央行互换便利政策，资金将流向哪些板块
财富
财经
2024-10-15 11:45
北京
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第一，就看这个资金买谁？资金是借来的，借来的钱有其特点，不敢放开了恶炒。第二，他借给了谁？目前公告是说证券基金保险，昨天晚上到今天早上，我给基金公司证券公司，包括中国大型金融公司询问：“是由基金公司用自有的资产跟央行互换呢？还是借给了基金公司所管理的基金？”比如说易方达蓝筹精选有好几百亿。那么如果这个政策是可以借给易方达蓝筹精选，那实际上就是说这个时候是壮大了。如果要是说借给基金公司，基金公司用于和央行互换的那个资产是基金公司的自有资产，那么基金公司自有资产微不足道，因为基金公司管理的资金有几万亿，实际上基金公司的净资本是很少的，实际上可拿出来的属于基金公司的资产是很有限的。第一，我和另一批人认为政策上不可能借给基金，因为基金的出资人买了基金，结果却负债了。如果借给基金的资产，那相当于让基民们负债，合同里没有这一说呀。那如果要是借给基金公司，基金公司是财力有限的，不会使基金重仓股受益。第二，借给证券公司，证券公司体量非常小，证券公司的自有资产也很小，当然证券公司也有一些叫资管，现在政策也没明确是用资管去跟央行互换，所以这些都是不确定的。第三，保险公司，保险公司是中国最大的，资金有30万亿，保险公司不发基金，保险公司就是用自己的钱去买ETF。保险公司在中国资本市场上持有2万亿股票，持有大量的ETF，大量的沪深300成分股。因此现在可以唯一确定的是央行的这个互换便利，确定无疑的是当前可以让保险公司手中的存量资产马上可以获利变成现金。同时对于社保基金也是这样的，因为社保基金的钱都是收来的，属于自有资产。还有中央汇金公司，互换给股市输入流动性的钱，明确的是说要用ETF互换，以6月30日的财务报表推算就4,000亿。现在如果操作细则明确就马上可以做，他们既有ETF资产，也有足够的量能跟央行互换。公募基金、证券公司政策不明，是否允许用公募基金跟央行换？如果让公募基金央行换，实际上是让基民们承担杠杆，这个好像在合同中没有提前约定，但是政策到底有没有这个意思，不得而知，还要解读。主要也得基民同意，要是在基民不同意，突然给弄了个互换便利，增加入一倍杠杆或者50%杠杆，确实是在法理上有问题。因此现在确定的是保险公司、社保公司以及中央汇金公司受这个政策的受益度很高。我现在给你说一个客观数据，把所有保险公司的2024年半年报进行了统计，发现2024年这半年，这些上市保险公司对股票增加了1,000多亿的投资。那么这1,000多亿的投资44%买的银行。我对于就是保险公司买银行这个事情印象很深刻。几年前我去深圳参加中国平安的一个会议，当时因为赛道股猛涨，然后中国平安腰斩。我看到平安的董事长，包括他的十几个高管，坐在这个台上，给下面的这些股民说:你们到底会不会投资了?中国平安这么大的上市公司给下面的小股民这样子批评。但是他们其实大部分持有的都是国有大行,保险公司中绝大多数资产是高股息的,为什么呢?道理很简单,保险公司拿着那个可投资那30万亿钱,最终要还给保户的而且还要加计利息,在这种情况下,保险公司一旦拿到钱,对他来说保值增值超越他付给保户的约定的利率.所以保险公司用的钱是债务性资金,他就是要考虑还债的,谁能够给我稳定的股息保证,我到时候能还债我就买谁。
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