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截至11月1日，已发行上市基础设施REITs 48只，已获批待上市基础设施REITs 9只，已反馈基础设施REITs 12只（含扩募1只），已受理基础设施REITs 3只（含扩募2只）。截至11月1日收盘，已上市48只REITs总市值（除权后）总计1,289.35亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为-0.24%；总权益（除权前）为1,439.97亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为-0.49%。
本周打新提示：
基金全称：华泰紫金南京建邺产业园封闭式基础设施证券投资基金
基金场内简称：华泰南京建邺REIT
基金代码：508097
认购价格：2.556元/份
发售时间：2024年11月4日至2024年11月6日
网下认购时间为：9:00-15:00
战略投资者认购时间为：9:30-17:00
公众投资者场内认购时间为：9:30-11:30，13:00-15:00
公众投资者场外认购时间：以相关销售机构规定为准
发售份额：基金份额总额为4.00亿份，初始战略配售基金份额数量为3.284亿份，其中原始权益人或其同一控制下的关联方拟认购数量为1.40亿份；网下发售的初始基金份额数量为5012万份，公众投资者认购的初始基金份额数量为2148万份。
截至11月1日收盘，已上市48只REITs总市值（除权后）总计1,289.35亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为-0.24%；总权益（除权前）为1,439.97亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为-0.49%。上周中嘉实中国电建清洁能源REIT市值涨幅最大，为3.24%；华泰宝湾物流REIT市值跌幅最大，为-3.69%。自上市交易以来，华夏北京保障房REIT涨幅最大，总权益（除权前）较总发行市值涨幅达32.05%；华夏中国交建REIT跌幅最大，总权益（除权前）相较于总发行市值跌幅达-41.74%。注2：除权前现价，指在基金份额现价的基础上加回其自发行以来对应分红金额后的价格。由于公募REITs高分红的特征以及特许经营权类REITs“分红兼还本”的本质，除权前现价可更好的体现REITs产品的二级市场交易情况。注3：产品期间内涨跌幅，反映产品总市值（含首发及扩募）与产品总募集金额（含首发及扩募）对比的涨跌情况。2024年10月28日至2024年11月1日，REITs市场整体平稳，走势情况如下图所示：![]()
2024年10月28日至2024年11月1日，合计成交量4.8221亿份，成交额19.6216亿元，区间换手率0.9151%。各资产类型方面，上周园区基础设施REITs成交量最高，共计1.5304亿份；生态环保REITs成交量最低，共计0.1692亿份。另外在成交额占REITs总成交额比重中，交通基础设施REITs（31.55%）排名较高，消费基础设施REITs（4.72%）排名较低。图表4▼上周成交量、成交额与换手率情况
图表5▼上周REITs成交量及交额情况
图表6▼上周REITs换手率情况
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图表7▼分资产类别交易情况
图表8▼分资产类别交易情况
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截至11月1日收盘，已上市48只REITs的收益率情况如下表所示：
图表10▼已上市REITs收益率统计
数据来源：Choice、国泰君安资管
注1：以市值计算预期收益率=基金招募说明书公开披露基础设施项目2024年可供分配预测金额（年化）/截止2024年11月1日收盘基金市值。如未披露2024年全年可供分配预测金额的基金，以其招募说明书披露的最后一年可供分配预测金额为基准，仅供参考。注2：市值包括产品首发市值及扩募市值。基础设施项目可供分配现金流包括产品整体资产组合（首发项目及扩募项目）可供分配现金流。截至11月1日，已获批待上市REITs共有9只，情况如下表所示：
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数据来源：各产品招募说明书、上海证券交易所、深圳证券交易所、国泰君安资管10月28日，山东高速REIT发布基金份额解除限售的公告。公告显示，本次解除限售的份额共96,280,000份，上述限售份额自2024年10月28日起满足解除限售条件。本次战略配售份额解禁后，可流通份额合计为188,280,000份，占本基金全部基金份额的47.07%。10月30日，京能光伏REIT发布收益分配公告。公告显示，本次收益分配基准日为2024年9月30日，公募REITs分红方案为6.2200元/10份基金份额，权益登记日为2024年11月1日，除息日为2024年11月4日（场内）2024年11月1日（场外），现金红利发放日为2024年11月7日（场内）2024年11月5日（场外）。10月30日-11月1日，建信中关村REIT、深国际REIT、京能光伏REIT、中国电建清洁能源REIT发布关于举办2024年第3季度业绩说明会暨走进原始权益人活动的公告。10月30日，广开产园REIT发布购入基础设施项目交割审计情况的公告。公告显示，根据交割审计报告，购入项目公司于交割审计基准日（2024年9月4日）资产合计2,142,335,384.75元，负债合计134,332,384.62元，所有者权益合计2,008,003,000.13元。截至本公告发布日，本基金已支付初始股权转让价款2,054,799,999.21元，后续将根据本次交易相关协议约定以及交割审计情况，按计划完成剩余交易对价的支付工作。11月1日，明阳智能新能源REIT发布关于基础设施项目公司完成吸收合并的公告。公告显示，截至2024年10月31日，项目公司已分别取得沧州渤海新区黄骅市行政审批局及克什克腾旗市场监督管理局出具的证明文件，SPV 已取得合并注销证明，项目公司与 SPV 的吸收合并相关事项已完成。10月31日，国家电投新能源REIT发布关于2024年第四次收到国补应收账款回款情况的公告。公告显示，2024年10月31日，基础设施项目公司收到国网江苏省电力有限公司的国补应收账款回款4,839.43万元，已回款的国补应收账款平均回款周期为2.09年。上述国补应收账款回款将纳入本基金2024年第4季度可供分配金额，用于向投资者进行收益分配。10月31日，张江产业园REIT发布基金经理变更公告。公告显示，新任基金经理杜金鉴先生自2018年7月起从事基础设施投资和/或运营管理工作，具有5年以上基础设施投资和/或运营管理经验。杜金鉴先生证券从业起始日期为2024年9月2日。原基金经理朱蓓因内部调整原因自2024年10月31日离任。11月2日，广开产园REIT发布关于易方达私募基金管理有限公司股东变更的公告。公告显示，易方达基金管理有限公司已受让境内全资子公司易方达资产管理有限公司持有的易方达私募基金管理有限公司全部股权。易方达私募基金管理有限公司已变更为易方达基金管理有限公司全资子公司。10月31日，越秀高速REIT发布原始权益人变更回收资金投向的公告。公告显示，越秀中国在履行了内部有关审批流程后，向国家发展改革委等监管部门就回收资金用途调整履行了报备程序，拟变更回收资金使用情况。11月2日，大悦城商业REIT发布关于原始权益人变更回收资金使用比例的公告。公告显示，卓远地产在履行了内部的有关审批流程后，于2024年10月31日向国家发展改革委等监管部门就回收资金使用比例调整履行了报备程序，卓远地产拟将净回收资金的 85%用于投资建设武侯区簇桥街道双凤村消费基础设施项目或其他经批准同意的基础设施项目，将剩余 15%的净回收资金用于补充流动资金。Q1：对于调查采用 PPP 模式的基础设施项目公司的经营模式，有哪些特殊要求？
A：基础设施项目采用PPP模式的，应调查PPP项目取得批复的时间，核查不同时期批复实施的PPP项目的合规性。采用 BOT、TOT、股权投资等模式实施的特许经营项目，应符合当时国家关于固定资产投资建设、特许经营管理等相关规定。
Q2：基础设施基金运作中发生哪些事项时，基金管理人应当于做出相关决议、签署相关文件或相关文件出具起 2 日内进行披露？
A：（一）基础设施基金或者项目公司发生占基础设施基金净资产金额 10%以上的交易；（三）基金管理人与有关各方就该出售基础设施项目签署意向书或者意向协议；（五）基础设施项目公司发生对外借入款项，单笔借款超过基础设施基金净资产 5%或者最近 12 个月内累计借款余额超过基础设施基金净资产 10%；（六）基金管理人按照《基金指引》第三十四条第一项至第五项的规定聘请评估机构对基础设施项目资产进行评估。![]()
公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下：一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80％以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、管理费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90％；三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受邀约。
投资基础设施基金可能面临以下风险，包括但不限于：
（一）基金价格波动风险。基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
（二）基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
（三）流动性风险。基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。
（四）终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。
（五）税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本基金由上海国泰君安证券资产管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要可通过基金管理人网站https://www.gtjazg.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金募集的注册和证券交易所同意本基金份额上市，并不表明其对本基金的投资价值和市场前景做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
