摘 要
市场表现方面，本周REITs市场上行，国泰君安临港创新产业园REIT（4.52%）领涨。本周（2024.9.23-2024.9.27），中证REITs指数上涨0.91%，REITs总指数上涨0.53%，产权REITs指数上涨0.84%，经营权REITs指数上涨0.28%。大类资产角度，REITs总指数跑输沪深300指数15.17个百分点，跑赢中证全债指数1.08个百分点，跑输南华商品指数3.75个百分点。
流动性方面，本周REITs总体成交活跃度下降，交通基础设施REITS成交额最大。成交额方面，本周REITs总成交额(MA5)为3.3亿元，环比上周下降1.2%，产权和经营权成交额(MA5)分别为1.7和1.61亿元，环比上周分别变化了-2.2%和-0.1%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为0.81、0.58、0.27、0.25、0.2、0.95、0.23亿元，环比上周分别变化了5.4%、-1.1%、6.1%、-24.1%、19.1%、0.4%、-16.0%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是交通基础设施，占比28.9%。
正 文
1. 行业动态
2. 一级市场
截至2024年9月27日，上市REITs发行规模达1344亿元， 共发行45只。
3. 市场表现
市场表现方面，本周REITs市场上行，国泰君安临港创新产业园REIT（4.52%）领涨。
本周（2024.9.23-2024.9.27），中证REITs指数上涨0.91%，REITs总指数上涨0.53%，产权REITs指数上涨0.84%，经营权REITs指数上涨0.28%。大类资产角度，REITs总指数跑输沪深300指数15.17个百分点，跑赢中证全债指数1.08个百分点，跑输南华商品指数3.75个百分点。
本周（2024.9.23-2024.9.27），国泰君安临港创新产业园REIT、华夏深国际REIT、国君城投宽庭保障房REIT领涨，涨跌幅分别为4.52%、3.48%、3.27%。易方达广开产园REIT、嘉实中国电建清洁能源REIT、易方达深高速REIT领跌，涨跌幅分别为-5.52%、-1.62%、-1.34%。
4. 相关性
REITs内部相关性方面，近250日中，仓储物流REITs指数和产业园区REITs指数的内部相关性最高，相关系数为0.81。近20日中，仓储物流REITs指数和产业园区REITs指数的内部相关性最高，相关系数为0.73。
5. 流动性
流动性方面，本周REITs总体成交活跃度下降，交通基础设施REITS成交额最大。
成交额方面，本周REITs总成交额(MA5)为3.3亿元，环比上周下降1.2%，产权和经营权成交额(MA5)分别为1.7和1.61亿元，环比上周分别变化了-2.2%和-0.1%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为0.81、0.58、0.27、0.25、0.2、0.95、0.23亿元，环比上周分别变化了5.4%、-1.1%、6.1%、-24.1%、19.1%、0.4%、-16.0%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是交通基础设施，占比28.9%。
6. 估值
估值方面，园区基础设施REITs中，建信中关村产业园REIT的PV倍数最小，为0.65；国泰君安东久新经济REIT的估值收益率最高，为6.97%。能源基础设施REITs中，中信建投国家电投新能源REIT的PV倍数最小，为1.09；鹏华深圳能源REIT的估值收益率最高，为4.41%。仓储物流REITs中，嘉实京东仓储基础设施REIT的PV倍数最小，为0.85；嘉实京东仓储基础设施REIT的估值收益率最高，为6.98%。保障性租赁住房REITs中，国君城投宽庭保障房REIT的PV倍数最小，为0.96；国君城投宽庭保障房REIT的估值收益率最高，为5.16%。生态环保REITs中，中航首钢绿能REIT的PV倍数最小，为1.19；中航首钢绿能REIT的估值收益率最高，为4.18%。消费基础设施REITs中，中金印力消费REIT的PV倍数最小，为0.75；华夏金茂商业REIT的估值收益率最高，为6.71%。
7. 风险提示
REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。
报告信息
证券研究报告：《周观REITs：易方达广开产园REIT上市》
对外发布时间：2024年9月29日
证券分析师：吴开达
资格编号：S1110524030001
邮箱：wukaida@tfzq.com
证券分析师：肖峰
资格编号：S1110524040003
邮箱：xiaofeng@tfzq.com
报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
欢迎关注吴开达策略知行，“分享”、“在看”，点亮“星标”，及时收到最新研究，感谢您与我们交流共勉，一同提高认知、提升心性~
