摘要
货币化安置重启。发布会上，倪虹部长表示目前政策组合拳主要在于四个取消、四个降低、两个增加。由于降低利率及首付比例等政策已经在此前发布，其中较为重头的是通过货币化安置等方式，新增实施100万套城中村改造和危旧房改造。主要政策方面：1.重点支持地级以上城市；2.开发性、政策性金融机构可以给予专项借款；3.允许地方发行政府专项债；4.税费优惠；5.可以发放商业贷款。棚改货币化安置的高峰出现于2015年的580万套，我们认为本次规模虽然有所收缩，但本次安置着力点主要在于升级改造，有利于解除房企拿地后顾之忧。
“保交房”攻坚战持续推进。在最贴近民生的“保交房”方面，金融监管总局副局长肖远企表示截至10月16日，“白名单”房地产项目已审批通过贷款达到2.23万亿元，已经交付了246万套。预计到2024年底，“白名单”项目贷款审批通过金额将翻倍，超过4万亿元。后续在城市房地产融资协调机制下要做到“应进尽进”、“应贷尽贷”、“能早尽早”。我们认为本次发布会主要在于进一步细化融资机制细节，最大化调节房企和商业银行工作效率，促进地产止跌回稳。另外还提到目前联合多部门成立工作专班，一手抓“白名单”，一手抓建设交付进度。具体交付工作方面，重点落实抓进度、抓质量、抓协调。倪虹部长还专门提出“好房子”的四大标准：绿色、低碳、智能、安全，另外要包含新技术、新产品、新材料和新工艺。本次住建部在8月国新办发布会上按时保质交付的基础上升级了保交房项目质量监管要求，再次强化后续居民购房信心。
专项债扩容细则落地。10月12日财政部发布会针对专项债的表述主要在于将使用范围从此前的“9+2”方面扩容至土地储备和收购存量商品房。本次明确收储工作需要妥善处理回收存量土地涉及的债权债务关系，提高土地利用效率；收购商品房方面主要由地方自主决策，同时明确在确保项目融资收益平衡的基础上，地方可安排专项债券收购存量商品房用作保障性住房。
加大保障力度兜牢住房保障。倪虹部长透露，关于群众住房问题，政策是一手抓保障，一手抓市场。其中以政府为主，保障群众基本住房需求，通过市场来满足群众多样化改善性住房需求。今年1—9月已经建设筹集了保障性住房148万套。各城市政府在结合当地实际优化完善房地产政策的同时，一定要加大保障力度，兜牢住房保障这个底线。
土地坚持“控增量、盘存量”。9月26日中央政治局会议关于土地提出严控增量、优化存量、提高质量的要求。发布会上自然资源部领导表示“控新增”工作将与各地土地去化周期挂钩；“盘存量”方面将结合财政部允许专项债收储，优先回购无力开发或者不愿继续开发、尚未动工建设用地，同时还将新增收购存量土地专项借款，作为专项债券的补充，央行也将出台专项再贷款支持。另外还提到将允许企业分期办证、延期支付出让价款、合理免除企业违约责任缓解资金压力，同时进一步促进无力开发土地市场流通转让。
“因城施策”进行税收调整。关于市场关心的税收调整，财政部部长助理宋其超表示后续政策调整将结合城市地产调控政策和财政收入形势，赋予地方一定自主权，有效降低房地产企业和购房人负担。我们认为三中全会决定中提出增加地方自主财力，市场关心的增值税和契税调整或仍将延续“因城施策”思路。
我们认为本次地产发布会主要是对于此前披露政策进一步细化，重点在于货币化安置与专项债收储，需要关注年底中央经济工作会议进一步明确。
风险提示：海外政策转向不及预期、内部改革任务繁重、政策落地不及预期
报告信息
证券研究报告：《耐心等待房地产止跌回稳-10月17日住建部等五部委发布会点评》
对外发布时间：2024年10月17日
证券分析师：吴开达
资格编号：S1110524030001
邮箱：wukaida@tfzq.com
联系人：叶慧超
邮箱：yehuichao@tfzq.com
报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
欢迎关注吴开达策略知行，“分享”、“在看”，点亮“星标”，及时收到最新研究，感谢您与我们交流共勉，一同提高认知、提升心性~
