王贤纯：
昨天一行一局一会的发生可以说引起了极大的反馈，我认为这一个会议可以说在中国的货币政策史上是值得铭记的一天，包括昨天的行情，我们应该在以后的几十年的投资生涯中，永远都会记住924行情。
政策包括昨天提到的“降息降准存款房贷的利率”，“证券基金保险公司提供的资金的便利互换便利”的这些支持，包括给这一些“上市公司低利率的贷款”，其实每一项措施可以说都是举足轻重，而且是在我们的投资史上可以说是非常罕见的。
董老师您从业30年来，您有听过说允许上市公司或者上市公司的大股东，包括证券、基金、保险等机构向银行贷款，然后资金流向股市吗？
董宝珍：
你们说“924行情”很罕见？我告诉你一个事实，这不罕见，中国股市每五六七八年都来一次，其中也使我想起一些重要的历史，就叫做“519”，好像是1998年5月9日，一两个月就结束了，然后在519股价上涨的过程，我正在证券交易所里管大屏幕，突然一个电子大屏幕的二极管不发光了，然后投资者要求快速修理。修好花了5分钟，股价从4块涨到8块，这种狂躁的走势在两个月之后就结束了。
我们知道2024年2月4日是急速的崩溃，说明大部分人在急速的逃离。在924之前，中国股市反正每天跌个几个点，涨个几个点，然后证券公司拖一拖，这个时候实际上大部分投资人都变成死猪不怕开水烫了，反正是不走了。
这种状态某种程度上市场已经大体上到位了，火候成熟了，也没有主动买入的资金，在这种背景情况下，此时924这几位领导明确的拿出了可操作的方案，而且还说5,000亿不够就1万亿，1万亿不够就1.5万亿，一句话目的是托起来，办法是海量的，确实是政策比散户还急，职能部门比普通投资者还急，普通投资者说我已经腰斩了，也不急了，反正腰斩了。
中央是很急的，因为这么跌下去，国家这盘大棋的股市推动实体经济的战略实现不了，所以政策力度是很大的。因此他要把情绪给逆转过来了。我刚才讲519就两个月就玩完，这种状况不是常态，但是近一两天走出这样一种情况也是正常的，过两天肯定不能这样子。
那么常态应该是什么样的？
我提供的观点也许不正确，但是我觉得我的思维很正确，你要思考常态应该是怎么样。就是说咱们924之后的政策干预下，中国股市一定是逆转，逆转的时候谁领涨？哪些板块将是924之后的有革命性引领性的板块是吧？这些才是真正值得追问的问题。
那么中国股市接下来的常态是怎么样？这个问题的答案。我个人认为本身就包含在救市政策中，请注意我们回看昨天的三个主管部门的政策，他给出了一个政策性质——向资本市场输入流动性，定向放水。
增加买盘，只要买盘一到位就上去了，那么问题是部门放水几千亿1万亿在性质上是什么呢？
资金的性质就是负债，央行的互换便利，最终那个钱你是要还回去的。
这一次通过基金公司、证券公司、保险公司、社保公司，包括中央汇金公司，像央行通过持有的一些流动性不佳的股票换来流动性高的，再卖出去，然后入市买股票，这一套逻辑给股市引来的增量资金是负债。
为什么我说这个钱是负债了？
因为借钱做投资的人，最终要还的，注意为什么公募基金壮大和制造了泡沫?
因为公募基金所掌控的钱赔死不用还。
但是这一次增量资金入市，数万亿的资金入市可能是一种负债，是对中央银行的负债，本质上是负债，所以最后你拿这个钱最后炒赔了，做投资没赚回来，没保值增值，就变成了老赖了。
所以资金的性质是用负债做投资的机构，它的投资标的一般情况下可能投向哪里？
王贤纯：
肯定就是以低估值的价值股为主。
董宝珍：
这个时候就不敢张狂了，因为是借来的钱，过一段时间政策一变就要求还。接下来常态状态是什么样?就看资金买谁，资金是借来的，钱有其特点，不敢放开了恶炒。
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