先有认知，才能挖到
找准时机，才能下手
逻辑检验，才能捏住
模式内亏损，模式内盈利
祝你好运！
——兰生观察
思源电气近期股价创出历史新高,5年涨幅超800%。
2024年前三季度，公司实现营收104.1亿元，同比增长21.3%；归母净利润14.9亿元，同比增长29.9%。
这家电力设备龙头企业为何能在A股走出如此强势的行情？
电网投资正迎来新一轮提速周期。
2024年国家电网计划投资额预计达6000亿元，同比增长超14%。
尤其在500kV以上主网领域，投资力度有望进一步加大。
这一轮投资高峰的特点是新能源并网需求与传统电网改造需求叠加，带来更大的市场空间。
思源电气作为民营电力设备龙头，产品覆盖高压开关、变压器、无功补偿、继电保护等一二次设备。
公司在开关类产品领域深耕多年，2020-2023年营收年复合增长率达18.2%。
其核心产品组合电器GIS电压等级已覆盖至750kV，技术水平国内领先。
在变压器等线圈类产品方面，公司2018年收购东芝技术后实现快速增长，2018-2022年营收年复合增长率高达84%。
2024年上半年，线圈类产品收入同比增长51%，显示出强劲的增长势头。
海外市场已成为公司新的增长引擎。
自2009年开始布局海外，目前业务已遍布100多个国家和地区。2024年上半年海外收入占比达25%，实现营收15.1亿元，同比增长40%。
特别值得关注的是，公司变压器产品在海外市场订单占比已超过50%，显示出极强的国际竞争力。
思源电气能够维持高速增长，主要得益于三个方面：
1.公司产品结构持续优化。
近年来毛利率稳步提升，2024年前三季度达到31.4%，同比提升1.3个百分点。这反映出公司在产品升级和成本控制方面的优势。
2.海外业务快速扩张。
全球电网投资加速，特别是新能源消纳带来的设备需求旺盛。公司凭借完善的产品解决方案和渠道布局，海外订单保持快速增长。
3.新业务布局前瞻。
公司通过控股烯晶碳能切入汽车电子领域，在超级电容器领域占据领先地位，为未来发展储备新动能。
市场普遍认为，思源电气作为电力设备行业的民营龙头，在产品、技术、渠道等方面都具备显著优势，未来成长空间广阔。
但也需要关注电网投资进度、海外市场拓展等方面的不确定性。
免责声明：本文非荐股，提及相关公司仅为个人对于市场信息爱好的整理。不对您构成任何投资建议，据此操作风险自担。投资有风险，入市须谨慎！
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