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截至12月13日，已发行上市基础设施REITs 54只，已获批待上市基础设施REITs 5只，已反馈基础设施REITs 12只（含扩募2只），已受理基础设施REITs 6只（含扩募3只）。截至12月13日收盘，已上市54只REITs总市值（除权后）总计1,425.49亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为2.96%；总权益（除权前）为1,590.72亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为2.88%。
本周打新提示：
基金全称：中航易商仓储物流封闭式基础设施证券投资基金发售时间：2024年12月13日至2024年12月19日公众投资者场外认购时间：以相关销售机构规定为准发售份额：基金份额总额为8亿份，初始战略配售基金份额数量为5.9208亿份，其中原始权益人或其同一控制下的关联方拟认购数量为3.1496亿份；网下发售的初始基金份额数量为1.45544亿份，公众投资者认购的初始基金份额数量为0.62376亿份。
截至12月13日收盘，已上市54只REITs总市值（除权后）总计1,425.49亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为2.96%；总权益（除权前）为1,590.72亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为2.88%。上周工银蒙能清洁能源REIT市值涨幅最大，为26.27%；华夏越秀高速REIT市值跌幅最大，为-2.55%。自上市交易以来，嘉实中国电建清洁能源REIT涨幅最大，总权益（除权前）较总发行市值涨幅达41.68%；华夏中国交建REIT跌幅最大，总权益（除权前）相较于总发行市值跌幅达-47.79%。![]()
注2：除权前现价，指在基金份额现价的基础上加回其自发行以来对应分红金额后的价格。由于公募REITs高分红的特征以及特许经营权类REITs“分红兼还本”的本质，除权前现价可更好的体现REITs产品的二级市场交易情况。注3：产品期间内涨跌幅，反映产品总市值（含首发及扩募）与产品总募集金额（含首发及扩募）对比的涨跌情况。2024年12月9日至2024年12月13日，REITs市场整体平稳，走势情况如下图所示：![]()
2024年12月9日至2024年12月13日，合计成交量8.0711亿份，成交额29.8786亿元，区间换手率1.2513。各资产类型方面，上周园区基础设施REITs成交量最高，共计2.7718亿份；水利设施REITs成交量最低，共计0.1980亿份。另外在成交额占REITs总成交额比重中，交通基础设施REITs（21.65%）排名较高，水利基础设施REITs（2.52%）排名较低。图表4▼上周成交量、成交额与换手率情况
图表5▼上周REITs成交量及交额情况
图表6▼上周REITs换手率情况
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图表7▼分资产类别交易情况
图表8▼分资产类别交易情况
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截至12月13日收盘，已上市54只REITs的收益率情况如下表所示：
图表10▼已上市REITs收益率统计
数据来源：Choice、国泰君安资管
注1：以市值计算预期收益率=基金招募说明书公开披露基础设施项目2024年可供分配预测金额（年化）/截止2024年12月13日收盘基金市值。如未披露2024年全年可供分配预测金额的基金，以其招募说明书披露的最后一年可供分配预测金额为基准，仅供参考。注2：市值包括产品首发市值及扩募市值。基础设施项目可供分配现金流包括产品整体资产组合（首发项目及扩募项目）可供分配现金流。截至12月13日，已获批待上市REITs共有5只，情况如下表所示：
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数据来源：各产品招募说明书、上海证券交易所、深圳证券交易所、国泰君安资管12月10日，蒙能清洁能源REIT发布了上市交易提示性公告。公告显示，上市交易日期为2024年12月10日，截至2024年12月9日，本次上市交易份额数量为39,945,271份，该基金上市首日涨跌幅限制比例为30%，非上市首日涨跌幅限制比例为10%。12月11日，越秀高速REIT发布了基金份额解除限售的提示公告。公告显示，本次限售份额上市前，可在二级市场直接交易的本基金流通份额为210,000,000.00份，占本基金全部基金份额的70.00%。本次战略配售份额解禁后，可流通份额合计为240,000,000.00份，占本基金全部基金份额的80.00%。12月14日，蛇口产园REIT发布了基金份额解除限售的提示公告。公告显示，本次战略配售份额上市流通前，可在二级市场直接交易的本基金流通份额为1,063,946,372份，占本基金全部基金份额的74.87%。本次战略配售份额解禁后，可流通份额合计为1,074,368,989份，占本基金全部基金份额的75.6%。12月14日，盐田港REIT发布了基金份额解除限售的提示公告。公告显示，本次限售份额上市前，可在二级市场直接交易的本基金流通份额为677,485,627 份，占本基金全部基金份额的71.04%。本次限售份额解禁后，可流通份额合计为715,278,516 份，占本基金全部基金份额的75.01%。12月11日，广州广河REIT发布了收益分配的公告。公告显示，本基金自2024年1月1日至收益分配基准日2024年9月30日期间的可供分配金额为人民币430,313,123.10元，已向投资者分配151,059,879.08元，，截至本次收益分配基准日本基金可供分配金额279,253,244.02元，本次拟分红金额为266,000,000.00元，分红比例为95.25%。12月13日，蛇口产园REIT发布了收益分配的公告。公告显示，本基金自2024年1月1日至收益分配基准日2024年9月30日期间的可供分配金额为人民币98,568,199.29元，累计拟分红金额为98,568,199.29 元，分红比例为 100%。扣减本基金 2024 年第一次分红金额61,676,867.29元,截至基准日可供分配金额为 36,891,332.00 元，本次拟分红金额为 36,891,332.00 元,分红比例为100%，每份基金份额发放红利0.0259元人民币。12月11日，蛇口产园 REIT发布了2024年第四次投资者关系活动的公告。公告显示，本次活动将于2024年12月16日（周一）14:00-16：00在南山区南海大道工业五路蛇口网谷万海大厦举办。12月12日，成都高投产业园REIT发布了关于基础设施项目公司完成权属变更登记的公告。公告显示，截至本公告发布日，该基金通过专项计划和SPV公司已合法拥有基础设施项目资产。12月14日，招商高速公路REIT发布了关于基础设施项目公司完成吸收合并的公告。公告显示，截至2024年12月11日，项目公司已取得亳州市市场监督管理局相关证明文件，SPV 公司已取得合并注销证明，项目公司与SPV公司的吸收合并相关事项完成。合并后注册资本为人民币116,489万元，股东为招商财富资产管理有限公司。12月13日，广开产园REIT发布了原始权益人变更回收资金投向的公告。公告显示，考虑到原募投项目的投资节奏调整，短期内资金整体使用需求有限，原始权益人拟在履行规定的程序后调整净回收资金使用计划，以提高回收资金使用效率。12月9日，宁波交投REIT发布关于基金认购申请确认比例结果的公告。公告显示，本基金网下投资者有效认购申请确认比例为8.18905007%，公众投资者有效认购申请确认比例为10.80221012%。12月12日，外高桥REIT发布关于基金认购申请确认比例结果的公告。公告显示，本基金网下投资者有效认购申请确认比例为27.21915630%，公众投资者有效认购申请确认比例为14.30686104%。12月10日，深高速REIT发布了基金分红的公告。公告显示，本基金自2024年3月12日（基金合同生效日）至本次收益分配基准日2024年9月30日期间可供分配金额为232,802,779.21元，前期已分配 169,259,998.66 元，截止本次收益分配基准日尚未分配的可供分配金额为63,542,780.55 元，本次拟分配金额为 63,510,000.00 元。12月10日，特变电工REIT发布了收益分配的公告。公告显示，本基金自基金合同生效日2024年6月19日至本次收益分配基准日2024年9月30日期间的可供分配金额为人民币69,827,950.34元。本次拟分配金额为人民币69,820,000.00元，占截止本次收益分配基准日可供分配金额的99.9886%。12月10日，易商仓储物流REIT发布投资基金战略投资者之专项核查报告以及关于战略投资者核查事项的法律意见书的公告。公告显示，根据《发售方案》以及基金管理人与苏州易新签署的战略配售协议，本次战略配售基金份额占发售基金份额总数的比例为39.37%。12月11日，重庆两江REIT发布了上市交易提示性公告。公告显示，上市交易日期为2024年12月11日，截止2024年12月10日，本次上市交易份额数量为75,740,187份（不含场内限售份额）。本基金上市首日涨跌幅限制比例为30%，非上市首日涨跌幅限制比例为10%。12月11日，京保REIT发布了交易情况的提示性公告。公告显示，2024 年12月10日，该基金在二级市场的收盘价为3.410元，当日涨幅为5.12%。截至2024年9月30日，项目公司下辖两处公租房资产已出租房间2,054套，已出租面积共计106,942.83平米，出租率总计94.81%，2024年3 季度当期租金收缴率为97.75%。12月11日，东久REIT发布了拟扩募并新购入基础设施项目方案更新及进展公告。公告显示，该基金拟申请以定向扩募或基金份额持有人大会届时决议确定的其他扩募方式实施扩募并新购入基础设施项目，新购入基础设施项目调整为东久（南通）智造园、东久（重庆）智造园一期。12月11日，沪杭甬REIT发布了基金原始权益人划转基金份额计划的公告。公告显示，本基金原始权益人之一杭州临安区交通投资有限公司计划被全资股东杭州市临安区交通投资发展有限公司吸收合并，同时全额划转其持有的基金份额（20,072,500.00份，持有份额比例为4.01%），该部分基金份额拟通过非交易过户的方式划转给全资股东临安交发。12月11日，首创水务REIT发布了改聘会计师事务所的公告。公告显示，改聘日期为2024年12月9日，改聘前会计师事务所为致同会计师事务所（特殊普通合伙），改聘后会计师事务所为大信会计师事务所（特殊普通合伙）。12月11日，苏园产业REIT发布了改聘会计师事务所的公告。公告显示，改聘日期为2024年12月11日，改聘前会计师事务所为普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙），改聘后会计师事务所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙）。12月11日，联东科创REIT发布关于购入基础设施项目交割审计情况的公告。公告显示，根据交割审计报告，3个购入项目公司于交割审计基准日（即交割日前一日2024年10月17日24时）总资产合计1,734,801,449.94元，负债合计601,872,344.54元，所有者权益合计1,132,929,105.40元。该基金后续将根据本次交易相关协议约定以及交割审计情况，按计划完成交易对价支付工作。12月13日，杨浦科创孵化器REIT发布关于公众投资者提前结束募集并进行比例配售的公告。公告显示，截至2024年12月12日，该基金公众投资者累计有效认购规模已超过本次公众投资者的初始募集规模上限。基金管理人决定提前结束本次公众投资者的募集，2024年12月12日为公众投资者最后认购日，自2024年12月13日起该基金不再接受公众投资者的认购申请。本基金战略投资者和网下投资者的募集期限保持不变，仍为2024年12月10日至2024年12月13日。12月13日，中关村REIT发布了基金份额解除限售的公告。公告显示，本次战略配售份额上市流通前，可在二级市场直接交易的本基金流通份额为599,940,000 份，占本基金全部基金份额的66.66%。本次战略配售份额解禁后，可流通份额合计为720,000,000份，占本基金全部基金份额的80.00%。12月14日，城投宽庭保租房REIT发布了原始权益人变更净回收资金用途的公告。公告显示，本次变更后将把净回收资金的90%（监管资金）用于徐汇区田林街道244-19地块保障性租赁住房的项目收购事宜，以此加快净回收资金使用进度及效果，促进存量资产盘活。Q1：基础设施基金停牌、复牌的，对基金管理人有何要求？A：基础设施基金停牌、复牌的，基金管理人应当于基础设施基金停牌日或者复牌日前向交易所提交申请，并在不晚于停复牌日前披露下列事项：
Q2：对于调查原始权益人，作出了哪些规定？
A：（一）原始权益人的设立、存续情况；股权结构、控股股东和实际控制人情况；组织架构、治理结构及内部控制情况；（二）是否对基础设施项目享有完全所有权或经营权利，且上述权利是否存在重大经济或法律纠纷；对基础设施项目的转让是否获得了合法有效的授权；基础设施基金是否可以合法取得基础设施项目的所有权或经营权利；（三）原始权益人近三年审计报告及一期财务报告（成立未满三年的自公司设立起）；（四）对基础设施项目的转让是否获得了外部有权机构审批（如有）；（五）公司资信水平；商业信用情况；公司主体评级情况（如有）；最近三年（成立未满三年的自公司设立起）在投资建设、生产运营、金融监管、工商、税务等方面是否存在重大违法违规记录；是否存在因严重违法失信行为被有权部门认定为失信被执行人、失信生产经营单位或者其他失信。![]()
公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下：一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80％以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、管理费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90％；三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受邀约。
投资基础设施基金可能面临以下风险，包括但不限于：
（一）基金价格波动风险。基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
（二）基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
（三）流动性风险。基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。
（四）终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。
（五）税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本基金由上海国泰君安证券资产管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要可通过基金管理人网站https://www.gtjazg.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金募集的注册和证券交易所同意本基金份额上市，并不表明其对本基金的投资价值和市场前景做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
