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截至11月29日，已发行上市基础设施REITs 51只，已获批待上市基础设施REITs 8只，已反馈基础设施REITs 11只（含扩募2只），已受理基础设施REITs 7只（含扩募3只）。截至11月29日收盘，已上市51只REITs总市值（除权后）总计1,515.10亿元，总市值（除权后）较上周五值涨跌幅为-0.38%；总权益（除权前）为1,511.32亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为-0.25%。
本周打新提示：
基金全称：平安宁波交投杭州湾跨海大桥封闭式基础设施证券投资基金发售时间：2024年12月3日至2024年12月5日公众投资者场内认购时间为：9:30-11:30，13:00-15:00发售份额：基金份额总额为10亿份，初始战略配售基金份额数量为8亿份，其中原始权益人或其同一控制下的关联方拟认购数量为8亿份；网下发售的初始基金份额数量为1.4亿份，公众投资者认购的初始基金份额数量为0.6亿份。基金全称：广发成都高投产业园封闭式基础设施证券投资基金发售时间：2024年12月2日至2024年12月4日公众投资者场内认购时间为：9:30-11:30，13:00-15:00发售份额：基金份额总额为4亿份，初始战略配售基金份额数量为2.864亿份，其中原始权益人或其同一控制下的关联方拟认购数量为1.36亿份；网下发售的初始基金份额数量为 0.7952亿份，公众投资者认购的初始基金份额数量为0.3408亿份。基金全称：华安外高桥仓储物流封闭式基础设施证券投资基金发售时间：2024年12月6日至2024年12月11日公众投资者场内认购时间为：9:30-11:30，13:00-15:00发售份额：基金份额总额为4亿份，初始战略配售基金份额数量为3.1688亿份，其中原始权益人或其同一控制下的关联方拟认购数量为0.8亿份；网下发售的初始基金份额数量为 0.582亿份，公众投资者认购的初始基金份额数量为0.2492亿份。基金全称：中航易商仓储物流封闭式基础设施证券投资基金询价时间：2024年12月6日的9:00-15:00发售时间：2024年12月13日至2024年12月19日发售份额：基金份额总额为8亿份，初始战略配售基金份额数量为5.921亿份，其中原始权益人或其同一控制下的关联方拟认购数量为3.150亿份；网下发售的初始基金份额数量为1.455亿份，公众投资者认购的初始基金份额数量为0.624亿份。
截至11月29日收盘，已上市51只REITs总市值（除权后）总计1,353.86亿元，总市值（除权后）较上周五值涨跌幅为-0.38%；总权益（除权前）为1,511.32亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为-0.25%。上周浙商沪杭甬REIT市值涨幅最大，为1.88%；华泰江苏交控REIT市值跌幅最大，为-4.26%。自上市交易以来，中金厦门安居REIT涨幅最大，总权益（除权前）较总发行市值涨幅达35.67%；华夏中国交建REIT跌幅最大，总权益（除权前）相较于总发行市值跌幅达-40.59%。注2：除权前现价，指在基金份额现价的基础上加回其自发行以来对应分红金额后的价格。由于公募REITs高分红的特征以及特许经营权类REITs“分红兼还本”的本质，除权前现价可更好的体现REITs产品的二级市场交易情况。注3：产品期间内涨跌幅，反映产品总市值（含首发及扩募）与产品总募集金额（含首发及扩募）对比的涨跌情况。2024年11月25日至2024年11月29日，REITs市场整体平稳，走势情况如下图所示：![]()
2024年11月25日至2024年11月29日，合计成交量4.0880亿份，成交额16.3934亿元，区间换手率0.5894%。各资产类型方面，上周园区基础设施REITs成交量最高，共计1.4827亿份；水利设施REITs成交量最低，共计0.1203亿份。另外在成交额占REITs总成交额比重中，交通基础设施REITs（33.69%）排名较高，水利基础设施REITs（2.52%）排名较低。图表4▼上周成交量、成交额与换手率情况
图表5▼上周REITs成交量及交额情况
图表6▼上周REITs换手率情况
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图表7▼分资产类别交易情况
图表8▼分资产类别交易情况
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截至11月29日收盘，已上市51只REITs的收益率情况如下表所示：
图表10▼已上市REITs收益率统计
数据来源：Choice、国泰君安资管
注1：以市值计算预期收益率=基金招募说明书公开披露基础设施项目2024年可供分配预测金额（年化）/截止2024年11月29日收盘基金市值。如未披露2024年全年可供分配预测金额的基金，以其招募说明书披露的最后一年可供分配预测金额为基准，仅供参考。注2：市值包括产品首发市值及扩募市值。基础设施项目可供分配现金流包括产品整体资产组合（首发项目及扩募项目）可供分配现金流。截至11月29日，已获批待上市REITs共有8只，情况如下表所示：
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数据来源：各产品招募说明书、上海证券交易所、深圳证券交易所、国泰君安资管26日，沪杭甬REIT发布了关于2024年10月主要运营数据的公告。公告显示，2024年10月，杭徽高速项目日均收费车流量为27,371辆次/天，环比下降7.06%，当月路费收入为5,357.39万元，环比下降18.98%，主要原因是国庆假期免收小客车通行费。11月28日，河北高速REIT发布了关于2024年10月主要运营数据的公告。公告显示，2024年10月，荣乌高速项目日均收费车流量为14,728辆次/天，环比下降12.74%，当月路费收入为4,916.15万元，环比下降6.83%，主要原因是国庆假期免收小客车通行费。11月30日，南京交通高速公路REIT发布2024年10月主要运营数据的公告。公告显示，2024年10月，绕越高速公路东南段日均收费车流量为34,701辆次/天，环比下降10.4%，当月路费收入为3,402万元，环比下降11.8%，主要原因是国庆假期免收小客车通行费。11月29日，重庆两江REIT发布提前募集的公告。公告显示，由于公众投资者认购踊跃，将把公众发售基金份额认购截止日提前至2024年11月28日，目前战略投资者和网下投资者的募集期限保持不变，仍为2024年11月27日至2024年12月3日。11月29日，国家电投新能源REIT发布2024年第五次收到国补应收账款回款情况的公告。2024年11月29日，基础设施项目公司收到国网江苏省电力有限公司的国补应收账款回款2,409.11万元,已回款的国补应收账款平均回款周期为2.09年。11月28日，蛇口租赁住房REIT发布购入基础设施项目交割审计情况的公告。公告显示，该基金发售并购入基础设施项目事项，已由德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）完成对购入项目公司深圳市林下住房租赁有限公司、太子湾乐宜置业（深圳）有限公司的交割审计，并出具了上述购入项目公司的交割审计报告。11月30日，南京交通高速公路REIT发布关于购入基础设施项目交割审计情况的公告。公告显示，根据交割审计报告，购入项目公司于交割审计基准日（2024年10月23日）资产合计3,384,739,701.53元，负债合计1,205,772,497.26元。本基金后续将根据本次交易相关协议约定以及交割审计情况，按计划完成交易对价支付工作。11月25日，和达高科REIT发布了收益分配的公告。公告显示，本基金自2024年7月1日至收益分配基准日2024年9月30日期间的可供分配金额为人民币14,233,963.48元，本次拟分红金额为人民币14,235,000.00元,分红比例为99.9739%。11月26日，中国交建高速REIT发布了收益分配的公告。公告显示，本次收益分配基准日为2024年9月30日，公募REITs分红方案为0.7840元/10份基金份额，权益登记日为2024年11月28日，除息日为2024年11月29日（场内）/2024年11月28日（场外），现金红利发放日为2024年12月4日（场内）/2024年11月2日（场外）。11月26日，京东仓储基础设施REIT发布了收益分配的公告。公告显示，本次收益分配基准日为2024年9月30日，公募REITs分红方案为0.4800元/10份基金份额，权益登记日为2024年11月28日，除息日为2024年11月29日（场内）/2024年11月28日（场外），现金红利发放日为2024年12月4日（场内）/2024年11月2日（场外）。11月27日，沪杭甬REIT发布了2024年第二次分红公告。公告显示，本次收益分配基准日为2024年6月30日，公募REITs分红方案为4.278元/10份基金份额，权益登记日为2024年11月29日，除息日为2024年12月2日（场内）/2024年11月29日（场外），现金红利发放日为2024年12月5日（场内）/2024年12月3日（场外）。11月25日，京东仓储基础设施REIT发布了举办投资者开放日的公告。公告显示，本次投资者开放日活动将于2024年11月29日（星期五）10:00-12:00在重庆市巴南区观音阁路717号京东亚洲一号物流园4区（以审核通知邮件为准）举办。11月25日，湖北科投光谷REIT发布了举办投资者开放日的公告。公告显示，本次投资者开放日活动将于2024年11月27日（星期三）下午14:00-17:00在武汉市东湖高新区光谷大道41号现代光谷世贸中心2栋举办。11月27日，蒙能清洁能源REIT发布了关于认购申请确认比例结果的公告。公告显示，中国证监会准予该基金发售的基金份额总额为2亿份，本次发售采用向战略投资者定向配售、向符合条件的网下投资者询价配售、向公众投资者公开发售相结合的方式进行。11月28日，成都高投产业园REIT发布投资基金战略投资者之专项核查报告、战略投资者专项核查的法律意见书的公告。公告显示，高投置业承诺认购本次发售基金份额数量为88,600,000.00份，占本次基金募集注册总份额数的22.15%，且高投置业与高投集团（二者作为基础设施项目的原始权益人）合计承诺认购份额数量占本次基金募集注册总份额数的34%。11月28日，首钢绿能REIT发布保理融资安排的临时公告。公告显示，公司与招商银行股份有限公司北京分行开展有追索权的国内保理业务并签订《国内保理业务协议》及《授信协议》，拟将未到账的国补应收账款进行适当的保理融资安排。11月29日，蒙能清洁能源REIT发布基金份额限售公告、基金合同生效公告。公告显示，自2024年11月22日至2024年11月25日止，募集有效认购总户数为6687户，募集期间净认购金额为1,067,399,997.75元，有效认购份额200,000,000份。
Q1：基础设施基金发生哪些事项时，基金管理人应当披露交易情况提示公告？A：（一）基础设施基金最近20个交易日收盘价累计涨跌幅超过20%或者当日涨跌幅超过5%的，基金管理人应当于相关事项发生的次一交易日参照规定披露交易情况提示公告，但上市首日除外。（二）基础设施基金盘中或者收盘价格发生较大波动，且：1.上市首日盘中或者收盘价涨跌幅达到30%，或者非上市首日涨跌幅达到10%。2.连续3个交易日的收盘价格涨跌幅累计达到10%，但上市首日和扩募份额上市首日除外；触发本项的，初始日期重新起算。符合以上规定情形的，基金管理人应当不晚于次一交易日开盘前披露交易情况提示公告。
Q2：对于基础设施资产安全性及投资价值，应当进行哪些调查？
A：调查基础设施资产安全性及投资价值，包括但不限于以下内容：（一）基础设施资产账面价值和评估价值情况及账面价值与评估价值差异情况；法律权属及抵押、查封、扣押、冻结等他项权利限制和应付未付义务情况；已经担保的债务总余额以及抵押、质押顺序；担保物的评估、登记、保管情况，并了解担保物的抵押、权利质押登记的可操作性等情况；（二）基础设施资产履行规划、用地、环评等审批、核准、备案、登记的手续情况及取得固定资产投资管理等其他依据法律法规应当办理的手续齐备情况；特许经营等经营许可或其他经营资质的期限情况；工程建设质量及安全标准是否符合相关要求的情况；竣工验收情况；安全生产、环境保护及是否符合城市规划要求的情况；是否存在受自然灾害、汇率变化、外贸环境、担保、诉讼和仲裁等其他因素影响的情况；（三）基础设施资产用地性质、所处区位和建设规划；基础设施资产使用状况；保险购买、承保范围和保险金额情况；基础设施资产各项设施设备现状；基础设施资产维修保养及定期、不定期改造需求或规划等；（四）基础设施资产所处的行业、区位情况以及宏观经济情况等对基础设施资产现金流稳定性的影响；基础设施资产所处区域宏观经济历史和趋势分析；基础设施资产运营相关的客群分析；区域经济发展对基础设施资产运营的影响分析；区域内现有在运营和未来三年已规划可比竞品分析等。![]()
公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下：一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80％以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、管理费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90％；三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受邀约。
投资基础设施基金可能面临以下风险，包括但不限于：
（一）基金价格波动风险。基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
（二）基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
（三）流动性风险。基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。
（四）终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。
（五）税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本基金由上海国泰君安证券资产管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要可通过基金管理人网站https://www.gtjazg.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金募集的注册和证券交易所同意本基金份额上市，并不表明其对本基金的投资价值和市场前景做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
