欠债大大缩小……你的欠债怎么缩减？

有读者朋友希望有空能解读一下周六财政部的发布会，其实这类热点新闻，全网各路官方草根学者、大小V都会解读很多遍。

之所以被大家关注这个和经济有关的会议，还不是因为近期的疯牛。

其实经济会议未必是狭义上的金融会议，更不一定和二级市场大A直接相关（当然，间接关系也可能很大）。

大家关注的是财政政策的增量规模，看能不能刺激到股市。

如果在半年前，一年前，这样重量级的经济会议，你作为老百姓会去关注吗？

你知道4万亿、8万亿、10万亿这样的数量级对于经济和你所在的行业，和你的生活，包括A股，有什么直接或者间接的关系吗？

书到用时方恨少，事非经过不知难。

和你直接相关的部分，今天用最简单的比方来聊聊天，打打比喻。

不是怕你听不懂，是写的太明白了，被XX了，我还要费劲到草稿堆里把文章找回来再一点点删……

今年春节前后的G灾级下跌，很多依托于指数的金融衍生品（比如中证500的雪球理财）爆仓，还有点印象吧。

当时最大的风险，是背后的地方Z，以及城投Z。

凡是说Z务问题的文章，全部被那啥了。

一年来，CPI没有明显上涨，PPI没有明显上涨，你可以理解为居民生活中的物价和工业制成品的物价涨不起来。

为啥？

因为通缩，卖不动。

通缩这个词，G方也是用了很久才“转正”的，开始是不被允许用这个词的。

开始很多自媒体只好写成“通胀放缓”。

现在开始直面这个现象了。

有大佬说过：

在中国投资也好，做生意也罢，无论你在不在体制内，都要学会去做的事——ZF公文的阅读理解！

无论对你的交易策略制定，还是公司商业战略的规划，几乎可以说是直接的生死差别……

古往今来，任何一个国家经过最初的立国阶段后，一旦进入建设期，怎么经营下去，或者说“钱”从哪里来，或者说“税”在几者之间怎么分布的问题，会一直贯穿到它从辉煌到死亡直到改朝换代。

“钱”不是能随便印的，那么就必然是在“国家”、“企业”、“个人”三者之间分布。

古代少个中间那一项；第一项再细化一下，有“ZY政府”、“DF政府”。

啥是新闻上经常听说的财政赤字？

比如米国政府欠35万亿美元的债，如果它一年的税收连债务的利息都还不上，不就离信用破产不远了？

政府入不敷出，就是赤字，欠的多了不能老是印钞票饮鸩止渴，就成了它的“负债表”。

国家有国家的负债表，企业有企业的负债表，个人有个人的负债表——俗称三张债务表。

第一项在某个东方国家比如印度吧，它的ZY政府负债有度，但是DF政府呢？

DF政府要业绩，之前大大的举债发展，然后呢，DF债一大把，当这个债务总额达到多少的时候，ZY一看，这帮家伙，都让我来买单吗？

ZY可以用国库来腾挪——东边收了支援西边，但如果大部分地方都难以自顾呢？

我说的是印度，没说别的国家。

那咋办，给企业加税？给个人加税？

在中国不太行得通，但是印度也许可以，因为印度的企业税收多高来着，个人税收多高来着，对吧。

但全世界的企业经过疫情，现在生产能力、盈利能力都没有完全恢复疫情前状态。

至于个人，其实就是家庭负债，中国的家庭负债主要在房产上，这个压力也挺大。

“国家”、“企业”、“个人”三者，“税”呀、“钱”呀，怎么收怎么分的问题，这是高层头大的。

当三者中有一方被迫做出牺牲，多承担了的时候，在那个历史阶段会出现一些行业现象或者时代现象。

当三者都债台高筑，那一个国家的经济想要走出新局面就很考验高层的智慧了。

很多事情，后发的国家有选择性的抄作业、走老路的好处。

别人现成的作业，走过的很多路，包括很多坑，都是现成的。

我们要弄清楚，繁花似锦主要是估值带来的，还是收入带来的。

是幸福，还是幸福感；

是富裕，还是富裕感；

是欠债，还是欠债感。

为啥国庆前的9月23日，大家还打算蜗家里；

24号变成周边游；

26号变成出省游；

27号恨不得出国游。

当然，国庆后游不游得动了，另当别论……反正国庆时候的消费数据，一定是超预期的好。

就像在2000-2018年，为啥你家房贷那么多钱，利率比现在高多了，还敢买买买，还敢不断的消费？

是房子不断升值大大cover了你家庭的房贷而已。

后来工资的增速，当时是你没有想到过的，对吧？

在通胀之下， 大家会因为手里的资产，产生财富幻觉，才能够去刺激相应的一些消费。

过去十几年的全社会消费刺激，是房地产周期，全民借贷买房，全民上杠杆，大家都觉得房子价格会不断上涨，自己会越变越有钱，所以我们不觉得贷款多，更愿意贷更多钱去买房。

你前年去年今年月薪始终都是2万块，但是你家房子前年值100万去年值200万今年值300万，你是不是也敢买买买？

但后来房地产起不来了，这个循环链条被打断了。

无论是实际收入上去了，还是估值上去了，你的家庭总财富都上去了，都会促使你花花花。

但一个国家和社会，大多数历史阶段大众人群的财富普遍提升，或者说“财富感”提升，是估值上去的结果。

要铆定新的财富估值，这是正向的积累过程，或者说“感觉”变富裕的必经之路。

这就是股权财政。

但这不是今天交流的重点。

今天聊的是发布会。其实发布会这波利好和股市无直接关系。

除了上面说的第一张表里的债务问题，第二张表里的房企Z也非常的严重，如果不是无形的大手在拖着，房地产行业里优秀的尖子生之下都要……

第一张表导致什么？

最终会导致公务员缩编，能否按时拿工资，以及事业单位体系，比如教师的工资能否按时发放。还有那很多地方的非税收入增加，你懂的。

第二张表导致什么？

国民经济的支柱产业，上下游，后几年会怎么样。

虽然汽车行业是新的国民支柱行业，但这个10万亿体量，和房地产的18万亿还有差距，何况汽车产能在国内过不过剩，国外出去的顺不顺利？

第三张表，家庭平均负债多少，你能从统计局发布的数据里估算出来。

中国大多数职工和家庭平均收入多少，你也能从统计局发布的数据里估算出来。

然后，平均用多少年缩表（缩小债务）到敢买买买，而不是存存存，需要几年的时间，小学生的加减乘除就可以算出来了。

这就是你做投资、做生意，预估将来的幸福日子正常情况下在多远可能出现的依据和觉悟。

回到此次发布会，干货直接解读：

1.中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间——意思就是还能发债来从中调和，你不用担心；

2.拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐债——没法及时领工资，以及没有费用大干特干的人民公仆，可以不用担心了；

3.发行特别国债，补充国有大行核心资本金——同上。

4.运用地方专项债、专项资金、税收调节等，推动房地产止跌回稳——前面说的三张表里，第一张“国家”继续给“企业”兜底，注意，要推动的是房地产止跌回稳，没有说要推动反弹反转啥的。

第一张表，虽然DF和ZY不在一张表上，但在老百姓眼里都是一回事，而且最后还不是都要ZY来兜底……

2019年地方ZF债务21.3万亿；

2023年40万亿以上；

今年7月这个数字为42.8万亿。

讨债的也喜极而泣，终于也要熬出头了。

欠债大大缩小，缩的是第一张表的一部分，第二张表的一部分……那你的欠债怎么缩减？

还是那两条路：

要么实际收入上去，要么估值上去。

估值你可以寄希望于部分三核房产（核心城市、核心地段、核心户型），注意这个三核，肯定是以千万为计量单位的。

除此之外，估值提升只有金融市场。

长债短基也可以，长金短股也可以，但利率不会很高。

如果要像美国人投资纳斯达克指数……我当然也希望我们的二级金融市场成长牛慢牛，但别人美股，可不是只靠航母和美元金融收割撑起的长牛。

美国股市在过去15年中（2009-2023年）IPO上市5825家，退市4395家。

A股明明基本面向好，估值又低，为什么二十年都在保卫3000点呢？

有人打过一个形象的比喻：

一锅鸡汤里有几颗老鼠屎，你后面再努力往里加鸡肉火腿也是白扯。

谁会长情于这种汤呢？

金融、经济、民生的一切，在广义上都是联结在一起的，我也衷心的希望此次金融改革能成功。