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截至11月22日，已发行上市基础设施REITs 51只，已获批待上市基础设施REITs 8只，已反馈基础设施REITs 11只（含扩募2只），已受理基础设施REITs 4只（含扩募3只）。截至11月22日收盘，已上市51只REITs总市值（除权后）总计1,338.54亿元，总市值（除权后）较上周五值涨跌幅为-0.52%；总权益（除权前）为1,494.30亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为-0.26%。
本周打新提示：
基金全称：工银瑞信蒙能清洁能源封闭式基础设施证券投资基金发售时间：2024年11月22日至2024年11月25日公众投资者场内认购时间为：9:30-11:30，13:00-15:00发售份额：基金份额总额为2亿份，初始战略配售基金份额数量为1.60亿份，其中原始权益人或其同一控制下的关联方拟认购数量为0.68亿份；网下发售的初始基金份额数量为 0.28亿份，公众投资者认购的初始基金份额数量为0.12亿份。基金全称：中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金发售时间：2024年11月27日至2024年12月3日公众投资者场内认购时间为：9:30-11:30，13:00-15:00发售份额：基金份额总额为4亿份，初始战略配售基金份额数量为3.20亿份，其中原始权益人或其同一控制下的关联方拟认购数量为1.96亿份；网下发售的初始基金份额数量为0.56亿份，公众投资者认购的初始基金份额数量为0.24亿份。基金全称：广发成都高投产业园封闭式基础设施证券投资基金询价时间：2024年11月26日，9:30-15:00发售时间：2024年12月2日至2024年12月4日公众投资者场内认购时间为：9:30-11:30，13:00-15:00发售份额：基金份额总额为4亿份，初始战略配售基金份额数量为2.864亿份，其中原始权益人或其同一控制下的关联方拟认购数量为1.36亿份；网下发售的初始基金份额数量为 0.7952亿份，公众投资者认购的初始基金份额数量为0.3408亿份。基金全称：平安宁波交投杭州湾跨海大桥封闭式基础设施证券投资基金询价时间：2024年11月27日，9:00-15:00发售时间：2024年12月3日至2024年12月5日公众投资者场内认购时间为：9:30-11:30，13:00-15:00发售份额：基金份额总额为10亿份，初始战略配售基金份额数量为8亿份，其中原始权益人或其同一控制下的关联方拟认购数量为8亿份；网下发售的初始基金份额数量为1.4亿份，公众投资者认购的初始基金份额数量为0.6亿份。
截至11月22日收盘，已上市51只REITs总市值（除权后）总计1,338.54亿元，总市值（除权后）较上周五值涨跌幅为-0.52%；总权益（除权前）为1,494.30亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为-0.26%。上周华泰江苏交控REIT市值涨幅最大，为2.41%；华夏华润商业REIT市值跌幅最大，为-2.96%。自上市交易以来，鹏华深圳能源REIT涨幅最大，总权益（除权前）较总发行市值涨幅达34.98%；华夏中国交建REIT跌幅最大，总权益（除权前）相较于总发行市值跌幅达-40.81%。注2：除权前现价，指在基金份额现价的基础上加回其自发行以来对应分红金额后的价格。由于公募REITs高分红的特征以及特许经营权类REITs“分红兼还本”的本质，除权前现价可更好的体现REITs产品的二级市场交易情况。注3：产品期间内涨跌幅，反映产品总市值（含首发及扩募）与产品总募集金额（含首发及扩募）对比的涨跌情况。2024年11月18日至2024年11月22日，REITs市场整体平稳，走势情况如下图所示：![]()
2024年11月18日至2024年11月22日，合计成交量6.2742亿份，成交额24.1872亿元，区间换手率0.8670 %。各资产类型方面，本周园区基础设施REITs成交量最高，共计2.4442亿份；生态环保REITs成交量最低，共计0.1548亿份。另外在成交额占REITs总成交额比重中，交通基础设施REITs（31.54%）排名较高，水利基础设施REITs（2.98%）排名较低。图表4▼上周成交量、成交额与换手率情况
图表5▼上周REITs成交量及交额情况
图表6▼上周REITs换手率情况
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图表7▼分资产类别交易情况
图表8▼分资产类别交易情况
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截至11月22日收盘，已上市51只REITs的收益率情况如下表所示：
图表10▼已上市REITs收益率统计
数据来源：Choice、国泰君安资管
注1：以市值计算预期收益率=基金招募说明书公开披露基础设施项目2024年可供分配预测金额（年化）/截止2024年11月22日收盘基金市值。如未披露2024年全年可供分配预测金额的基金，以其招募说明书披露的最后一年可供分配预测金额为基准，仅供参考。注2：市值包括产品首发市值及扩募市值。基础设施项目可供分配现金流包括产品整体资产组合（首发项目及扩募项目）可供分配现金流。截至11月22日，已获批待上市REITs共有8只，情况如下表所示：
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数据来源：各产品招募说明书、上海证券交易所、深圳证券交易所、国泰君安资管11月18日，中国证监会副主席李明在参加香港交易所互联互通十周年高峰论坛表示，将继续优化完善互联互通机制，进一步健全境外上市监管协调机制，稳步推进人民币股票交易柜台纳入港股通以及将 REITs 纳入沪深港通各项工作。11月18日，香港交易所发文称，目前多项互联互通优化措施正在筹备中，包括在沪深港通中引入大宗交易、将房地产信托基金（REITs）纳入沪深港通，以及将人民币股票交易柜台纳入港股通。这些优化措施落实后，将为国际和内地投资者的资产配置提供更多机遇和选择。11月20日，中国交建高速REIT发布了关于2024 年10月主要运营数据的公告。公告显示，2024年10月，嘉通高速项目日均收费车流量为 21,248辆次/天，环比下降24.4%，当月路费收入为3,493万元，环比下降9.3%，主要原因是国庆假期免收小客车通行费。
11月21日，江苏交控REIT发布了关于2024 年10月主要运营数据的公告。公告显示，2024年10月，沪苏浙高速公路项目日均收费车流量为31,382辆次/天，环比下降13.57%，当月路费收入为2,840.28万元，环比下降2.15%，主要原因是国庆假期免收小客车通行费。
11月22日，广州广河REIT发布了关于 2024 年 10月主要运营数据的公告。公告显示，2024 年10月，广河高速广州段项目日均收费车流量为 112,156.辆次/天，环比下降25.03%，当月累计路费收入为 5,343 万元，环比下降20.53%，主要原因是国庆假期免收小客车通行费。
11月22日，越秀高速REIT布了关于 2024 年 10月主要运营数据的公告。公告显示，2024 年10月，湖北汉孝高速项目日均收费车流量为 25,194辆次/天，环比减少 26.7%，当月累计路费收入为1,561万元，环比下降18.4%，主要原因为国庆假期免收小客车通行费，且汉孝高速相邻路段京港澳高速湖北北段改扩建施工造成不利影响。
11月23日，深高速REIT发布了关于2024 年10月主要运营数据的公告。公告显示，2024年10月，益常高速公路项目日均收费车流量为43,281辆次/天，环比下降26.5%，当月路费收入为2,882.12万元，环比下降17.6%，主要原因是国庆假期免收小型客车通行费。
11月23日，安徽交控REIT发布了关于2024 年10月主要运营数据的公告。公告显示，2024年10月，沿江高速项目日均收费车流量为17,583辆次/天，环比下降8.41%，当月路费收入为6,354万元，环比下降8.07%，主要原因是国庆假期免收小客车通行费。
11月23日，山东高速REIT发布了关于2024 年10月主要运营数据的公告。公告显示，2024年10月，鄄菏高速项目日均收费车流量为22,565辆次/天，环比下降12.5%，当月路费收入为2,657万元，环比下降7.4%，主要原因一是路网结构变化带来一定的影响，济南至菏泽高速公路部分路段（即殷家林枢纽立交至孝里互通段，全长 41.3 公里）于2024年9月26日恢复双向通行、濮阳至阳新高速公路部分路段的开通对鄄菏高速有一定的分流影响；二是国国庆假期免收小客车通行费。11月20日，津开产园REIT发布关于购入基础设施项目交割审计情况的公告。公告显示，根据交割审计报告，购入项目公司于交割审计基准日（2024年9月3日）资产合计583,069,449.34元，负债合计68,525,358.08元。本基金后续将根据本次交易相关协议约定以及交割审计情况，按计划完成交易对价支付工作。11月21日，临港创新产业园REIT发布关于产品变更暨扩募份额上市申请获得受理的公告。公告显示，基金管理人于2024年11月19日收到中国证监会上海证券交易所的受理通知。11月21日，江苏交控REIT发布了收益分配的公告。公告显示，本次收益分配基准日为2024年9月30日，公募REITs分红方案为1.5530元/10份基金份额，权益登记日为2024年11月26日，除息日为2024年11月27日（场内）/2024年11月26日（场外），现金红利发放日为2024年12月2日（场内）/2024年11月28日（场外）。11月22日，越秀高速REIT发布了举办投资者开放日的公告。公告显示，本次投资者开放日活动将于2024年11月28日（周四）上午9:00-12:00在武汉经济技术开发区1C地块创业路10号举办。
11月25日，京东仓储基础设施REIT发布了举办投资者开放日的公告。公告显示，本次投资者开放日活动将于2024年11月29日（星期五）10:00-12:00在重庆市巴南区观音阁路717号京东亚洲一号物流园4区（以审核通知邮件为准）举办。
11月25日，湖北科投光谷 REIT发布了举办投资者开放日的公告。公告显示，本次投资者开放日活动将于2024 年 11 月 27 日（星期三）下午 14:00-17:00在武汉市东湖高新区光谷大道 41 号现代光谷世贸中心 2栋举办。
Q1：原始权益人或者其同一控制下的关联方卖出战略配售取得的基础设施基金份额的，应当如何进行披露？A：原始权益人或者其同一控制下的关联方卖出战略配售取得的基础设施基金份额，应当依法编制并发布临时公告。原始权益人或者其同一控制下的关联方最近3个月内累计卖出战略配售取得的基础设施基金份额占全部基础设施基金份额1%以上的，基金管理人应当于知道或者应当知道之日起2日内披露基础设施基金基本情况、最近3个月累计卖出的数量、剩余持有数量。原始权益人或者其同一控制下的关联方卖出或者拟卖出份额，应当合并计算。
Q2：若项目公司无法提供近三年及一期财务报告及审计报告，应当如何调查？
A：如项目公司无法提供可以反映基础设施项目历史财务表现的近三年及一期财务报告及审计报告，应调查最近一年及一期的财务报告及审计报告；仍无法提供的，应调查基于过往运营经验和合理假设编制的一年及一期经审计的备考财务报表。![]()
公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下：一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80％以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、管理费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90％；三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受邀约。
投资基础设施基金可能面临以下风险，包括但不限于：
（一）基金价格波动风险。基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
（二）基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
（三）流动性风险。基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。
（四）终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。
（五）税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本基金由上海国泰君安证券资产管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要可通过基金管理人网站https://www.gtjazg.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金募集的注册和证券交易所同意本基金份额上市，并不表明其对本基金的投资价值和市场前景做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
