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上周末我参加了巴菲特的伯克希尔公司的股东大会。我把这次旅行的感想整理成三篇文章：第一篇主要讲大会本身，行程安排等等以及我对于大会问答环节的一些总结性思考；第二篇讲一下我参加的一些场外活动，互动的心得；第三篇就是Omaha附近一些比较有意思的吃喝玩乐。
巴菲特创立的伯克希尔Berkshire Hathaway是我人生的第一只股票。我是2018年才开始进入股市。作为一名工作多年的资本市场和并购律师，我对于自己缺乏股市投资经验感到非常惭愧。我父母在理财投资这个事情上没有经验。年轻的时候我身边也少有亲戚朋友和我聊投资的事情。在律所工作的时候，买卖股票需要报备，我觉得太麻烦了，所以干脆就没有买。我当了法务之后，股票交易的限制才有所松动。但是我对股市一无所知。我已经不记得为什么要在2018年去买伯克希尔。可能是因为觉得既然自己一无所知，那就应该把钱交给一个懂股市的人来运作。而当时我唯一知道的不会骗我钱的投资人就是巴菲特。或者更确切地说，我唯一知道的投资人就是巴菲特。
伯克希尔有A股和B股。A股的单股价格非常高。鉴于这是我的第一笔股票投资，我对自己没有太大的信心，所以我只买了B股。2018年我的买入价190刀左右。后来在疫情期间，伯克希尔的股价又跌到190刀左右，我又买了一些。2024年股东大会前后股价大概是400刀。六年时间翻一倍，每年平均增长33%左右。业绩很好吗？不好说。我肯定赚的没有买Nvidia的人多。但是还是比S&P 500的指数涨幅略胜一筹。而且我没有为此花任何时间做任何研究，我也没有为我的决定睡不好觉。在时间和精力的投入和产出比上，我觉得很值。
我去年突然很想去股东大会。但是因为各种原因没有去成。今年反正裸辞了时间自由，就去了。很多人以为必须是超级大股东才能参加股东大会。真相是只要你有一股，你就可以参加。股东可以拿着持股证明和身份证去现场取票。每一股有四张门票。如果你不是股东，你也可以参加。你可以去eBay上找brka_b的正式账号买，10刀四张，还包邮。
门票不是门槛，机票和酒店才是。特别是像我们这种临时起意要去，又不想住的远的人，去一趟的费用都可以去欧洲玩一周了。一个周末全球大约有两三万人来参加这个大会。Omaha这个城市在美国中部，从美国东西岸去都不是很方便。我们从加州飞过去路上来回就花了两天时间。看了看酒店和Airbnb价格后，我们订了周四出发，周一回来，居然比就待两天更便宜。我到了现场才知道美国东岸和西岸，还有中国大陆都有专门机构组团参加股东大会。祖国人民的组织能力和赚钱能力真是棒棒的！
股东大会整个活动有三天，周五到周日。大部分人都是周五来，周六下午或者周日走。周五是股东购物日。伯克希尔旗下的很多公司都会来设立展台，从一刀的DairyQueen冰棒（我觉得两刀的带花生的那款更好吃），到巴菲特和芒格的毛绒玩具，800刀的德州靴子，60万的豪华房车，到几亿的私人飞机。老少咸宜，应有尽有。
两个老大爷的毛绒玩具是不是很可爱呀？
周五晚上Borsheims（伯克希尔旗下的珠宝公司）还有股东特场。股东大会期间，这些分公司都会给股东20%的折扣。华尔街时报报导之前有人选择在Borsheims股东购物夜求婚，请巴菲特来现场主持。老人家也答应了，亲自为自己的店打call，帮忙刷卡。当月老和赚钱两不误。
华尔街时报报导的巴菲特在珠宝店现场助力求婚
周六一天还可以继续在会场买买买。7点就可以开买了。早上从八点45开始到下午三点都是巴菲特的问答时间。下午四点是正式的股东大会。会场除了最前排是给超级VIP的，比如比尔盖茨等，其余都可以随便坐。中间午饭可以在会场买，或者出去附近吃。大部分人在问答结束后就离开了。问答结束之后是正式的股东大会。主要是一些机构shareholder activists来推动种族平等，劳工福利等提案。这些提案大部分都不是很实际，基本都是被否定的。不过第一次参加正式股东大会，体验一把还是蛮有意思的。
股东大会上认真记笔记的盖茨先生
安检还是比较严格的。太大的背包和行李都不能进入会场。周六晚上NFM，伯克希尔下面的一个家具公司还有烧烤野餐，六刀一份，还有现场乐队演奏。
周日上午有一个5K的跑步活动。下午还可以去Borsheims继续享受折扣。
巴菲特问答环节全程在CNBC中英文双语播出。可以看得出，公司还是非常在意中国观众的。现场有六个提问的场所，想要提问的人，可以找到其中一个场所，排队等待提问。场外观众可以发邮件给CNBC，CNBC的主持人会选择问题提问。会场还特别提供了给残疾人的服务，确保残疾人可以参与。
巴菲特不回答他们现在想买卖哪些公司，他们计划这些买卖的理由，也不为是否应该买卖某支股票提供具体意见。这些都是符合美国证券市场监管的规定。他也不回答任何政治相关的问题。全部的问答内容都是公开的，很多公众号都有中文翻译，所以大家可以自己去看全文。
就投资而言，问答给我的启发有下面三点：
1）对普通老百姓而言现金和短期美债可能是当下最好的投资
大家问巴菲特的第一个问题就是为什么卖苹果。巴菲特先是把苹果夸了一番，说这个公司还是很优秀的，他们依然持有很多苹果的股票。他说他们卖完苹果后的钱主要还是留存为现金和短期美债，他觉得现在持有这些挺好的。从财报上看，从2022年开始，巴菲特就一直在加大现金和短期美债的持有，2024年三月底持有的现金和美债比例占总资产的17.6%左右，去年同期为15.6%。现金和短期美债的总量和2022年同期比增长了近80%。如果股神都觉得现阶段现金为王，那我们这种普通老百姓可能也要考虑多存点。现在美国的高息存款基本上都是5%年利率，可以随存随取。三个月的国债基本上是5%。基本风险为0。
2）美国的财政政策对未来投资会有深远的影响。
在回答为什么卖苹果这个事情的时候，他讨论了很久税务。他貌似很担心未来的税务会越来越高。所以感觉卖苹果股票主要是为了在资产达到一定的高位时适当降低未来的税务风险。后来在回答另一个问题的时候他又提到他现在思考最多的是美国财务政策的问题。我比较惊讶CNBC居然没有继续追问这个问题。美国政府的结构，国际政策和现在这个历史节点我觉得蛮有意思的。美国的财政政策，货币政策，和贸易政策基本就是三个不同的机构管理，但是彼此的影响都很大。对于中国的态度我觉得美国大部分政客都是很一致的，就是原则上国家安全和RQ大过于经济，但是如果经济出现巨大问题的时候，那就需要采取一些平衡策略。比如，美国最近半年为了缓和油价，放松了对委内瑞拉的制裁。加大对中国的进口限制，对于通胀相当不利。虽然中国外贸在陆陆续续转移到美国的盟友国家，但是这个过程需要多久以及到底有多大程度可以形成同样的产业链效应目前我觉得还不是很清晰。继续加息来抗通胀，对本国和全球经济都会有影响，同时又加大美债支付利息的成本。同时，从国际趋势来看，美债的最大购买者中国和日本一直在减少美债持有率。如果对外放债不利，那财政的窟窿只能靠本地税收来补充。增加税收和加大征税力度基本上是板上定钉的事情。只是不清楚这个钱最后会是从老百姓口袋里面出，还是从企业口袋里面出。
3）不买不懂的东西。
我发现我亏钱的时候大部分都是因为买了我不懂的东西。有一个提问是巴菲特会不会继续投资中国。很多人把他的答案解释为对中国的不满。我其实觉得他就是一个存粹的资本家。他说买比亚迪是芒格的主意。他不喜欢买他不懂的东西。买卖公司是何等复杂的事情，对当地业态要充分了解，对当地法律政策要充分了解。如果家门口就有便宜货，为什么要舍近求远？比较有意思的是巴菲特的继承人一个人是加拿大人，一个是印度人。所以不知道伯克希尔在巴菲特后的时代会不会在印度和加拿大买买买。拭目以待。
问答之外的感受就是这个活动真是很亲民，很适合家庭啊。很多人都是全家一起来。我看到最小的孩子差不多是六七岁左右吧。卖的很多东西都是性价比特别高的日常用品，衣服，厨具，地板，家具等等。我一直都很喜欢美国的中部人民，勤劳务实，谦逊朴实，注重性价比，注重回馈社会。这种文化也充分体现在伯克希尔的投资和管理理念里面。不知道巴菲特走后，文化是否会随之改变呢？
最后献上会场观众对股神的热烈致敬。股神之所以被封神不是因为自己很会搞钱，而是因为他帮/教大家搞钱！
作者简介：
作者旺财小姐姐，中国制造，美国加工，现身居加州。熬过CBD的夜，撕过大厂的逼，走过国际组织的场，现在来旷野转转。
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