大。
产业链各环节呈现分化态势：
存储器领域：DRAM和NAND价格短期承压，但人工智能应用向终端渗透，HBM和QLC技术迭代有望在2025年提振市场。
晶圆代工：台积电9月营收创下2518.73亿新台币的单月次高水平，第三季度营收更是突破7596.93亿新台币，创下单季新高。苹果新机处理器与AI相关订单持续旺盛。
设备领域：虽然ASML第三季度新签订单不及预期，但中国大陆AI芯片制造需求旺盛，相关晶圆厂扩产预期仍将带来大量设备采购需求。
从机构持仓来看，三季度基金对半导体行业的配置比例达到8.6%，较流通市值占比超配4.9个百分点。
值得注意的是，机构重仓股名单出现显著变化，芯源微、峰岹科技、沪硅产业等新面孔挤入前二十大重仓股，反映出机构对细分领域龙头的关注度提升。
产业并购持续升温：
截至10月13日，2024年A股半导体产业链已有36家企业披露重大重组事件或进展。
9月24日证监会发布的"并购六条"，进一步支持跨界并购、允许并购未盈利资产，为产业整合提供政策支持。
展望2025年，半导体产业链面临多重利好：
SEMI预测2024年、2025年中国大陆晶圆产能将分别同比增长15%、14%，远超全球6-7%的增速。
高端存储及先进逻辑客户扩产确定性较高，国产化率提升有望超预期。
半导体设备板块估值处于历史低位，存在修复空间。
关键风险点： 技术研发进度、下游需求波动、国际贸易环境变化等因素仍需密切关注。
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